個人投資家の皆様へ
1. 企業情報
アルチザネットワークスは、1990年に設立された日本の通信計測器メーカーです。主に移動体通信事業者（モバイルネットワークオペレーター）やネットワーク機器メーカー、システムインテグレーター向けに、通信ネットワーク機器のテスト製品を提供しています。IP電話や携帯電話の基地局、交換機といった次世代通信機器に強みを持つことが特徴です。事業内容としては、通信計測器製品の販売（物販）と、テスト受託、保守、付加価値サービスなどの提供（サービス）の2つを連結事業の柱としています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、5G/4Gといった移動体通信向け基地局やコアネットワークノードのテスト製品を手掛けており、通信インフラを支える計測器市場において専門的な地位を築いています。次世代通信システムへの対応力は同社の強みの一つです。
市場環境としては、5G商用化の拡大に伴う設備投資は継続するものの、通信事業者の投資選別や地域差、価格競争による投資抑制といった課題も存在すると考えられます。技術動向としては、Open-RAN（O-RAN）や6G技術の検討、ローカル5G、データセンター増設、AI活用などが注目されており、同社もこれらのトレンドに対応した製品開発を進めています。具体的な市場シェアのデータは開示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、明確な中期経営計画の数値目標は公表していませんが、以下の分野を重点的に実施していると示しています。
– 5G/4G対応製品の開発・販売
– O-RAN（無線アクセスネットワークのオープン化）への対応
– 海外市場の開拓
– 次世代ネットワーク・セキュリティ関連製品の開発
– ローカル5Gなどの新事業マーケティングの推進
これらの取り組みを通じて、変化の激しい通信市場における成長を目指していると推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
アルチザネットワークスは、通信計測器の製品販売（物販）と、テスト受託や保守サービス（サービス）の二つの事業セグメントを持っています。売上高の構成比は、物販が59%、サービスが41%です（2024年7月期時点）。サービス事業は、継続的な収入源となる可能性があり、事業全体の安定性に寄与すると考えられます。
市場でのニーズとしては、5G/6Gといった次世代通信技術への移行、ネットワークのオープン化（O-RAN）、データセンターの高度化、ネットワークセキュリティの強化などがあり、同社はこれらの技術革新に対応した製品やサービスを提供することで、事業モデルの持続性を図っています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、通信ネットワークの性能評価に必要な技術開発に注力しています。主力製品としては、5G/4G基地局（gNodeB / eNodeB）の機能試験や負荷試験を行う「DuoSIM-5G」などの試験装置が挙げられます。また、FPGAを搭載したSmartNIC「Griffin」シリーズの開発・販売も行い、データセンターやネットワークセキュリティ分野への展開も図っています。これらの製品や技術は、O-RANなどの新しい通信技術標準にも対応し、次世代通信環境の構築に貢献するとしています。
6. 株価の評価
現在の株価は631.0円です。
– PER（株価収益率）: 会社予想PERは21.84倍です。これは業界平均PERの12.9倍と比較して高い水準にあります。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績PBRは0.86倍です。これは業界平均PBRの0.8倍と比較してやや高い水準ですが、1倍を下回っており、純資産価値に対し株価が割安であると評価されることがあります。
– EPS（1株当たり利益）: 会社予想EPSは28.89円です。
これらの指標は、現在の株価が企業の収益力や純資産に対してどのような水準にあるかを示します。
7. テクニカル分析
直近の株価（631.0円）は、年初来高値688円と年初来安値502円の範囲内にあります。本日の終値は、50日移動平均線（651.30円）より低い位置にありますが、200日移動平均線（590.14円）よりは高い位置にあります。
直近10日間の株価は618円から648円の間で推移しており、狭いレンジでの値動きが見られます。出来高は日によって変動がありますが、比較的少ない日も確認できます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を上回っており、信用倍率は6.32倍となっています。信用買残は前週比で減少しています。
8. 財務諸表分析
売上高:
2021年7月期: 4,050百万円
2022年7月期: 4,542百万円
2023年7月期: 4,113百万円
2024年7月期（実績）: 2,819百万円
直近の通期実績（2024年7月期）では売上高が前年度から減少しています。一方で、2025年7月期第3四半期累計の売上高は2,116百万円であり、前年同期比では微減（△4.2%）となっています。
利益:
2021年7月期営業利益: 835百万円
2022年7月期営業利益: 1,462百万円
2023年7月期営業利益: 398百万円
2024年7月期（実績）営業利益: 32百万円、純利益: △143百万円（純損失）
直近の通期実績（2024年7月期）では大幅な減益および純損失を計上しています。しかし、2025年7月期第3四半期累計では、営業利益が247百万円（前年同期比＋217.8%）と大幅に改善し、親会社株主に帰属する四半期純利益は191百万円と黒字転換しました。通期の業績予想では、売上高3,110百万円、営業利益266百万円、純利益261百万円と増益を見込んでいます。
キャッシュフロー:
直近の四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。
収益性・効率性:
– ROE（実績 2024年7月期）: △1.99% （直近12か月実績: 3.02%）
– ROA（直近12か月実績）: 1.44%
– 自己資本比率（実績 2025年4月30日）: 76.3% (2024年7月期 78.3%)
自己資本比率は高い水準を維持しており、財務基盤は安定している状況です。総資産における構成の変化として、直近四半期では現金及び預金が減少し、投資有価証券が増加していることが確認できます。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は3.17%、1株配当（会社予想）は20.00円です。2025年7月期の配当予想は、期末配当20.00円であり、前回予想から修正はありません。
直近の利益水準が低いため、配当性向の数値は高くなっています。
株主還元策としては、配当の実施に加え、自己株式の取得も行っています。自己株式数は前期末から増加しており、株主還元への取り組みが見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の52週変化率は+9.88%であり、緩やかな上昇傾向にあります。これはS&P 500の同時期変化率+15.13%と比較すると下回っています。
直近の株価は、小幅なレンジでの推移が続き、出来高も極端に高い水準ではありません。
投資家の関心は、次世代通信（5G/6G）への投資動向、O-RANなどの新しい技術潮流への対応、およびそれらを通じた業績回復の持続性に向かうと考えられます。特に、2024年7月期に純損失を計上した後の2025年7月期第3四半期での大幅な利益改善が、今後の株価にどのように影響するかが注目されます。
11. 総評
アルチザネットワークスは、通信計測器分野における専門性を持ち、5G/4Gなどの次世代通信技術への対応を進めている企業です。過去には大幅な増益を達成した実績もありますが、2024年7月期には通信事業者の設備投資のタイミングなどにより売上・利益ともに減少し、純損失を計上しました。
しかし、2025年7月期第3四半期に入ってからは、売上高は微減ながらも利益面で大幅な改善を見せ、黒字転換しています。財務体質は自己資本比率が高い水準で安定しており、堅牢な基盤を保有しています。
株価指標では、PBRが1倍を下回る水準にありますが、PERは業界平均を上回っています。株主還元として配当や自己株式取得も継続的に行っています。
今後の企業価値の評価においては、業績回復の安定性、海外展開の進捗、O-RANやネットワークセキュリティといった新技術・新製品が収益にどれだけ貢献するかが焦点となると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 6778 |
| 企業名 | アルチザネットワークス |
| URL | http://www.artiza.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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