株式会社バンク・オブ・イノベーション（証券コード: 4393）に関する企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
株式会社バンク・オブ・イノベーションは、主にスマートフォン向けのゲームアプリを開発・運営している日本の企業です。特に「メメントモリ」などのロールプレイングゲームに強みを持つことで知られています。ゲームコンテンツの大部分を社内でデザインする「デザイナー内製化」を特色としており、これにより品質の維持向上や開発効率化を図っています。また、スマートフォンゲーム事業（連結事業の100%）に加えて、マッチングアプリの開発なども手掛けています。拠点は東京にあり、従業員数は214名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はスマートフォンゲーム市場に属しており、この市場は国内外で大きな規模を持ちつつも、競争が激しい特性があります。同社は「品質最優先」を掲げ、ユーザーに長く愛されるゲーム体験を提供することを目指しています。具体的な市場シェアのデータは提示されていませんが、「メメントモリ」のヒットにより認知度を高めました。業界内でのポジショニングとしては、高品質なゲームを少数精鋭で開発し、ヒット作を生み出すことで成長を志向する企業と言えます。課題としては、新規タイトルのヒット可否が業績に大きく影響すること、また市場の変化や競合他社の動向に常に対応し続ける必要がある点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「品質最優先」を基本方針とし、高品質ゲームの開発、世界同時運営、グローバルIP展開を通じて持続的な成長を目指しています。中期的な目標として、数年ごとに年間売上高を数倍規模に引き上げることを掲げ、新規タイトル開発とグローバル展開を成長ドライバーと位置づけています。直近の決算では、既存タイトル運営を継続しつつ、広告宣伝費の抑制により利益率改善を図るなど、効率的な経営に注力している様子が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主な収益モデルは、スマートフォンゲームアプリ内での課金収入です。このモデルはヒット作の有無により収益が大きく変動するリスクを内包していますが、「品質最優先」の方針とグローバルIP展開への意欲は、作品寿命の長期化や市場拡大による収益安定化に寄与する可能性があります。既存タイトルの経年変化による売上減少が見られる一方で、広告宣伝費の抑制による利益確保の動きは、市場ニーズの変化や競争環境に対応しようとする姿勢を示しています。
5. 技術革新と主力製品
具体的な技術開発に関する詳細情報はありませんが、「社内デザインに強み」を持つことは、開発プロセスにおいて独自の知見やノウハウを蓄積している可能性を示唆します。これにより、ゲームの世界観やキャラクターデザインに一貫性を持たせ、ユーザー体験を向上させることを目指していると考えられます。現在の主な収益を牽引している製品は「メメントモリ」などのスマートフォンゲームアプリです。複数の新規アプリ企画・開発も継続しており、次世代の主力製品の創出を目指しています。
6. 株価の評価
現在の株価は12,410.0円です。
* BPS（1株当たり純資産）は1,337.33円です。
* PBR（株価純資産倍率）は、株価12,410円 ÷ BPS1,337.33円 = 約9.28倍です。これは実績PBRとして与えられた9.28倍と一致します。業界平均PBRが3.5倍であることと比較すると、高い水準にあります。
* EPS（1株当たり利益）は会社予想が非開示です。過去12ヶ月の連結損益計算書におけるBasic EPSは224.59円です。この参考値を用いると、PER（株価収益率）は株価12,410円 ÷ EPS224.59円 = 約55.26倍となります。業界平均PERが66.2倍であることと比較すると、ほぼ同程度の水準にあると言えます。
PER、EPSともに会社予想ではないため、あくまで参考値としてご参照ください。
7. テクニカル分析
現在の株価12,410円は、年初来高値14,450円、年初来安値6,220円の間に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、8月13日に14,450円の高値を記録した後、やや調整局面に入り、現在は12,000円台前半から半ばで推移しています。
50日移動平均線（11,590.40円）および200日移動平均線（8,718.50円）を現在の株価が上回っており、中長期的な上昇トレンドが続いていることを示唆しています。ただし、直近では高値圏から下落しており、高値追いを避ける動きも見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2023年9月期に「メメントモリ」の大ヒットにより21,333百万円と急伸しましたが、2024年9月期の過去12ヶ月では13,615百万円と減少傾向にあります。2025年9月期第3四半期累計では、売上高9,427百万円と前年同期比で12.5%の減少となりました。
- 利益:
- 営業利益は、2021年9月期、2022年9月期は赤字でしたが、2023年9月期には4,901百万円の黒字に転換しました。過去12ヶ月では1,330百万円と減少しましたが、2025年9月期第3四半期累計では1,644百万円と前年同期比23.4%増加しており、広告宣伝費抑制などのコストコントロールが奏功し、利益率が改善傾向にあります。
- 純利益も同様に2023年に黒字化し、第3四半期累計では849百万円と前年同期比横ばいでした。
- キャッシュフロー: 直近四半期で現金及び預金が大幅に増加しており、財務の安定性に寄与しています。
- ROE（自己資本利益率）: 過去12ヶ月の実績で18.34%と高い水準にあり、自己資本を効率的に活用して利益を上げていることを示します。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月の実績で15.55%と高い水準であり、総資産に対する利益創出能力が高いことを示します。
- 自己資本比率: 直近四半期末で74.1%と高い水準を維持しており、財務健全性は非常に高いと言えます。
- 流動比率: 直近四半期末で3.67倍（367%）であり、短期的な支払い能力に優れています。
全体として、2023年度の大きな成長後、売上は既存タイトルの影響で減少していますが、効率的な経営により利益は確保しており、財務体質は極めて強固です。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針については、会社予想で1株配当0.00円、配当利回り0.00%と公表されています。現時点では配当による株主還元は実施されておらず、業績予想も非開示であるため、利益は主に事業への再投資に充てられていると推測されます。自社株買いに関する情報は開示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
同社の株価は、52週変化率が134.03%と、市場平均（S&P 500の14.46%）を大きく上回る上昇を見せています。直近では8月13日に高値を付けた後、やや調整局面に入っていますが、中長期的な上昇の勢いは依然として強いです。直近3ヶ月の平均出来高は18.158万株、直近10日平均出来高は24.947万株と、高い流動性があります。
信用買残が30.65万株（前週比+4.29万株）に対し、信用売残は9.17万株（前週比-1.52万株）で、信用倍率は3.34倍です。買残が多く、売残が減少しているため、需給は買い方に傾いている状況です。
今後の業績発表日も近い（2025年8月12日発表済みの第3四半期決算短信があるが、2025年8月12日から8月18日がEarnings Dateと記載されているため、通期発表などが今後ある可能性を示唆しているものと推測される）ことから、投資家の関心は高く、今後の新規タイトルの進捗や業績見通しが株価に影響を与える主要な要因となるでしょう。
11. 総評
バンク・オブ・イノベーションは、スマホゲーム「メメントモリ」の大ヒットにより2023年度に大幅な増収増益を達成し、財務体質も非常に健全性を高めました。足元では既存タイトルの経年影響により売上は減少傾向にありますが、厳格なコストコントロールにより営業利益率を改善させています。高いROEとROAが自己資本の効率的な活用を示唆しています。株価は中長期的に強い上昇モメンタムを維持しており、直近高値からは調整が見られるものの、移動平均線は上向きです。PBRは業界平均よりも高い水準ですが、これは今後の成長期待を反映している可能性もあります。
同社の事業モデルは新規タイトルのヒットに大きく依存するため、継続的な「高品質ゲーム」の開発と「グローバル展開」が今後の成長の鍵となります。現時点では配当など直接的な株主還元は実施されておらず、通期業績予想も非開示であることから、投資においては新規タイトルの情報、市場動向、および今後の会社の戦略実行状況を慎重に見極めることが重要となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 4393 |
| 企業名 | バンク・オブ・イノベーション |
| URL | http://boi.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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