株式会社ＫＩＹＯラーニング（証券コード:7353）に関する企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすく整理します。
1. 企業情報
ＫＩＹＯラーニングは、ビジネスパーソン向けのオンライン教育サービスを提供しています。主な事業内容は以下の2つです。
* 個人向けオンライン資格講座「スタディング」: 会計、法律、IT、ビジネススキルなど、多岐にわたるビジネス系資格の取得を目指す個人向けに、動画講義や問題集をオンラインで提供しています。
* 法人向け教育クラウドサービス「AirCourse（エアコース）」: 企業向けに、社員研修用のeラーニングシステム、動画コンテンツ、AIを活用したナレッジ共有ツールなどを提供しています。
同社は「e-learning・教育」を単独事業としており、グロース市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、オンライン教育市場、特にビジネス資格取得支援と法人向けe-learningの分野で事業を展開しています。
* 競争優位性:
* ITとAIを活用したオンライン学習プラットフォームを強みとしています。AI字幕機能やAirCourse AIナレッジなどの導入により、学習効果の向上や効率的なナレッジ共有を図っています。
* 個人向け「スタディング」で培った高品質なオンラインコンテンツ制作ノウハウを、法人向け「AirCourse」にも展開していると考えられます。
* 市場全体として、企業のリスキリング（学び直し）需要の高まりや学習のDX（デジタルトランスフォーメーション）化が進んでおり、オンライン教育に対する追い風があります。
* 課題:
* 提供情報からは、業界における具体的な市場シェアや競合他社との定量的な比較データは確認できませんでした。そのため、市場内での正確なポジションの把握には、今後の情報開示が待たれます。
* オンライン教育市場は新規参入や競争が激しい分野であり、継続的なサービス改善や技術投資が求められます。
3. 経営戦略と重点分野
ＫＩＹＯラーニングの経営戦略は、主力サービスである「スタディング」と「AirCourse」のさらなる強化と拡大にあります。
* 個人向け「スタディング」:
* 講座ラインナップの拡充（2025年6月末時点で38講座）。
* 生成AI機能「AI字幕」などの導入による学習体験の向上。
* 公務員国家総合職向けや司法試験論文講座など、新たな資格分野への展開。
* 法人向け「AirCourse」:
* 提供コース数の拡充（2025年6月末時点で1,179コース）。
* 契約企業数の増加（2025年6月末時点で1,057社）。
* 「AirCourse AIナレッジ」の導入促進による企業内の情報共有・活用支援。
中期経営計画に関する具体的な数値目標の進捗については、今回の決算短信では詳細な記載はありませんでしたが、通期の業績予想では売上・利益ともに成長を見込んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、オンライン資格講座と法人向けe-learningという2つの柱で構成されています。
* 収益モデル:
* 「スタディング」は、個人から受講料を受け取るモデルです。前受金として計上される部分が多く、将来の売上につながる安定した基盤を持っています。
* 「AirCourse」は、企業から月額利用料などを受け取るSaaS（Software as a Service）型のビジネスモデルであり、継続的な収益が期待できます。
* 市場ニーズへの適応:
* DX化が進む現代社会において、オンライン学習やリモート環境での社員教育の需要は高まっています。
* リスキリングやキャリアアップへの意識向上も、個人向け資格講座の市場を支える要因です。
* AI技術の積極的な導入は、学習体験の向上や業務効率化につながり、市場ニーズの変化への適応力を高めています。
5. 技術革新と主力製品
ＫＩＹＯラーニングの主力製品は「スタディング」と「AirCourse」です。
* 技術開発の動向:
* 両サービスともに、動画配信技術、学習管理システム、AIを活用した機能開発を積極的に行っています。
* 特に生成AIの分野では、「AI字幕」や「AirCourse AIナレッジ」など、学習・業務支援への応用を進めています。
* これらの技術は、ユーザーの学習効率向上や企業内のナレッジ共有の円滑化に貢献し、同社のサービスの独自性を高める要因となっています。
6. 株価の評価
現在の株価742.0円と各種指標を比較します。
* EPS（会社予想）: 39.48円
* PER（会社予想）: 18.79倍
* 会社予想PERを基にした理論株価: 39.48円 × 18.79倍 = 約741.83円
* BPS（実績）: 173.70円
* PBR（実績）: 4.27倍
* 実績PBRを基にした理論株価: 173.70円 × 4.27倍 = 約741.94円
現在の株価742.0円は、会社予想PERおよび実績PBRに基づく理論株価と概ね同水準にあります。
* 業界平均との比較:
* PER（会社予想）18.79倍は、業界平均PER 25.7倍と比較して低い水準です。
* PBR（実績）4.27倍は、業界平均PBR 2.5倍と比較して高い水準です。
グロース市場上場企業として、今後の成長性への期待がPBRに反映されている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価742.0円の推移を確認します。
* 年初来高値: 916円（年初来安値: 607円）
* 52週高値: 916.00円（52週安値: 399.00円）
* 現在の株価は、年初来高値と安値の中間あたりに位置しています。
* 移動平均線:
* 50日移動平均線: 716.28円
* 200日移動平均線: 704.35円
* 現在の株価は、短期・中期の移動平均線を上回っており、これらが株価の支持線として機能している可能性があります。
* 直近10日間の株価推移:
* 直近10日間（2025-03-11～2025-03-25）の終値は769円から815円で推移していました。
* 本日の株価742.0円は、直近10日間の終値と比較すると下落傾向にあります。
総合的に見ると、株価は移動平均線よりは上にあるものの、短期的には下落基調にあると言えます。
8. 財務諸表分析
過去数年分の損益計算書と直近の中間決算情報、企業財務指標に基づき評価します。
* 売上高:
* 2021年12月期: 2,262百万円
* 2022年12月期: 2,848百万円（前年比 +25.8%）
* 2023年12月期: 3,798百万円（前年比 +33.4%）
* 過去12か月（2024年12月期実績）: 4,467百万円（前年比 +17.6%）
* 2025年12月期中間期（1月～6月）：2,297百万円（前年同期比 +15.7%）
* 評価: 売上高は継続して成長しており、オンライン教育市場の拡大を背景に堅調な伸びを見せています。
* 利益:
* 営業利益は2022年12月期に先行投資により赤字となりましたが、2023年12月期には黒字転換し、過去12か月（2024年12月期）も利益を確保しています。
* 2025年12月期中間期は営業損失△162百万円を計上していますが、これは前年同期の損失△198百万円から損失幅が縮小しています。通期では300百万円の営業利益を見込んでおり、黒字転換の予想です。
* 評価: 積極的な先行投資を行っているフェーズであり、短期的には利益が変動する可能性がありますが、通期では利益確保を目指す計画です。売上総利益率は約83.2%と高い水準を維持しており、ビジネスモデルの収益性は良好です。
* キャッシュフロー（中間期）:
* 営業活動によるCF: △160百万円（使用）
* 投資活動によるCF: △51百万円（無形固定資産取得など）
* フリーキャッシュフロー（営業CF＋投資CF）はマイナスであり、事業への投資を継続している段階です。
* 現金及び現金同等物の期末残高は3,264百万円と潤沢であり、今後の投資余力となっています。
* 主要指標:
* ROE: 22.52%（過去12か月）という高い水準であり、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いことを示しています。
* 自己資本比率: 28.0%（2025年6月30日時点）。グロース企業としては特別高い水準ではありませんが、流動比率が120.1%と健全であり、また、大きな前受金（2,310百万円）を流動負債に計上している点を考慮すると、一概に財務リスクが高いとは言えません。
9. 株主還元と配当方針
- 配当: 会社予想の1株配当は0.00円、配当利回りも0.00%です。
- 現時点では配当を実施しておらず、得られた利益を事業成長のための投資に再投資する方針であると考えられます。
- 自社株買いに関する記載は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向:
- 現在の株価は50日移動平均線、200日移動平均線を上回っていますが、直近10日間の株価推移では下落傾向にあります。
- 52週高値916円、安値399円の間で推移しており、現在の株価は中間よりやや高い水準にあります。
- 投資家関心:
- 信用買残が246,500株と比較的多く、今後の株価上昇への期待が一部の投資家にあることを示唆しています。一方で、売り残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。
- グロース市場の企業として、オンライン教育市場の成長性、AI技術を活用したサービス展開、通期での黒字転換見込みが、今後の株価に影響を与える要因として注目されるでしょう。
- 次回の決算発表（Earnings Date: August 12, 2025 – August 18, 2025）が直近の投資家関心が高まるイベントとなる可能性があります。
11. 総評
ＫＩＹＯラーニングは、個人向けオンライン資格講座「スタディング」と法人向けe-learning「AirCourse」を軸に、オンライン教育市場で成長を続ける企業です。
売上高は安定して増加しており、リスキリング需要や学習のDX化といった市場の追い風を受けています。粗利率の高いビジネスモデルに加え、AI技術の積極的な導入により、サービスの質と独自性を高めています。
財務面では、事業拡大のための先行投資により中間期は損失を計上していますが、損失幅は縮小しており、通期では黒字転換を予想しています。潤沢な現預金と高いROEは、今後の成長投資の余力と資本効率の良さを示唆しています。株主還元は現時点では配当を行わず、成長への再投資を優先しています。
株価は、会社予想PER・PBRに基づく理論値と概ね同水準ですが、PBRは業界平均と比較して高い水準にあります。これは、グロース市場の企業として、将来の成長に対する市場の期待が反映されている可能性があります。直近の株価は移動平均線より上ですが、短期的には下落傾向が見られます。
今後の注目点は、積極的な先行投資がどのように収益へと結びつき、計画通りの通期黒字化を実現できるか、また、AIなどの技術革新がサービス競争力と株価にどのような影響を与えるかとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7353 |
| 企業名 | KIYOラーニング |
| URL | https://www.kiyo-learning.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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