東京証券取引所に上場する「株式会社アルファパーチェス（証券コード:7115）」の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
1. 企業情報
株式会社アルファパーチェスは、アスクル株式会社の子会社として、企業向けに「MRO（Maintenance, Repair & Operations）事業」と「FM（Facility Management）事業」の二つの事業を展開しています。MRO事業では、文具、オフィス機器、修理部品などの間接材の購買支援や物販を手掛け、FM事業では商業施設向けの施設運営や改装サービスを提供しています。これらの取引を一元化して提供することで、顧客企業の調達・管理業務の効率化を支援している点を強みとしています。本社は東京都港区に位置し、2010年11月1日に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
アルファパーチェスは、企業の間接材調達や施設管理という市場において、取引の一元化を強みとしています。MRO市場においては、電子カタログ「無限カタログ」の自動置換機能導入により、購買単価の低減による粗利率改善が見られるなど、効率化を進めています。特に大企業向けMRO事業が堅調に推移しています。FM事業では、商業施設の来客数回復に伴う需要増の期待がある一方で、改装案件の実施時期が後ろ倒しになる傾向が見られ、この点が課題となる可能性があります。アスクルグループの一員であることは、信頼性や顧客基盤における競争優位性となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
公表されている情報からは中期経営計画の詳細な内容は確認できませんが、2025年12月期第2四半期決算では、利益項目が期初想定を上回ったことから通期業績予想を上方修正しており、計画以上の進捗であると説明しています。
重点分野としては、MRO事業における効率的な購買システムの提供と粗利率改善、そして中小事業所向けの回復に注力しています。また、FM事業では市場の回復を捉えることに加え、子会社ATCでの内製ソフトウェア開発に積極的に投資しており、事業の効率化や新たなサービス展開への意欲が伺えます。
4. 事業モデルの持続可能性
MRO事業は、企業の間接材調達における効率化・コスト削減ニーズに根ざしており、安定した需要が見込める事業モデルです。IT技術を活用した電子カタログの機能改善など、市場ニーズへの適応を図っています。FM事業は、商業施設利用の回復と連動して需要が期待されます。内製ソフトウェア開発への投資は、将来的な競争力強化や新たな価値創造に繋がる可能性を秘めており、事業モデルの持続性を図る施策と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
技術開発においては、電子カタログ「無限カタログ」の自動置換機能など、MRO事業の効率化と顧客利便性向上に繋がるIT技術の導入を進めています。また、子会社を通じて内製ソフトウェア開発に積極的に投資しており、これは今後、事業基盤の強化や新サービスの創出に貢献する可能性があります。現在の収益を牽引している主力はMRO事業であり、外部顧客向け売上高の約8割、セグメント利益の約8割を占めています。
6. 株価の評価
現在の株価 3,675.0円に対し、会社予想PERは約33.95倍、実績PBRは約5.79倍です。
参考として業界平均PERが10.1倍、業界平均PBRが0.7倍と示されており、これらを比較すると、現在のアルファパーチェスの株価は、利益や資産の面から見て、業界平均と比較して高い水準で市場から評価されていると解釈できます。これは、同社の今後の成長性やビジネスモデルに対する市場の高い期待が織り込まれている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価3,675.0円は、年初来高値3,845円に近い水準にあります。過去52週間の安値930円から大きく上昇しており、年間成長率も263.95%と高いです。
直近10日間の株価推移を見ても、3,370円から3,845円まで上昇した後、本日はやや下落したものの、全体としては強い上昇トレンドが続いている状況です。50日移動平均線（2,979.56円）および200日移動平均線（1,970.38円）を大きく上回って推移しており、現在の株価は高値圏にあると評価できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で継続的に増加しており、2021年の約379億円から2024年12月期の過去12か月で約559億円まで成長しています。2025年12月期第2四半期も前年同期比で6.9%増収と堅調です。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益も売上高に連動して着実に増加傾向にあり、2025年12月期第2四半期の営業利益は前年同期比27.4%増、純利益も27.6%増と、売上高以上の成長を示しています。
- 収益性: 自己資本利益率（ROE）は過去12か月で16.68%と高水準であり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることが伺えます。営業利益率も過去12か月で2.30%です。
- 安全性: 自己資本比率は33.0%（中間期には38.7%）と、一定の財務安定性を示しています。有利子負債は極めて少なく、Total Debt/Equity比率も0.18%と非常に低く、財務体質は健全であると言えます。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは-7百万円、2025年12月期中間では-1,073百万円とマイナスです。これは、仕入債務の大幅な減少や税金等の支払いが主な要因と説明されており、一時的な運転資金の流出があったことを示します。投資活動キャッシュフローも内製ソフトウェア開発への投資等でマイナスとなっています。
総じて、継続的な増収増益と高い収益性、健全な財務体質が特徴です。ただし、直近の営業キャッシュフローのマイナス傾向は、一時的な要因であると説明されているものの、今後の動向を注視する必要があるでしょう。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は35.00円（普通配当30.00円、記念配当5.00円）であり、株価3,675.0円に対する配当利回りは0.95%です。予想配当性向は約32.5%と、業績と比較して無理のない範囲での配当が計画されていると見られます。
また、2025年12月期中間には自己株式の取得に225.7百万円を支出しており、これは役員株式給付信託（BBT）導入に伴うものとされていますが、株主還元策の一つと捉えることができます。同社は安定的な配当に加え、記念配当や自社株買いを通じて株主還元に取り組む姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来の安値から大きく上昇しており、直近も高値圏で強い上昇モメンタムの中にあります。年間で263.95%という高い上昇率を示しています。
信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用買いを期待する投資家が多い状況です。これは株価上昇への期待の表れである一方で、将来的な信用買い残解消による売り圧力となる可能性も含んでいます。
今後の業績の持続的な成長、MRO事業の効率化とFM事業の回復、内製ソフトウェア開発の成果などが、株価のモメンタムと投資家関心に影響を与える主要な要因と考えられます。
11. 総評
アルファパーチェスは、企業向け間接材MROと施設管理FMという確固たる事業基盤を持ち、アスクル子会社としての安定性と強みを有しています。過去数年にわたり売上・利益ともに順調に成長を続けており、高いROEを維持するなど収益性も良好です。財務体質も非常に健全であり、積極的なIT投資による事業強化にも取り組んでいます。
一方で、現在の株価はPERやPBRといった指標が業界平均を大きく上回っており、市場が同社の将来の成長に対して非常に高い期待を寄せている状況と見られます。株価は年初来で大幅に上昇し、現在は高値圏に位置しています。直近の営業キャッシュフローがマイナスである点は注視が必要ですが、これは一時的な要因と説明されています。
株主還元についても、安定的な配当に加え、記念配当や自社株買いを実施しており、株主還元への意識は認められます。
全体として、堅調な業績と健全な財務、将来に向けた投資を行う成長企業ですが、現在の株価水準は、今後のさらなる業績成長を力強く達成することが期待される状況にあると解釈されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7115 |
| 企業名 | アルファパーチェス |
| URL | https://www.alphapurchase.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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