アヲハタ（2830）企業分析レポート
1. 企業情報
アヲハタは、ジャムやスプレッドなどの家庭用食品を中心に製造・販売する企業です。国内家庭用ジャム市場で高いシェアを占めています。その他、乳製品や菓子のメーカー向けの業務用フルーツ加工品、病院・介護施設向けの介護食などの事業も展開しており、多岐にわたる食品分野に貢献しています。親会社はキユーピー株式会社です。
2. 業界のポジションと市場シェア
アヲハタは、国内家庭用ジャム市場において約3割のシェアを持つ主要なプレイヤーです。長年にわたるブランド力と商品開発力により、このポジションを確立しています。また、産業用フルーツ加工や生産受託（OEM）、介護食といった分野も手掛けることで、事業の多様化を図っています。キユーピーグループの一員であることは、原材料調達、生産技術、販路などにおいて、グループシナジーによる競争優位性をもたらす可能性があります。一方で、原材料価格の高騰や物流費の増加は、業界全体として共通の課題であり、収益性への影響が懸念されます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は2025年度からの中期経営計画を掲げ、「フルーツのアヲハタ」実現に向けた取り組みを進めています。この戦略に基づき、家庭用ジャム・スプレッドの主力商品「アヲハタ・55」シリーズの発売55周年プロモーションなど、ブランド力の強化と販売促進に注力しています。不採算品の削減といった収益構造の改善も図られており、中間決算では営業利益の大幅な改善に寄与しました。
4. 事業モデルの持続可能性
アヲハタの事業モデルは、家庭用、産業用、生産受託というセグメントに分かれています。家庭用ジャムで培ったブランド力と技術を基盤とし、産業用や介護食といったBtoB、BtoH（Hospital/Healthcare）事業を展開することで、収益源の多角化を進めています。介護食事業は高齢化社会のニーズに対応するものであり、将来の成長が見込まれる分野です。原材料価格や物流費の変動リスクはありますが、多角的な事業展開とグループ内での連携が、事業モデルの持続可能性を高める要因と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は「フルーツのアヲハタ」を志向しており、フルーツ加工技術に強みを持っていると考えられます。長年のノウハウを生かした製品開発や品質管理が、主力製品である家庭用ジャムの競争力を支えています。家庭用ジャムの「アヲハタ・55」シリーズは、長きにわたり消費者に支持されてきた製品です。その他、産業用フルーツ加工品や介護食なども主要な製品群として収益に貢献しています。データからは具体的な技術革新に関する直接的な記述はありませんが、食品加工技術の進化は、製品の高付加価値化や生産効率の向上に寄与すると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価3,775.0円に基づくと、PER（会社予想）は約105.33倍、PBR（実績）は約2.29倍となります。業界平均PERが16.8倍、業界平均PBRが1.2倍と比較して、PER、PBRともに高い水準にあります。
ただし、アヲハタは2025年7月3日に発表された決算短信において、キユーピー株式会社による簡易株式交換により2025年11月1日を効力発生日として完全子会社となり、同年10月30日付で上場廃止となる予定であることが開示されています。そのため、現在の株価は通常の業績に基づく評価とは異なる要素が背景にある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価3,775.0円は、年初来安値2,450円を大きく上回り、年初来高値3,890円に比較的近い水準で推移しています。直近10日間の株価は3,735円から3,835円の範囲で動き、高値圏での安定した推移が見られます。
50日移動平均線（3,369.14円）および200日移動平均線（2,767.70円）を大きく上回っており、株価は堅調な上昇トレンドにあるものと見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は200億円前後で推移しており、直近12ヶ月（20,513百万）や2024年11月期（20,513百万）は前年比微増となっています。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益は、2021年をピークに一度減少傾向にありましたが、2023年、2024年（過去12ヶ月）、そして2025年第2四半期中間期にかけて回復傾向にあります。特に2025年中間期は、売上高は微減ながらも、利益は前年同期比で大幅な増益を達成しており、収益構造の改善が見られます。
- ROE（株主資本利益率）: 過去12ヶ月の実績は2.92%であり、実績値では2.14%と比較的低水準です。これは総資産に対する利益の創出効率が改善の余地があることを示唆しています。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月の実績は1.71%と、こちらも同様に低水準です。
- 自己資本比率: 79.2%（実績）および77.0%（中間期）と非常に高く、財務の安定性に優れていると言えます。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは450百万円のプラスですが、2025年中間期累計では棚卸資産の増加や売上債権の増加により△594百万円のマイナスとなっています。投資活動によるキャッシュフローも△864百万円となっており、現金及び現金同等物の残高は期首から減少しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは0.26%、1株配当は10.00円です。配当性向は過去12ヶ月で41.81%となっています。
しかし、2025年7月3日公表の決算短信では、「配当予想の修正（無配）及び株主優待制度の廃止に関するお知らせ」について言及されており、今後の配当方針に変更があることが示唆されています。詳細については、同日公表された関連のお知らせを確認することが推奨されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
年初来で株価は46.82%上昇しており、S&P 500の同時期の変化率15.62%と比較しても堅調な上昇モメンタムを示しています。直近10日間の株価も堅調に推移しており、移動平均線を上回る水準です。
投資家関心としては、信用買残が直近で増加しており、買い意欲が見られます。しかし信用売残は0であるため、信用倍率は算出不能です。出来高は特別多くなく、流動性が劇的に高いわけではありません。
最も株価に影響を与える要因としては、キユーピー株式会社による完全子会社化とそれに伴う上場廃止の予定が挙げられます。この情報は株価に大きな影響を与えていると考えられます。
11. 総評
アヲハタは、国内家庭用ジャム市場で高シェアを誇り、業務用フルーツ加工や介護食など多様な食品事業を手掛けています。親会社キユーピーとのシナジー効果も期待されます。
財務面では、高い自己資本比率による安定性が見られます。利益は回復傾向にあり、特に中間期決算では大幅な増益を達成しました。
株価は年初来で大きく上昇し、テクニカル分析上も堅調なモメンタムを示しています。一方で、PERやPBRは業界平均と比較して高水準にあります。
最も重要な点として、同社はキユーピー株式会社による簡易株式交換により、2025年11月1日を効力発生日として完全子会社となり、同年10月30日付で上場廃止となる予定です。この情報は、通常の業績に基づく投資判断とは異なる考慮を必要とします。配当方針についても変更が示唆されているため、関連する開示情報を確認することが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 2830 |
| 企業名 | アヲハタ |
| URL | http://www.aohata.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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