ダイヤモンドエレクトリックホールディングス（6699）企業分析レポート
株価: 581円（2025-08-28）／市場: 東証プライム／業種: 電気機器（Auto Parts）
1. 企業情報
- 概要と事業内容
- 自動車向け点火コイルの草分け的存在。筆型・角型コイルオンプラグなどの点火コイルに加え、車載DC-DCコンバータ、車載充電器、空調用コントローラ、ボディ制御、回転センサ、ハーネスなど電子制御機器を展開。
- エネルギーソリューションでは、旧田淵電機の技術を軸に、住宅用太陽光パワーコンディショナ、蓄電池一体型ハイブリッドシステム（EIBS等）、V2H、遠隔監視（TABUCHI-cloud）を提供。
- 電子機器分野ではパワーデバイス用リアクタ、トランス、高圧発生器などのエネルギー変換部品、基板Assyを供給。
- 連結セグメント（FY2025実績の目安）
- 自動車機器 38%、エネルギーソリューション 27%、電子機器 34%、他 1%（カッコ内はセグメント利益率の参考値）
- 体制・基礎データ
- 代表者: 小野有理、設立: 2018年、従業員: 3,681人
- 海外売上比率: 57%（2025年3月期）
- ビジョン: 「車と家を地球環境に資するものづくりでつなぐ」
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 点火コイルで歴史あるサプライヤー。内燃機関（ICE）向けで厚い顧客基盤を持ち、EV関連では車載充電器・DC-DC・V2H等の電源系機器に展開。
- 住宅用パワコン・蓄電一体機（EIBS等）は国内で一定の存在感がある一方、海外メーカーの本格参入で競争が激化。
- 競争優位性と課題
- 優位性: 電力変換・高電圧制御のコア技術、車載品質、エネルギー機器までの横断的な設計・製造力（省人化・生産性改善の進展）。
- 課題: エネルギーソリューションでの価格競争、顧客在庫調整の影響、為替・原材料（レアアース等）調達の変動、金利負担の増加。
- 市場シェア
- 公開資料に明確な数値なし（—）。
3. 経営戦略と重点分野
- 中長期計画「炎のスクラム」
- 新ビジョン: 「車と家を地球環境に資するものづくりでつなぐ」
- 主要施策
- Project A: アンモニア燃焼技術（将来の水素エンジン転用を含む）開発
- Free as a Bird: マイクログリッド等の地域エネルギー事業
- EIBS/V2H: 住宅・車載間の双方向電力活用の商用化と海外展開
- 重点分野
- 自動車機器の収益性改善（省人化・材料率改善）
- 蓄電ハイブリッドやV2Hの高付加価値化とコスト競争力向上
- 電子機器（リアクタ等）の需要変動に対応した生産最適化
- 進捗
- Q1で粗利率改善（約16.2%へ）とセグメント黒字化が進展。定量的KPIは限定的。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- B2B中心のサプライヤーモデル。自動車機器（ICE/電動両にらみ）と住宅エネルギー機器の二軸でポートフォリオ分散。
- 需給変動への適応
- 生産性改善・省人化が利益率改善に寄与。需要変動（EVサイクル、在庫調整、地域差）への柔軟な生産体制が焦点。
- 財務面の持続性
- 自己資本比率 13.8〜14.4%、D/E（有利子負債/自己資本）高水準、金利負担増。運転資本と短期借入の管理が重要。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発
- 高電圧・電力変換技術（点火、DC-DC、車載充電、リアクタ/トランス）、アンモニア燃焼など新燃料対応、マイクログリッド/V2Hの制御。
- 収益牽引
- 自動車機器（点火コイル等）での増産・黒字化、電子機器（空調向けリアクタ等）の改善。エネルギーソリューションは競争・在庫調整の影響で伸び悩み。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提
- 株価 581円、時価総額 約53.5億円、BPS 1,298.26円、EPS（会社予想）29.74円、配当予想 25円
- 指標比較
- P/E（予想）: 約19.5倍（業界平均 24.2倍）
- P/E（実績・直近12か月）: 約11.8倍（581円 / EPS 49.14円）
- P/B: 約0.45倍（業界平均 1.6倍）
- 配当利回り（予想）: 約4.33%（5年平均 2.05%）
- 参考EV/EBITDA: 約6〜7倍（EV ≈ 36.1十億円、EBITDA ≈ 5.4〜5.9十億円、概算）
- コメント
- 低P/Bと実績ベース低P/E、予想ベースP/Eは上昇（利益予想の水準による差）。指標は業界平均と比較して割安・割高が分かれるため、収益水準の継続性が焦点。
7. テクニカル分析
- トレンド・位置
- 直近10日: 626円→581円と戻り売り優勢。短期は下向き。
- 50日線 590.5円の下、200日線 561.8円の上に位置（中期は上向き基調の範囲内、短期はやや軟化）。
- 年初来高値 650円・安値 451円に対し、レンジ中位〜やや下寄り。
- 需給
- 信用倍率 177倍（買い長）。10日平均出来高は3カ月平均を上回る局面あり（短期の回転上昇後に調整）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連結）
- 売上高: 76,271百万円（2022）→ 91,106（2023）→ 93,334（2024）→ 91,724（2025）
- 営業利益: 492（2022）→ -1,187（2023）→ 230（2024）→ 2,271（2025）
- 親会社純利益: 1,287（2022）→ -1,075（2023）→ -1,897（2024）→ 411（2025）
- Q1（2026/3期）: 売上 22,933（+7.6% YoY）、営業利益 381（粗利率改善が寄与）
- 収益性
- 粗利率: 14〜16%台（Q1は約16.2%）、営業利益率: 1〜2%台、NETマージン ~0.5%（直近12か月）
- ROE/ROA: ROE 3.8〜5.0%、ROA ~2%（各データ出所により差異あり）
- キャッシュ・財政状態
- 現金同等物 82.8億円、有利子負債 390.8億円、ネット有利子負債 ~308億円
- 自己資本比率 13.8%（24/3期末 14.4%から低下）、流動比率 0.94
- 金利負担: 支払利息 ~8.2億円/年、Q1の営業利益に対するカバレッジはタイト（Q1 営業利益 3.8億円、営業外費用 2.95億円）
- セグメント（2026/3期 Q1）
- 売上: 自動車 9,513、エネソリ 5,595、電子 7,629、他 195
- セグ利益: 自動車 403、エネソリ 321、電子 267、他 -65（全社費用差引後の連結営業利益 381）
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025/3期 実績: 年間25円（期末のみ）
- 2026/3期 予想: 年間25円（中間12.5円・期末12.5円）
- 配当性向
- 実績ベース約51%（25円/ EPS約49円）、会社予想EPS約29.8円に対しては約84%（見込み）
- 自己株式・その他
- 自己株式は報酬信託分を含む（期末自己株式数 755,593株）。新規の自己株買い施策は資料上確認できず（—）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 50日線割れ・200日線上維持の局面。直近は陰線続きで短期弱含み。
- 投資家関心
- ベータ 1.46（相場変動の影響を受けやすい）。出来高はイベント前後に増加傾向。
- 今後のイベント: 権利落ち日（2025-09-29）予定。決算は8月中旬に発表済み。
11. 総評
- 事業面では、内燃機関搭載車の増産や省人化で自動車機器が改善。電子機器も効率化で利益改善。一方、エネルギーソリューションは海外勢参入・在庫調整で伸び悩み。
- 財務面では、利益は黒字転換・改善傾向だが、自己資本比率は1割台半ば、有利子負債が厚く、金利負担の管理が重要。Q1は粗利率改善が確認できる。
- バリュエーションは、P/Bが低位、実績P/Eは低め、予想P/Eは利益見通し次第で上振れ/下振れの余地。配当利回りは会社見通しベースで4%台。
- 株価は短期的な調整局面だが中期移動平均線上での推移。信用買い残が厚く、需給の影響に留意。
- リスク要因として、為替・原材料、価格競争、顧客在庫調整、金利負担が挙げられる。中計ではV2H・マイクログリッド、次世代燃料領域などの進展が注目点。
（注）本レポートは公開情報に基づく客観的な整理であり、投資勧誘・投資助言を目的としたものではありません。数値は資料間で定義・期間の差により一部整合しない場合があります。最新の開示資料の確認を推奨します。
企業情報
| 銘柄コード | 6699 |
| 企業名 | ダイヤモンドエレクトリックホールディングス |
| URL | https://www.diaelec-hd.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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