リバーエレテック（証券コード: 6666）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、リバーエレテック（証券コード: 6666）の企業分析レポートをお届けします。提供されたデータに基づき、企業の現状と今後の見通しについて分かりやすく整理しました。
1. 企業情報
リバーエレテックは、水晶振動子や水晶発振器などの電子部品を開発、製造、販売している企業です。独自の制御技術や電子ビーム封止工法、KoTカット技術などに強みを持っています。これらの製品は、スマートフォン、車載機器、無線通信/IoT機器、映像音響機器、医療/ヘルスケア分野など、多様な電子機器に採用されています。海外売上比率が9割を超えており、グローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、独自の水晶デバイス技術、特に電子ビーム封止工法やKoTカット技術を強みとしています。これらの技術は特定の用途において高い競争優位性をもたらす可能性があります。市場としては、5G関連市場の開拓に加え、車載、IoT、医療ヘルスケアといった成長分野に注力しています。AI関連の電子部品需要は堅調に推移していると会社は認識しています。一方で、地政学的緊張や金融引き締め、貿易摩擦の再燃といったマクロ環境の変化は、サプライチェーンの不確実性を高め、特定の市場での需要回復に影響を与える可能性があると指摘されています。具体的な市場シェアのデータは開示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
中期経営計画「R2027」において、以下の4つを重点領域としています。
* モビリティ（車載分野）
* 医療ヘルスケア分野
* IoT無線通信分野
* 次世代デジタルインフラ分野
これらの領域に対し、車載向け製品のフル生産体制の確立、主力製品である音叉型水晶振動子の拡販、独自のKoTカット水晶デバイスの新規顧客開拓とリピート対応を主要な施策として掲げています。
4. 事業モデルの持続可能性
リバーエレテックは、水晶製品事業の単一セグメントで事業を展開しており、多岐にわたる最終製品（スマートフォン、車載、無線通信/IoT、医療ヘルスケアなど）に部品を供給することで収益を上げています。特定の市場での需要変動リスクに対し、複数の成長市場に注力することで事業ポートフォリオのリスク分散を図っています。特に、スマートフォン向けの一部の受注減に対し、車載向けが好調に推移しているなど、市場ニーズの変化への適応を図る動きが見られます。独自の技術力が、特定の市場での差別化要因となり、持続可能性を支える基盤となっています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、電子ビーム封止工法やKoTカット技術といった独自の技術を有しています。これらのコア技術に基づき、ATカット、音叉型、KoTカットOPAWの水晶振動子、およびKoTカットOPAW、MHz、kHz帯の水晶発振器を主力製品として提供しています。特に、音叉型水晶振動子とKoTカット水晶デバイスが収益を牽引しており、これら独自の高性能製品が同社の競争力の源泉となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は433.0円です。
* 会社予想EPS（連結）33.90円に基づくPERは約12.77倍です。業界平均PER12.9倍と比較すると、ほぼ同水準にあります。
* 実績BPS（連結）511.88円に基づくPBRは約0.85倍です。業界平均PBR0.8倍と比較するとやや高いものの、純資産価値を下回る評価となっています。
これらの指標は、現在の株価が業界平均と比較して妥当な範囲内にあることを示しています。
7. テクニカル分析
現在の株価433.0円は、年初来高値605円からは約28%低い水準にあります。一方で、年初来安値298円からは約45%上昇しています。
* 50日移動平均線（498.08円）を下回っており、短期的な下降トレンドにあることを示唆しています。
* 200日移動平均線（422.27円）に近い水準で推移しており、長期的な変動トレンドの中で現在の株価が調整局面にあると見ることができます。
直近10日間の株価は454円から433円へと緩やかな下降傾向にあり、高値圏からは調整が進んでいる状況です。
売上高・利益の推移（年度比較）：
| Breakdown | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 (過去12ヶ月実績ベース) | 2026年3月期 第1四半期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（百万円） | 7,416 | 6,855 | 5,454 | 5,698 | 1,504 |
| 営業利益（百万円） | 1,244 | 1,125 | 8 | -75 | -52 |
| 親会社株主純利益（百万円） | 1,111 | 893 | -133 | -79 | -123 |
- 売上高: 2022年3月期のピークから2024年3月期にかけて減少しましたが、2025年3月期はやや回復し、直近の2026年3月期第1四半期も前年同期比13.5%増と回復基調にあります。
- 利益: 営業利益および純利益は、2023年3月期から急速に悪化し、2024年3月期および直近の2025年3月期（過去12ヶ月実績ベース）と2026年3月期第1四半期は赤字が継続しています。第1四半期の決算短信によると、車載向け新規生産ラインの稼働率の低迷、主力製品のプロクダクトミックスの悪化による売上総利益率の低下、および人件費や研究開発費、減価償却費などの固定費増加が営業赤字の主な要因とされています。また、繰延税金資産の取り崩しも純損失拡大に影響を与えています。
主要財務指標：
- ROE: -1.77%（過去12ヶ月では-5.37%）とマイナスであり、収益性に課題があることを示しています。
- 自己資本比率: 41.7%（直近四半期末は39.4%）と一定の水準を維持しています。
- 流動比率: 直近四半期末で2.26倍と、短期的な支払い能力には問題がない水準です。
- 負債比率（Total Debt/Equity）: 直近四半期末で115.50%と、負債が株主資本を上回る状況です。負債合計も増加傾向にあります。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは410百万円とプラスですが、設備投資などによりフリーキャッシュフローは-596百万円とマイナスです。しかし、2026年3月期第1四半期単独の営業活動によるキャッシュフローは+556百万円と大幅なプラスを計上しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年3月期および2026年3月期において、年間10円（中間5円、期末5円）の配当予想を公表しています。現在の株価（433.0円）に対する配当利回りは2.31%です。
しかし、会社予想EPS33.90円に対する配当性向は555.56%とされており、直近の利益水準から考えると配当が利益を大きく上回っている状況です。これは、株主還元への姿勢を示すものですが、業績の早期回復が課題となる可能性があります。自社株（自己株口）も5.32%保有しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は緩やかな下降傾向にあり、出来高も平均と比較して低水準です。過去52週間の株価は8.71%の下落となっており、市場全体（S&P 500の同期間のパフォーマンスと比較すると15.62%上昇）に対して出遅れています。5年間の月次ベータ値は0.20と低く、市場全体の動きとの連動性は限定的で、個別要因が株価に影響を与えやすい特性があります。
業績悪化による利益の減少はネガティブ要因ですが、回復基調にある売上高、車載関連やAI関連需要の今後の動向、独自の技術優位性などが投資家の関心を集める要因となる可能性があります。
11. 総評
リバーエレテックは、独自の技術力とグローバルな事業展開を強みとする水晶製品メーカーです。車載、IoT、医療ヘルスケア、AI関連といった成長市場に経営資源を集中させる戦略を進めています。
足元の業績は、売上高が回復基調にある一方で、新規投資に伴う固定費増加やプロダクトミックスの変化により、直近の営業利益および純利益は赤字が継続しています。収益性の改善が喫緊の課題と言えます。財務面では、自己資本比率は一定水準を維持しているものの、負債比率はやや高めです。
株価は、年初来高値からは調整局面にあるものの、年初来安値からは回復している状況です。PERは業界平均と同水準ですが、PBRは純資産価値を下回っています。年間配当は維持されていますが、現状の利益水準からすると配当性向は高く、利益の早期回復が今後の配当維持の鍵となると考えられます。
今後の株価の動向は、中期経営計画で掲げた成長分野での事業拡大と、それに伴う収益性の改善、そしてマクロ経済環境の変化への適応力に注目が集まるものと見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 6666 |
| 企業名 | リバーエレテック |
| URL | http://www.river-ele.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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