スタジオアリス (2305) 企業分析レポート
株式会社スタジオアリス（証券コード:2305）について、ご提供いただいた情報に基づき分析レポートを作成します。
1. 企業情報
スタジオアリスは、日本全国で子供写真館を運営する最大手の企業です。主にショッピングセンター内などに店舗を展開しており、子供の成長を記念する行事（七五三、お宮参り、誕生日など）に合わせた写真撮影サービスを提供しています。事業内容は写真事業がほぼ100%を占めますが、撮影用の衣装の製造・卸売も手掛けています。特に七五三が売上の約4割を占める主要な事業軸であり、近年では成人式向けの振り袖撮影貸出セット「ふりホ」の拡充にも力を入れています。本社は大阪にあり、1974年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「子供写真館最大手」として、業界内で確立された地位を有しています。全国に展開する店舗網と、ショッピングセンターなどの集客力の高い立地への出店は、顧客への高いアクセス性とブランド認知度を支える競争優位性と考えられます。七五三や成人式といったライフステージの節目に特化したサービス展開は、特定の需要層を確実に捉える戦略として機能していると見られます。一方で、少子化という長期的な社会動向は、主要顧客層である子供の絶対数に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
スタジオアリスは、七五三といった伝統的な記念撮影サービスを事業の核としつつ、成人式向けの「ふりホ」のような新たな顧客層・ライフイベントへのサービス多様化を図っています。写真事業においては、季節ごとのイベントに合わせたキャンペーン（例：早撮り七五三キャンペーン）を実施し、需要喚起に努めています。また、衣装製造卸売事業では、海外生産を活用した原価低減や生産効率の向上に取り組んでおり、グループ全体のコスト競争力強化を目指しています。中期経営計画の詳細な数値目標は資料に明示されていませんが、現状の通期業績予想は概ね計画通りとされています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、子供の成長や家族の記念日といった不変のニーズに支えられています。全国に広がる店舗ネットワークは、安定した顧客基盤とブランド力を形成しています。衣装の自社製造・管理は、品質の維持とコスト管理に貢献していると考えられます。変化する市場ニーズに対しては、「ふりホ」のような新サービスの導入や、デジタルコンテンツ、多様な商品ラインナップへの対応が求められます。日本の少子化は逆風となりえますが、一人当たりの支出増加や、高齢者向けの撮影など新しい需要の開拓が持続性を高める要因となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、特筆すべき大規模な技術革新に関する具体的な記述は確認できません。同社の主力製品およびサービスは、子供写真館における記念写真の撮影とその関連商品です。特に「七五三」に関連する撮影サービスが売上の約4割を占める主要な収益源となっています。また、近年拡充を進めている成人式向けの「ふりホ」は、新たな収益の柱として期待されるサービスの一つです。
6. 株価の評価
現在の株価は2,116.0円です。
– PER（会社予想）: 24.78倍。これは業界平均PER15.0倍と比較すると高めの水準にあります。
– PBR（実績）: 1.23倍。これは業界平均PBR1.2倍とほぼ同水準です。
– EPS（会社予想）: 85.38円。
– BPS（実績）: 1,718.11円。
これらの指標から、現在の株価は、純資産価値と比較しては妥当な水準である一方、利益水準に対しては市場がやや高い評価を与えている、または将来の成長期待を織り込んでいる可能性が考えられます。
7. テクニカル分析
直近の株価2,116.0円は、年初来高値2,178円に近い水準であり、年初来安値1,948円からは上昇しています。直近10日間の株価推移を見ると、高いレンジで推移していたところから、本日(2025年8月29日)は2,116円と下落して終えており、やや調整局面または短期的な下落傾向が見られます。50日移動平均(2,136.64円)を下回っており、200日移動平均(2,099.05円)とは近い水準にあります。本日の出来高は40,800株であり、直近10日平均（98,350株）を下回っています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は減少傾向にあります（2022年2月期40,672百万円 → 2024年2月期36,396百万円 → 2026年2月期予想33,780百万円）。直近四半期の売上高成長率は前年同期比で-3.60%でした。
- 利益: 営業利益および純利益も売上高に連動して減少傾向が見られましたが、2026年2月期の純利益は前期比で+6.2%の増加が予想されています。直近の第1四半期決算では、営業利益211百万円、経常利益227百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益157百万円と、前年同期の損失から黒字に転換しました。これは特別損失の大幅な減少や費用コントロールの成果が寄与した可能性があります。
- 収益性: 過去12ヶ月の営業利益率は2.70%、純利益率は5.09%です。ROEは6.18%、ROAは5.14%であり、改善傾向にはあるものの、資本効率のさらなる向上が期待される水準かもしれません。
- 財務安全性: 自己資本比率は直近四半期で73.6%と非常に高く、流動比率も338%と潤沢な手元資金により短期的な支払い能力が極めて高い状態です。総負債/自己資本比率も2.06%と低く、非常に強固な財務基盤を有しています。
- キャッシュフロー: 第1四半期決算短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、評価はできません。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元策として配当を実施しています。会社予想に基づく1株配当は年間50.00円であり、配当利回りは現在の株価で2.36%です。会社予想EPSに基づく配当性向は約58.5%となります（提供情報にあるPayout Ratio 47.19%とは異なる計算ですが、会社予想に基づく場合）。前期実績から配当予想に変更はなく、継続的な配当姿勢が見られます。直近で大規模な自社株買いの発表は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値圏からやや調整している状況ですが、年間を通じた価格帯の中間より上での推移となっています。直近10日間ではやや下落傾向が見られました。週間の信用買残は増加し、信用売残も大幅に増加しており、信用倍率は0.06倍と売り方が優勢な状況です。これにより、今後買い戻し圧力が生じる可能性も考えられますが、現時点では売りの勢いが強いことを示唆しています。投資家の関心は、今後の国内個人消費動向、特に繁忙期である下半期の業績動向、そして「ふりホ」のような新サービスがどれだけ成長に貢献するかに集まると考えられます。
11. 総評
スタジオアリスは、国内子供写真館市場で最大手の地位を確立し、強固なブランド力と全国ネットワークを基盤とする企業です。財務基盤は非常に健全で、高い自己資本比率と潤沢な流動性を誇ります。
一方で、近年の売上高と利益は減少傾向にありましたが、2026年2月期は純利益の回復を見込み、直近の第1四半期決算では黒字転換を果たしました。これはコスト管理や特損減少の成果と見られます。
株価評価においては、PERが業界平均と比較してやや高めである一方、PBRはほぼ同水準です。株価は年初来高値から調整局面にあるものの、安定した水準を維持しています。配当は安定的に実施されており、株主還元への姿勢が見られます。
今後の成長ドライバーとしては、「ふりホ」のような新サービスの拡充と成功が重要となるでしょう。国内の少子化という課題に対して、一人当たりの顧客単価向上や、新たな年齢層・イベントへのサービス展開による市場拡大が、持続的な成長に向けたポイントになると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 2305 |
| 企業名 | スタジオアリス |
| URL | http://www.studio-alice.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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