以下はフィード・ワン（証券コード:2060）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
フィード・ワンは、日本国内において配合飼料の大手企業として事業を展開しています。主要な事業内容は、畜産用（鶏、豚、牛など）および水産用（養殖魚など）の配合飼料の製造・販売です。また、食肉や鶏卵などの食品事業も手掛けています。2014年の設立後、2015年に協同飼料と日本配合飼料が統合して現在の体制となりました。2025年3月期の連結事業構成比は、畜産飼料が78%、水産飼料が9%、食品が13%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、国内の配合飼料業界において、全国農業協同組合連合会（全農）に次ぐ業界第2位の地位を占める大手企業です。協同飼料と日本配合飼料の統合により、事業規模と市場での競争力を強化しました。長年の配合飼料製造で培った技術力と知見、全国に広がる生産・販売ネットワークが競争優位性となっています。一方で、主原料であるトウモロコシなどの穀物を多く海外からの輸入に依存しており、国際的な穀物価格や為替レートの変動が業績に大きく影響する点は課題と言えます。
3. 経営戦略と重点分野
フィード・ワンは、2025年3月期を初年度とする中期経営計画「2026～1st STAGE for NEXT 10 YEARS～」を推進しています。この計画では、設備投資の実施、製造における効率化、グループ経営体制の高度化、そして人材への投資を重点施策として掲げています。また、資本コストを意識した経営を強化するため、EBITDA（税引前利益に支払利息、減価償却費を足し戻した利益）とROIC（投下資本利益率）を重要な経営指標として導入し、企業価値の向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主力である配合飼料事業は、食の安定供給を支える畜産・水産業に不可欠な産業であり、国内での安定的な需要が見込まれます。また、食肉や鶏卵などの食品事業も手掛けることで、バリューチェーンの垂直統合を進め、収益源の多様化と事業リスクの分散を図っています。しかし、原材料価格の変動、鳥インフルエンザなどの家畜疾病、養殖魚の疫病発生といった外部環境リスクは、事業モデルの持続性に影響を与える可能性があります。これらのリスクに対し、サプライチェーンの強靭化や生産効率向上への取り組みが重要となります。
5. 技術革新と主力製品
具体的な技術革新に関する詳細な記述は限られますが、配合飼料メーカーとして、動物ごとの栄養生理に合わせた最適な飼料設計技術、製造プロセスにおける効率化技術、および厳格な品質管理技術が基盤となっています。また、畜産技術サービスや水産養殖技術への貢献を通じて、顧客の生産性向上を支援しています。
主力製品は、事業構成比の約78%を占める「畜産飼料」（鶏、豚、牛向けなど）が最大の収益源であり、次いで「水産飼料」（養殖魚向け）や「食品」（食肉、鶏卵などの生産・加工・販売）が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,132.0円に基づくと、以下の指標が算出されます。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 136.04円から、約8.32倍となります。これは提供されている会社予想PER（8.32倍）と一致します。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 1,458.59円から、約0.78倍となります。これは提供されている実績PBR（0.78倍）と一致します。
業界平均PERが19.5倍、業界平均PBRが1.3倍であることと比較すると、フィード・ワンのPER（8.32倍）およびPBR（0.78倍）は、業界平均よりも低い水準にあります。このことから、現在の株価は、業界平均と比較して割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,132.0円は、年初来高値1,162円に近く、直近の株価推移を見ても比較的高値圏で取引されています。
50日移動平均線（1,063.18円）と200日移動平均線（907.34円）を大きく上回って推移しており、株価は上昇トレンドにあることが示唆されます。
直近10日間の出来高は6万～14万株程度であり、極端な過熱感は見られないものの、安定した取引が行われている状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年3月期から2024年3月期にかけて増加傾向にありましたが、過去12か月では296,045百万円と、直近では減収に転じる見込みです。2026年3月期第1四半期も前年同期比△3.1%の減収となりました。
- 利益: 営業利益は2023年3月期に一時低調でしたが、2024年3月期に大幅回復しました。2025年3月期（予想）は前年度より減少する見込みですが、2026年3月期第1四半期は前年同期比＋13.8%の増益を達成しており、利益は回復基調にあります。純利益も同様の傾向を示し、第1四半期は前年同期比＋25.6%と大幅な増益となりました。
- 収益性: ROE（実績）は10.27%と、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。営業利益率は過去12か月で2.05%です。
- 財務健全性: 自己資本比率（実績）は44.0%と比較的良好な水準であり、財務基盤の安定性を示しています。流動比率（直近四半期）は1.67と流動性にも問題はありません。総負債を自己資本で割ったTotal Debt/Equity比率は52.50%で、負債が過度に多い状態ではありません。現金預金は9,812百万円を有しています。
- キャッシュフロー: 第1四半期累計のキャッシュフロー計算書は開示されておらず、詳細なキャッシュフローの分析はできません。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は3.71%と、現在の市場環境において比較的高い水準です。1株配当（会社予想）は42.00円（中間21.00円、期末21.00円の合計）を予定しており、2025年3月期の実績35.50円からの増配が見込まれます（中間配当には記念配当5.00円を含む）。配当性向は25.21%と、利益に対する配当の割合は比較的低く、内部留保による事業投資と株主還元とのバランスを保っていると推測されます。自社株買いに関する情報は、提供されたデータからは確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値に近く、50日および200日移動平均線を上回っており、上昇モメンタムが継続している状況です。過去52週間の株価変動率は30.87%で、市場平均を上回るパフォーマンスです。出来高は安定しており、取引は活発に行われています。信用倍率は39.62倍と信用買い残が多い状況であり、需給動向には留意が必要です。株価への影響要因としては、国際的な穀物価格や為替レートの動向、国内の畜産物・水産物市況、同社の中期経営計画の進捗などが考えられます。直近では、第1四半期の増益達成が株価にポジティブな影響を与えている可能性があります。
11. 総評
フィード・ワンは、日本の配合飼料業界で主要な地位を占め、安定した事業基盤を持つ企業です。畜産飼料を核としつつ、水産飼料や食品事業へと多角化を進めています。
財務状況は比較的健全であり、株価指標（PER、PBR）は業界平均と比較して割安感がある水準です。配当利回りも魅力的な水準にあり、株主還元への意識も伺えます。
直近の業績は売上高が減収傾向にあるものの、コストコントロールや事業構造改善により利益は回復基調にあります。中期経営計画で掲げた設備投資、効率化、新技術への取り組みが、将来の成長に繋がるか注目されます。
一方で、原材料価格の変動、為替リスク、国内の畜産・水産物市況の動向といった外部環境の変化が業績に与える影響は大きく、これらの変動要素への対応力が今後の重要なポイントとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 2060 |
| 企業名 | フィード・ワン |
| URL | http://www.feed-one.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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