1. 企業情報
ＧＭＯリサーチ＆ＡＩは、GMOインターネットグループの連結子会社です。主に企業や団体のマーケティング活動を支援するインターネットリサーチ事業を展開しており、特にアジア地域に強みを持つ「Asia Cloud Panel」といったオンラインパネルネットワークを提供しています。2024年5月にGMOリサーチからＧＭＯリサーチ＆ＡＩへ商号を変更しました。現在はGMOタウンWiFi株式会社を子会社化し、持株会社体制への移行を進めています。連結事業としては、アンケート事業と広告事業が主要な柱となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
国内インターネットリサーチ業界は競争が激化していると説明されており、アンケート事業の売上成長は鈍化傾向にあるとされています。同社はアジアに特化したオンラインパネルネットワーク「Asia Cloud Panel」を保有しており、アジア地域での事業展開に強みを持つと考えられます。また、GMOインターネットグループの一員であることも、事業基盤の安定性やシナジーにおいて一定の優位性となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、GMOタウンWiFi株式会社との経営統合と持株会社体制への移行を通じて、事業の成長と企業価値の創造を目指しています。具体的には、アンケート事業の成長が鈍化している状況に対応し、GMOタウンWiFiで実績のあるストック型高収益モデルへの転換に向けた事業構造改革を推進しています。持株会社体制への移行は2025年4月1日と10月1日を予定しており、新たな事業基盤の確立を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
従来のアンケート事業に加えて、GMOタウンWiFiとの統合により広告事業が加わり、収益モデルの多角化を進めています。国内インターネットリサーチ市場の競争激化に対応し、ストック型ビジネスモデルへの転換を目指す戦略は、市場ニーズの変化への適応を図るものと見られます。社名を「AI」へと変更したことも、将来的なAI技術の活用を通じた事業展開の可能性を示唆しています。
5. 技術革新と主力製品
具体的な技術開発に関する詳細な情報はありませんが、社名に「AI」を冠したことから、今後AI関連技術の導入や活用を強化していく方針がうかがえます。主力製品・サービスとしては、インターネットリサーチのためのアンケート事業、そしてGMOタウンWiFiとの統合により強化された広告事業が挙げられます。「Asia Cloud Panel」はアジア地域のオンラインパネルネットワークとして、同社の提供するサービスの特徴の一つです。
6. 株価の評価
現在の株価2,296.0円に対し、会社予想PERは773.06倍、実績PBRは4.52倍です。業界平均PERが66.2倍、業界平均PBRが3.5倍であることと比較すると、PERは非常に高い水準にあり、PBRもやや高めです。会社予想PERが高い要因としては、2025年12月期の通期純利益予想が9百万円と、前年比で大幅に減少する見込みであることが影響していると考えられます。これは、経営統合関連費用や先行投資などの特殊要因が寄与している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は2,296.0円で推移しています。直近10日間の株価推移を見ると、やや下降傾向にあります。年初来高値3,130円、年初来安値2,210円に対し、現在の株価は年初来安値に近い水準で、年初からの高値からは大きく下落しています。また、50日移動平均線（2,489.52円）および200日移動平均線（2,602.20円）をいずれも下回っており、比較的安値圏でトレンドは下向きと見受けられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年から2022年にかけて増加後、2023年は微減でしたが、2025年12月期第2四半期では前年同期比28.6%増となり、通期予想でも前年比32.4%増が見込まれています。これはGMOタウンWiFiとの経営統合による影響と考えられます。
- 営業利益・経常利益: 2023年までは増加傾向でしたが、過去12ヶ月および2025年12月期通期予想では減少が見込まれています。特に2025年12月期第2四半期は営業利益が前年同期比61.8%増となったものの、経常利益は微増にとどまり、通期予想では減益です。経営統合関連費用や先行投資、為替差損、収益性の悪化した事業に関連する減損損失などの特殊要因が影響していると説明されています。
- 純利益: 2023年まで比較的安定していましたが、過去12ヶ月では減少しています。2025年12月期第2四半期の親会社株主に帰属する中間純利益は△11,458千円の損失を計上し、通期予想では純利益9百万円と大幅な減益が見込まれています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは419百万円、レバードフリーキャッシュフローは433.38百万円と、事業活動を通じて現金を創出している状況です。
- ROE・ROA: 過去12ヶ月のROEは5.18%、ROAは5.15%と、収益性がやや低下している傾向が見られます。
- 自己資本比率: 2023年12月期末の70.1%から2025年6月30日では58.4%に低下していますが、引き続き高い水準にあり、財務の健全性は維持されています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは1.51%です。1株配当（会社予想）は34.58円であり、過去12ヶ月の配当性向は179.13%となっています。2025年12月期の通期純利益予想が9百万円と大幅に低いため、予想配当性向は非常に高い水準となります。これは、中期経営計画での目標連結配当性向65%以上とは大きく乖離しており、現在の収益水準に対しては配当負担が大きい状況です。配当金支払いは2025年12月29日を配当権利落ち日として予定されています。自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下降傾向にあり、年初来のレンジでは安値圏に位置しています。52週変化率が-8.42%であるのに対し、S&P 500の52週変化率が16.84%と、市場全体と比較して株価パフォーマンスは低調です。株価への影響要因としては、GMOタウンWiFiとの経営統合による事業構造改革の進捗、国内アンケート事業の競争激化への対応、経営統合関連費用や先行投資による短期的な利益圧迫、そして大幅な減益予想に加え、それに対する高い配当性向の持続性が挙げられます。今後の業績動向や新たな事業領域での成果が投資家の関心を左右すると考えられます。
11. 総評
ＧＭＯリサーチ＆ＡＩは、インターネットリサーチ事業を基盤としつつ、GMOタウンWiFiとの経営統合を通じて広告事業を強化し、事業構造改革を進めている段階にあります。従来のアンケート事業が厳しい競争環境にある中、ストック型高収益モデルへの転換を目指す戦略は、持続的な成長に向けた重要な取り組みです。
直近の財務状況では、売上高は統合効果により増加が見込まれる一方で、経営統合関連費用や先行投資に伴い、営業利益、経常利益、そして特に純利益は大幅な減少または損失を計上しています。これにより、既存の株価指標（PER、配当性向）は異常に高い数値を示しており、現在の利益水準から見ると株価には割高感があると評価される可能性があります。
テクニカル分析では、株価は年初来安値圏で推移しており、下降トレンドにあると見られます。これは直近の業績予想の厳しさや、事業構造改革に伴う不透明感が市場に織り込まれている可能性を示唆しています。
今後の注目点は、新たな広告事業がどの程度収益に貢献し、事業構造改革が計画通りに進むかです。特に、ストック型高収益モデルへの転換が成功し、早期に利益が回復するかが、同社の企業価値向上において重要な要素となるでしょう。また、社名に掲げられた「AI」を事業にどのように活用し、競争優位性を確立していくのかも注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 3695 |
| 企業名 | GMOリサーチ&AI |
| URL | https://gmo-research.ai/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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