コア（2359）企業分析レポート
株価：2,033円（2025-08-29終値ベース）／市場：東証プライム
1. 企業情報
- 概要
- 独立系の情報サービス企業。創業は1969年、東京本社。
- 事業は「未来社会ソリューション（公共・エネルギー・医療等）」「産業技術ソリューション（メディア、IoT/AI、GNSS、車載・半導体関連装置等）」「顧客業務インテグレーション（金融・流通向けSI等）」の3本柱。
- 組込みソフトやリアルタイム制御に強みを持ち、位置情報（GNSS）、映像、製造・公共領域のソリューションへ軸足を移している。
- 従業員・属性
- 連結従業員数：1,473人、平均年齢：40.6歳、平均年収：664万円。
- 直近のセグメント構成（2025/3期実績の目安）
- 売上構成比と営業利益率（カッコ内）：未来社会19%（約10%）、産業技術49%（約16%）、顧客業務インテグレーション32%（約10%）。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 大手SIと比べ規模は中堅。独立系の利点を活かし、組込み・リアルタイム系、GNSS/位置情報、映像処理、半導体装置・産業機器などニッチ高付加価値領域に強み。
- 競争優位性
- 組込み×産業領域の技術蓄積、公共・エネルギーなど社会インフラ案件の知見、顧客密着の総合SI機能。
- 自己資本比率が高く（実績73.6%）、財務安全性が高い点は受注力・継続投資の面でプラスに働きやすい。
- 課題
- 大型案件の獲得状況による業績変動、エンジニア採用・単価確保（人手不足環境）への対応、規模の経済で勝る大手SIとの競争。
- 市場シェア
- 公表データに定量的な市場シェア記載はなし（—）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン／方針
- 「ソーシャル・ソリューションメーカー」を掲げ、SX（サステナビリティ・トランスフォーメーション）に資するICTを展開。
- 第14次中期経営計画（最終年度）
- 高付加価値ソリューション拡大。
- GNSSを含む宇宙テック領域の展開。
- 生成AIの活用・内製化促進。
- SX人材育成、M&A等の戦略投資。
- 進捗（会社コメント要旨）
- 産業技術ソリューションが牽引。一方、未来社会ソリューションは医療分野で前年大型案件の反動があり分野差が発生。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 受託開発・保守運用・ソリューション提供が中心。産業機器・車載・半導体・メディア等の継続需要と、公共・エネルギーの社会インフラ更新需要が基盤。
- 耐性・適応力
- DX、IoT/AI、位置情報の中長期テーマに沿う領域で技術蓄積あり。大型案件の波はあるが、複数セグメントのポートフォリオで分散。
- 人員計画・単価是正、パートナー活用、M&A等で供給制約への対応が課題かつ重点。
5. 技術革新と主力製品
- 技術領域
- GNSS/位置情報、IoT/AI、映像処理、車載・産業機器向け組込み、半導体関連装置制御、クラウド・セキュリティ等。
- 直近期のけん引分野（2026/3期 1Q）
- 産業技術ソリューション：メディア、IoT（AI）、半導体関連装置が堅調（増収増益）。
- 未来社会ソリューション：公共・エネルギーは伸長、医療は前年大型案件の反動で減。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提
- 株価：2,033円、時価総額：約301.6億円、発行株式：14,834,580株。
- 収益指標との比較
- 予想EPS：174.13円（会社計画、短信）→ 予想PER ≈ 2,033 / 174.13 = 約11.7倍。
- 過去12か月EPS：156.13円 → TTM PER ≈ 13.0倍。
- 実績BPS：1,280.45円 → PBR ≈ 2,033 / 1,280.45 = 約1.59倍。
- 業界平均との比較（参考）
- 業界平均PER：23.2倍、業界平均PBR：2.3倍。
- 当社はPER・PBRともに業界平均より低位の水準（事業構成・成長率・規模差の影響は留意）。
- 配当関連
- 会社予想配当：短信では年55円（中間10円・期末45円）。一方で外部データに60円とするものもあり、会社開示の55円を優先。
- 予想利回り（55円前提）：約2.7%（= 55 / 2,033）。外部データ60円では約3.0%。
- 配当性向：TTMベース約35%（55 / 156.13）、会社予想EPSベース約32%（55 / 174.13）。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 50日移動平均：1,937.94円、200日移動平均：1,852.15円。株価は両移動平均を上回る上昇トレンド局面。
- 価格帯
- 52週高値：2,058円、直近終値：2,033円。年初来高値圏に接近した水準。
- モメンタム・出来高
- 直近10日で2,000円台に乗せ、8/28は出来高6.0万株と3か月平均（約1.24万株）を上回る増加日あり。
- 信用買残：28,600株、信用倍率：15.05倍（買い長）。短期的な需給の影響には留意。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上高（億円）：2022/3 218 → 2023/3 228 → 2024/3 240 → 直近12か月 246（概ね年率2〜5%成長）。
- 営業利益（億円）：23.7 → 27.4 → 31.4 → 31.8（利益率改善を伴う増益基調）。
- 当期純利益（億円）：16.2 → 19.7 → 22.7 → 22.4（24/3比で微減も高水準）。
- 収益性（直近12か月）
- 粗利率：約27.6%（= 6,778 / 24,599）。
- 営業利益率：約12.9%（= 3,175 / 24,599）。別データでは約11.6%（定義差に留意）。
- 純利益率：約9.1%（= 2,242 / 24,599）。
- ROE：実績12.63%、ROA：実績8.36%。
- 安全性・効率性
- 自己資本比率：73.6%、流動比率：約265%。
- 現金等：92億円、総有利子負債：約12.6億円、D/E：約6.8%と低レバレッジ。
- 2026/3期 1Q（前年同期比）
- 売上高：+2.4%、営業利益：+14.8%、純利益：+9.5%。産業技術ソリューションが利益を牽引。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025/3期実績：年55円。
- 2026/3期会社予想：年55円（公表変更なし）。外部指標で60円・90円等の表記があるが、会社開示は55円。
- 配当性向：TTM約35%、予想ベース約32%。
- 自社株
- 自己株式：約3%保有（期末自己株式数 約47万株）。直近の追加取得・消却の記載は—。
- 株主構成
- インサイダー保有比率：約50.9%。機関投資家保有：約4.7%。安定株主比率が比較的高く、流動性への影響に留意。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 株価は中期移動平均を上抜け、年初来高値に接近。短期的には上昇の勢いが観測される局面。
- 関心材料・要因
- 産業技術ソリューション（IoT/AI、半導体装置、メディア）の伸長、公共・エネルギーの底堅さ。
- 生成AI活用や宇宙テック（GNSS）といったテーマ性。
- エンジニア需給、賃上げ・原価上昇、為替・地政学など外部環境。
- 予定イベント
- 決算発表期間：2025-07-28〜2025-08-01（済）。
- 権利落ち日（予定）：2025-09-29。
11. 総評
- 事業面
- 組込み・産業領域と公共インフラに足場があり、産業技術ソリューションが利益をけん引。大型案件の反動によるセグメント間のばらつきはあるものの、ポートフォリオで吸収している様子。
- 財務面
- 売上・利益は過去数年で緩やかな増加、利益率も改善。自己資本比率が高く、現金超過・低レバレッジで財務余力がある。
- バリュエーション
- 予想PER約11.7倍、PBR約1.59倍で、業界平均（PER 23.2倍、PBR 2.3倍）と比し低位。事業構成・成長性・規模の違いに留意しつつ、同業平均との相対水準は把握可能。
- 株価・需給
- 株価は移動平均線上で推移し年初来高値に接近。信用買い残が相対的に多めで、短期の需給変動には注意が必要。
- 留意点
- 大型案件の獲得・期ズレによる変動、エンジニア採用・人件費上昇、為替・地政学的リスクの波及。配当予想は会社開示（年55円）を優先。
本レポートは公開情報に基づく客観的な整理であり、投資勧誘・助言を目的としたものではありません。最新の開示資料（決算短信・有価証券報告書等）をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 2359 |
| 企業名 | コア |
| URL | http://www.core.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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