以下、株式会社セントラル総合開発（3238）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
セントラル総合開発は、1959年設立の不動産会社で、東京証券取引所スタンダード市場に上場しています。主に首都圏や地方中核都市において、ファミリー向け分譲マンション「クレア」シリーズの開発・販売を行う「不動産販売事業」を展開しています。その他、オフィスビルの賃貸やマンション・ビルの管理を行う「不動産賃貸・管理事業」、保険代理事業も手掛けています。現在の事業構成比は、不動産販売が売上高の約87%、不動産賃貸・管理が約13%を占めます（2025年3月期予想に基づく概算）。同社は九電工グループの一員です。本社は東京都千代田区にあり、従業員数は184名、平均年齢45.0歳、平均年収は749万円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
セントラル総合開発は、ファミリー向け分譲マンション「クレア」シリーズを全国的に展開し、不動産業界において一定の事業基盤を築いています。親会社である九電工グループに属していることは、事業の安定性や資金調達面でサポート体制が期待できるという側面があります。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、業界全体としては、首都圏の新築分譲マンション発売戸数の減少、平均価格の高騰、建設費や資材費の上昇が続いており、これらの要因は不動産販売事業にとって事業環境の変化に影響を与える可能性があります。また、金利上昇リスクも不動産開発を手掛ける上での課題となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「グループ中期経営計画（2025～2027年度）」を策定し、その達成に向けて取り組んでいます。主な経営戦略と重点分野は以下の通りです。
– 事業領域の拡充: 新築分譲マンション事業に加え、賃貸マンション事業の拡充を図ることで収益基盤の多様化を目指しています。
– 地方中核都市への展開: 地方における事業機会を捉え、全国的な事業展開を強化しています。
– 商品企画の多様化: コンパクトタイプからファミリータイプまで幅広いニーズに対応した商品企画を進め、ZEB（ネット・ゼロ・エネルギー・ビル）や低炭素住宅の採用など、環境配慮型住宅の開発にも注力しています。
– 原価抑制: 建設会社との連携を密にし、建設コストの抑制に努めています。
– SDGsへの対応: 脱炭素社会への貢献を目指し、持続可能な社会の実現に向けた取り組みを推進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、主に新築分譲マンションの販売益に依存しています。不動産販売事業は市場動向や景気変動、金利動向、建設費の変動などの影響を大きく受けやすい特性があります。一方、不動産賃貸・管理事業は、安定した収益源となり、事業全体の安定化に寄与する可能性があります。
市場ニーズの変化に対しては、コンパクトからファミリー向けまでの多様な商品企画やZEB/低炭素住宅の導入など、環境性能への配慮を通じて対応を図っていることが示唆されます。しかし、総負債が約332億円、自己資本に対する総負債比率が約340%と高く、借入依存度が高い財務構造は、金利上昇局面においては利息負担増といったリスク要因となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な情報は提供されていませんが、主力製品であるファミリー向け分譲マンション「クレア」シリーズにおいて、ZEB/低炭素住宅の採用など、環境性能向上への取り組みが見られます。これは、省エネルギー化や環境負荷低減といった社会トレンドへの対応と捉えることができます。その他、オフィスビル賃貸やマンション・ビル管理サービスも提供しており、収益を多角化しています。
6. 株価の評価
現在の株価は417.0円です。
– PER（会社予想）: 8.00倍
– PBR（実績）: 0.41倍
– EPS（会社予想）: 52.13円
– BPS（実績）: 1,019.69円
業界平均PERが11.3倍、業界平均PBRが0.9倍であることと比較すると、セントラル総合開発のPER（8.00倍）とPBR（0.41倍）は、それぞれ業界平均を下回る水準にあります。最低購入金額は1単元（100株）あたり41,700円です。
7. テクニカル分析
現在の株価417.0円は、年初来安値376円からは上昇していますが、年初来高値489円からは下落した水準にあります。
直近10日間の株価は411円から417円の範囲で推移しており、大きな方向感は見られません。
50日移動平均線（417.28円）と同水準であり、200日移動平均線（442.17円）をやや下回る位置です。
直近の出来高は数千株から2万株程度で推移しており、大幅に活発な取引は見られません。
8. 財務諸表分析
| Breakdown (百万円) | 過去12か月 | 2025年3月期（予想） | 2024年3月期（実績） | 2023年3月期（実績） | 2022年3月期（実績） |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（Total Revenue） | 30,883 | 30,883 | 31,925 | 30,391 | 29,314 |
| 営業利益（Operating Income） | 1,245 | 1,245 | 1,706 | 1,538 | 1,186 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益（Net Income） | 497 | 497 | 904 | 845 | 630 |
過去数年間の傾向：
- 売上高: 2022年3月期から2024年3月期にかけて290億円～320億円前後で推移しています。2026年3月期通期予想では460億円と、前期比で大幅な増加を見込んでいます。直近の2026年3月期第1四半期の売上高は5,119百万円で前年同期比＋49.2%と大幅に増加しました。
- 利益: 営業利益および当期純利益は過去数年間は変動があり、2024年3月期は好調でしたが、過去12ヶ月（2025年3月期実績値）は前年を下回っています。2026年3月期通期予想では営業利益1,500百万円、純利益500百万円と、前期比で増益を予想しています。ただし、第1四半期は営業損失および純損失を計上しています（前年同期からは改善）。不動産販売事業は物件の竣工・引渡し時期により業績が四半期ごとに大きく変動する特性があります。
- 収益性指標:
- ROE（実績）: 2025年3月期は4.92%。過去12ヶ月では5.17%。日本の上場企業の平均と比較すると、やや低い水準となっています。
- ROA（過去12ヶ月）: 1.85%。
- 自己資本比率: 実績で22.6%。2026年3月期第1四半期末時点では20.8%と、不動産開発事業の特性上、固定資産や事業用地への投資が多く、負債依存度が高い傾向にあります（総負債/自己資本比率 約381%）。
- キャッシュフロー: 第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.84%
- 1株配当（会社予想）: 16.00円
- 配当性向: 26.97%（予想）
- 過去12ヶ月の配当利回り: 3.37% (年間14.00円)
- 5年平均配当利回り: 3.74%
2026年3月期は年間16.00円の配当を予想しており、配当利回りは3.84%と一定の配当水準となっています。配当性向は26.97%であり、利益に対する配当の割合は過度に高くない水準です。自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は411円から417円の範囲で推移しており、明確な上昇または下降の勢いは見られません。出来高は数千株から2万株程度であり、取引量は特段多くありません。
信用買残が451,000株に対し、信用売残が0株となっており、信用倍率は提供データでは0.00倍と表示されていますが、これは売残がない状況を示唆しています。信用買い残が比較的多い状況は、今後の株価上昇局面で需給が重くなる可能性（売り圧力）として市場から見られることがあります。
株価への影響を与える要因としては、主に不動産販売事業における物件の竣工・引渡し時期、景気動向、住宅需要、建設コストや金利の動向、そして中期経営計画の達成状況などが挙げられます。
11. 総評
セントラル総合開発は、九電工グループの一員として、ファミリー向け分譲マンション「クレア」シリーズを主力とする不動産販売事業を中心に展開しています。加えて、安定収益源となる不動産賃貸・管理事業も手掛ける事業構造です。
同社は中期経営計画において、新築分譲と賃貸マンション事業の拡充、地方中核都市への展開、商品企画の多様化、ZEB/低炭素住宅への対応など、事業拡大と持続可能性に向けた戦略を推進しています。
財務面では、不動産開発事業の特性として負債比率が高い点が挙げられます。また、業績は物件の竣工・引渡し時期によって四半期ごとの変動が大きい傾向にあります。2026年3月期第1四半期は損失を計上したものの、前年同期からは改善しており、通期では増益予想を立てています。
株価指標（PER、PBR）は業界平均と比較して低い水準にあります。予想配当利回りは3.84%と、一定の配当水準を維持しています。直近の株価は年初来高値からは下落しており、出来高も多くない状況です。今後の株価は、不動産市況、金利動向、そして同社の物件販売状況や中期経営計画の進捗状況によって影響を受けると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3238 |
| 企業名 | セントラル総合開発 |
| URL | http://www.central-gd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。