1. 企業情報
- 概要: 国内外でITソリューションを提供。アプリ開発・検証、組込ソフト、QAに加え、AI・アナリティクス・自動化・RPAの提供。医療ITではレセプト点検、医療安全支援、データ分析、クラウド、開発支援・コンサルを病院・診療所へ展開。
- 特徴: フィリピン子会社を活用したオフショア開発と、医療情報ソフトが2本柱。主要顧客に日本IBM、レノボ・ジャパン等。
- セグメント構成（2025/3期 売上構成）: テクノロジーコンサルティング約73%、メディカル約27%（メディカルは高い利益率を確保）
- 従業員: 977名／本社: 東京都千代田区
2. 業界のポジションと市場シェア
- 立ち位置:
- テクノロジーコンサル: フィリピン拠点を軸にしたオフショア開発・ITアウトソーシングで価格・供給力を確保。上流～開発・QAまで一貫対応。
- メディカル: レセプト点検「MightyChecker」やオーダリングチェック「Mighty QUBE」等の専門性の高いプロダクト群で収益性が高い構造。
- 競争優位の源泉:
- コスト競争力とスケール（フィリピン拠点、出向ラボ型開発）
- 医療制度対応ノウハウを蓄積したプロダクト資産（規制・制度改定対応）
- 課題:
- テクノロジー領域での価格競争、請負案件のオーバーランリスク
- バイリンガルを含む高度IT人材の確保
- 中国拠点再編の進行（昆山縮小・合肥集約）に伴う一時費用と移行管理
- 市場シェア: 定量データは非開示（医療レセプト点検などニッチでの存在感は確認できるが、公表シェアはなし）
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/方針:
- メディカル: 製品のリプレイス促進、クラウド・サブスク化、遠隔サービス/プラットフォーム化で安定収益化。販売代理店のM&Aで販路強化、保険業界など隣接領域へ横展開。
- テクノロジー: 高付加価値案件の比率を高め、オフショア強みを活かしつつ上流・コンサル領域を拡大。拠点最適化と人材育成を継続。
- 具体策（短信等より）:
- 医療: 「MightyChecker EX」「Mighty QUBE Hybrid」「MightyChecker Cloud」「SonaM」等の拡販、サブスク収益源の強化、代理店買収。
- テク: 出向ラボ型開発で顧客人材育成とノウハウ移転、価格競争回避のための高付加価値領域へのシフト、中国拠点再編。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル:
- メディカルはプロダクト＋保守・クラウド・サブスクで高利益率・継続収益が見込める構造。
- テクノロジーはオフショアによる原価優位を前提に、上流・コンサル比率を高めることで利益率改善を志向。
- 財務耐久力:
- 自己資本比率70.4%、ネットキャッシュ基調（現金4.67B円、借入0.37B円）、流動比率3.69と堅健。
- 適応力:
- 医療制度改定や人手不足・DX需要に沿った製品ロードマップ。テクノロジー側は地政学・為替・人材環境の変化を織り込んだ拠点最適化を進行。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: AI・分析・自動化・RPAの適用を拡大。医療領域では制度改定対応のナレッジを反映したルール/AIハイブリッド型チェック機能、クラウド・遠隔運用基盤を展開。
- 主力/収益牽引:
- 医療: 「MightyChecker」シリーズ、「Mighty QUBE」系、クラウド/サブスク（MightyChecker Cloud、SonaM等）
- テク: 組込/業務アプリ、QA/検証、オフショア型開発（出向ラボ）など
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提: 株価1,094円、時価総額約134.0億円
- 指標比較:
- PER（会社予想EPS 78.20円）: 約14.0倍（業界平均PER 23.2倍）
- PBR（実績BPS 436.85円）: 約2.50倍（業界平均PBR 2.3倍）
- PSR: 約2.11倍（時価総額 134.0億円 / 売上 63.41億円）
- EV/EBITDA（LTM）: 約5.8倍（EV ≒ 134.0 – 43.0 = 91.0億円、EBITDA ≒ 15.59億円）
- EV/EBIT（LTM）: 約6.7倍（EBIT ≒ 13.62億円）
- 補足: ROE実績16.8%と収益性は良好。PERは業界平均を下回る一方、PBRは平均をやや上回る。
7. テクニカル分析
- トレンド位置:
- 50日線: 1,015円近辺、200日線: 1,188円近辺
- 現在値は50日線上・200日線下のレンジ内推移。
- 価格帯:
- 52週高値: 約1,496円／52週安値: 908円
- 現在値は安値比+20%台、年初来高値比では-20%台。中位～やや下のゾーン。
- 売買需給:
- 信用倍率19.76倍（買い残優位）。買残は前週比で減少（-43.7千株）し、やや整理進行。
- 出来高は直近低調（本日1.45万株、3カ月平均約10.4万株）。
8. 財務諸表分析
- 成長性（売上/利益: 単位=千円）
- 売上高: 4,726,359（2022）→ 5,246,671（2023）→ 5,942,642（2024）→ 6,340,989（2025）と拡大。
- 営業利益: 1,033,235 → 1,011,591 → 1,072,303 → 1,315,570 と増益基調（2024→2025で伸長）。
- 当期純利益: 832,144 → 573,793 → 526,143 → 858,398 と変動後に回復。
- 収益性
- 粗利率: 約39.6%（2025）
- 営業利益率: 約20.7%（2024: 約18.0% → 改善）
- 純利益率: 約13.5%（2025、LTMベース他指標では14.9%）
- ROE: 16.77%／ROA: 11.41%（LTM）
- 安全性・効率性
- 自己資本比率: 70.4%／D/E（総負債/資本）低水準（Debt/Equity約6.9%）
- 流動比率: 3.69
- 金利負担: 2025期の利息費用17,181に対しEBIT1,361,966でカバレッジは十分。
- キャッシュフロー
- 営業CF: 930,831（前期726,899）と増加。投資CF微増、財務CFは配当等で流出。現金同等物残高は4,860,452に増加。
- セグメント別概況
- テクノロジーコンサル: 売上4,617,315／セグ利益562,017。オフショア堅調も一部請負オーバーラン等の影響。
- メディカル: 売上1,723,673／セグ利益1,128,432（利益率約65%）。製品リプレイス・クラウド化・サブスク化が寄与。
9. 株主還元と配当方針
- 実績（2025/3期）: 年間40円、配当性向56.2%（短信記載）
- 予想/方針:
- 2026/3期の配当は短信では「未定」。
- 市場データ上のフォワード配当は50円・利回り約4.56%とされる情報もあるが、会社公表と整合しない可能性があるため留意。
- 自己株式: 発行済の約1.03%を保有（時点情報）。新規の自己株買い方針は不明。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 52週で-19.1%。短期は1,080～1,120円での持ち合い傾向。200日線下での推移が続く。
- 投資家動向:
- インサイダー保有48.36%と高く、フロートは約614万株と相対的に限定的。
- 機関保有約9.7%。信用買い残が厚く、短期的な需給変動に影響しやすい。
- 近々のイベント:
- 決算発表ウィンドウ（2025-08-06～08-12予定）
- 次回権利落ち（データベース上: 2026-03-30）が示唆されるが、配当方針は会社発表を要確認。
11. 総評
- 事業面: 医療ITの高収益なサブスク/クラウド化が進展し、全社収益性を押し上げ。テクノロジーはオフショア強みを活かしつつ、高付加価値化と拠点最適化での改善余地が示される。
- 財務面: 高ROE・高自己資本比率・厚い現金水準で安定。利益率は改善傾向。
- バリュエーション: 予想PERは業界平均を下回り、EV/EBITDAも一桁台半ば。PBRは平均をやや上回る水準。医療セグメントの高収益持続とテクノロジーの収益性改善進捗が評価の焦点。
- リスク/留意: 価格競争、請負オーバーラン、為替・地政学、人材確保、中国拠点再編の一時費用。配当については会社の最新方針の確認が必要。
（注）本資料は提供データに基づく客観的な整理であり、投資判断を目的とした助言ではありません。最新の開示資料（決算短信・有報・IRリリース等）で数値・見通し・配当方針をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 3937 |
| 企業名 | Ubicomホールディングス |
| URL | http://www.ubicom-hd.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。