しずおかフィナンシャルグループ（5831）企業分析レポート
株価: 1,949.5円（時価総額: 約1.13兆円）／市場: 東証プライム／業種: 銀行業
作成日時: 2025-09-02
1. 企業情報
- 概要: 静岡県を地盤とする地銀上位グループ。中核は静岡銀行。預金・貸出・有価証券運用等の銀行業に加え、リース、証券関連、コンサル、与信保証、カードなどを展開。グループ内で企業向けアドバイザリーや公共・事務受託、システム運用等も行う。関連会社にマネックスグループ。
- セグメント: 銀行業、リース業、その他（金商業、コンサル、公開支援等）
- 資産・負債構成（2025/6末・短信抜粋）
- 総資産 16.1兆円、現金預け金 1.37兆円、有価証券 3.24兆円、貸出金 10.71兆円
- 預金等 11.84兆円、譲渡性預金 0.32兆円、借入金 1.42兆円
- 参考（貸借・資金構成の提示値）: 【資産】現・預け金6％、有価証券21％、貸出金69％など（2025.3、提供データ）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 地銀最上位級の収益力を有する大規模地銀グループ。静岡県内を中心に広い顧客基盤（法人・個人）を持ち、リースや証券関連も含む複合金融モデル。
- 競争優位性（示唆）
- 地域密着の預貸基盤と大口・中小企業双方への営業力
- 手数料・役務収益（コンサル・公開支援等）を含む多角化
- 信用コスト・与信管理の通期的コントロール（開示債権比率0.87％／2025.6末）
- 課題
- 地域人口動態の影響、金利・市場環境変動に伴う有価証券評価や貸出利鞘の変動
- メガバンク・ネット系金融との競争、規制対応コスト
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針（短信要約）
- 2026年3月期通期予想は維持（経常利益1,180億円、純利益810億円、EPS 149.35円）
- 主因: 資金運用収益（貸出金利息・有価証券利息配当等）の増加を見込む一方、信用コストや経費の増も織り込み
- 重点分野（示唆）
- 預貸利鞘の確保と貸出ボリュームの維持・拡大
- 役務取引等収益（手数料ビジネス、コンサル、公開支援等）の強化
- グループ総合力（リース・カード・保証等）によるクロスセル
- 資本政策の機動性（増配方針、自己株式保有の活用余地）
- 進捗
- 2026年3月期1Q EPS 41.66円で通期予想に対する進捗は約28％
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 預金（低コスト資金）を原資とした貸出・有価証券運用が基盤。手数料ビジネスの拡充で収益源の多角化を進める。
- リスク適応力
- 信用: 不良債権関連比率0.87％（2025/6末）と開示。引当繰入の増加を適時実施。
- 市場: 有価証券21％（目安）保有による金利・価格変動リスク管理が重要。
- 資本: 自己資本比率7.3〜7.4％（社内基準ベース注記あり）。規制上の自己資本比率とは算式が異なる点に注意。
- 地域ニーズ: 中小企業・個人向けの金融ニーズ（運転・設備、住宅・消費）は一定。地域経済に連動した持続性。
5. 技術革新と主力製品
- 主力収益源: 貸出金利息（1Q 40,962百万円）、有価証券利息配当（1Q 17,412百万円）、役務取引等収益（1Q 21,686百万円）
- 技術・サービス
- デジタルチャネル、カード・プリペイド、与信保証・回収、システム運用等をグループ内で提供
- 法人向けアドバイザリー・公開支援などの付加価値サービスで手数料収益化
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提: 株価 1,949.5円、EPS（会社予想）149.42円、BPS 2,167.35円、1株配当（会社予想）72円
- 指標
- PER: 約13.05倍（提供値と整合）
- PBR: 約0.90倍（提供値と整合）
- 予想配当利回り: 約3.69％（=72円/1,949.5円）
- 配当性向: 会社予想EPS基準で約48％（72/149.42）。提供データには44.0％の表記もあり、算定基準差に留意。
- 業界平均との比較（提供平均）
- 業界平均PER 10.7倍、PBR 0.4倍に対し、同社はPER・PBRともに上回る水準
- ROE実績 6.3％（提供）と収益性指標を踏まえた評価の可能性
7. テクニカル分析
- トレンド
- 50日移動平均: 1,782.84円、200日: 1,553.86円。現値は両線を上回る上昇トレンド。
- 52週高値 1,998.5円に接近後、直近は1,950円前後でもみ合い。高値圏寄り。
- 需給・出来高
- 直近出来高（9/1: 約162万株）は3カ月平均（約162万株）並み、10日平均（約143万株）をやや上回る。
- 信用取引: 買残50.1万株（前週比-2.19万）、売残26.9万株（+7.52万）、信用倍率1.86倍。短期的な売り買い拮抗度合いに変化。
- 価格推移（直近10日）: 1,900〜1,980円台中心のレンジ推移。2,000円近辺に上値目処が意識されやすい一方、1,900円前後が下値観測帯の一つ。
8. 財務諸表分析
- 損益（通期・連結）
- 売上（Total Revenue）: 2023/3 2,080億円 → 2024/3 2,298億円 → 2025/3 2,212億円（LTM同水準）。収益は概ね高原状態。
- 税引前利益: 733億円 → 795億円 → 1,046億円と増加基調。
- 親会社株主帰属純利益: 524億円 → 578億円 → 746億円と増加。
- 特別項目の影響: 2024/3は-227億円、2025/3は+25.6億円。特殊要因の振れに留意。
- 収益性
- 利益率（提供）: 営業利益率（LTM）43.9％、純利益率（LTM）28.2％
- ROE（実績）6.3％、ROA（LTM）0.47％
- 2026年3月期1Q（連結）
- 経常収益 9,183.8億円（+8.2％）、経常利益 3,109.9億円（+7.2％）、純利益 2,258.2億円（+7.7％）
- セグメント寄与: 銀行業が収益の約88％を占める。リースは規模は小さいが貢献。
- 安全性・資本
- 自己資本比率 7.3％（2025/6、社内算式ベース）
- 開示債権比率 0.87％（2025/6）
- キャッシュ・負債（参考）
- 現預金 1.38兆円、負債 2.42兆円（銀行勘定上の調達構造であり、一般事業会社のネット有利子負債とは解釈が異なる）
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 実績（2025/3期）: 年間60円（中間25円、期末35円）
- 予想（2026/3期）: 年間72円（中間36円、期末36円）
- 予想配当利回り: 約3.7％
- 自己株式
- 自己株式比率 約6.5％（期末自己株式数3,784万株）。資本政策の柔軟性に資する保有。
- 権利落ち日
- 2025/9/29（予定）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- パフォーマンス
- 52週騰落率 +50.8％（提供）。主要株価指数（S&P500 +16.84％）を上回る伸長。
- 投資家属性
- 機関投資家保有比率 41.58％、インサイダー保有 9.00％、フロート 4.43億株。
- 近々のイベント
- 権利落ち日: 2025/9/29
- 決算発表予定: 2025/11/7
11. 総評（要点整理）
- 収益面: 貸出金利息を中心とする資金運用収益の増加と、役務収益の拡大で利益は増加基調。1Qも通期計画に整合的。
- 財務健全性: 開示債権比率0.87％、自己資本比率7％台（算式注記あり）。信用・市場リスクを管理しつつ資産を拡大。
- バリュエーション: PER約13倍、PBR約0.9倍で、提供される業界平均（PER10.7倍、PBR0.4倍）を上回るレンジ。配当利回りは約3.7％。
- テクニカル: 50日・200日線を上回る上昇トレンド。52週高値圏近辺でのもみ合い。
- 着眼点・留意点: 金利・市場環境や信用コストの変動が業績・評価に影響。特殊要因の利益寄与にも年ごとの振れがあるため、コア収益（利息・役務）の継続性に注目。
本レポートは公開データに基づく事実整理であり、投資勧誘・投資判断の助言を目的とするものではありません。記載数値は提供データに依拠し、将来の結果を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5831 |
| 企業名 | しずおかフィナンシャルグループ |
| URL | https://www.shizuoka-fg.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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