個人投資家向けに、テンアライド（証券コード:8207）の企業分析レポートを作成します。
1. 企業情報
テンアライドは、1969年設立の老舗居酒屋チェーンです。主に「天狗」ブランドの居酒屋や和食レストランを首都圏中心に直営展開しています。近年では、立ち飲み業態の「神田屋」の育成にも力を入れています。事業内容は料理類が売上高の約63%、飲物類が約37%を占めています（2025年3月通期予想）。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は長年の実績を持つ居酒屋チェーンとして一定のブランド認知度を確立しています。競争優位性としては、良質な食材の調達、手頃な価格での提供、そして人材教育や衛生管理の徹底を挙げ、これらを通じて顧客満足度の向上を目指しています。また、消費者ニーズの変化に対応するため、業態転換や同一店舗で複数の業態を運営する「二毛作業態」の開発・展開も進めています。
しかし、外食産業全体としては、国際情勢や為替変動による原材料・エネルギー価格の高騰、人手不足に伴う人件費の上昇といった課題に直面しており、同社も例外ではありません。市場シェアに関する具体的な数値は提供データからは確認できませんでした。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、収益性の改善と事業基盤の強化を重視しています。重点分野としては、以下の施策を通じて消費者のニーズに応え、市場での競争力を維持・向上させることを目指しています。
– 良質食材の調達と低価格提供: コストを抑えつつ、品質と価格のバランスを追求します。
– 人材教育と衛生管理の徹底: 顧客サービスの質向上と安全性の確保を重視します。
– 業態転換と二毛作業態の開発・展開: 変化する市場環境や顧客ニーズへの柔軟な対応を図ります。
中期的な経営計画に関する具体的な記述は提供データにありませんが、2026年3月期の通期連結業績予想として、売上高12,418百万円、営業利益264百万円、親会社株主帰属当期純利益122百万円を掲げており、これらの目標達成が当面の重点課題と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、居酒屋、和食レストラン、立ち飲みといった多様な外食業態の運営によるものです。外食産業は景気動向や消費者心理に左右されやすい特徴がありますが、同社は「業態転換や二毛作業態の開発・展開」を通じて市場ニーズの変化への適応を図っており、事業の柔軟性を高めています。一方で、原材料費や人件費の高騰という外部環境の変化は収益性を圧迫する要因であり、これらのコスト管理や価格戦略が事業モデルの持続可能性を左右すると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、技術革新に関する具体的な取り組みは見当たりません。外食産業においては、デジタル技術を活用した顧客管理や業務効率化などが技術革新の対象となることがありますが、同社に関する詳細は不明です。
主力製品・サービスは、居酒屋「天狗」ブランドの料理やドリンク、和食レストラン、そして「神田屋」ブランドの立ち飲み業態を中心とした店舗運営そのものです。これら店舗を通じて提供される食事が、同社の収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価292.0円をもとに各種指標を評価します。
– PER（株価収益率）: 会社予想EPS 3.09円に対し、PERは94.50倍となっています。これは業界平均PER 21.1倍と比較して非常に高い水準です。予想EPSが低いため、株価がわずかに変動するだけでもPERが大きく変動しやすい可能性があります。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 74.87円に対し、PBRは3.90倍となっています。業界平均PBR 1.3倍と比較して高水準であり、純資産価値から見ても株価は割高と判断される可能性があります。
これらの指標から見ると、現在の株価は純資産価値や予想利益に対して割高に評価されていると解釈できます。
7. テクニカル分析
現在の株価292.0円は、年初来高値293円、52週高値303.00円に非常に近い水準にあります。年初来安値238円からは大きく上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね285円から292円のレンジで推移しており、ゆるやかな上昇傾向が見られます。
50日移動平均線282.68円、200日移動平均線275.19円をいずれも上回っており、短期・中期的に上昇基調を示しています。
総合的に見ると、現在の株価は年初来高値近辺に位置しており、短期的な高値圏にあると評価できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12か月で11,887百万円を計上しており、2022年3月期の4,823百万円から着実に回復・成長しています。直近の2026年3月期第1四半期では、前年同期比で3.0%の増収となっています。
- 利益: 営業利益は、2022年3月期、2023年3月期と赤字が続いていましたが、2024年3月期には168百万円、過去12か月では232百万円と黒字に転換し、大幅な改善傾向が見られます。しかし、直近の2026年3月期第1四半期では、売上は増加したものの、仕入原価や人件費の高騰により営業利益・経常利益が減少し、親会社株主に帰属する四半期純損失△0.8百万円を計上しています。通期予想に対する第1四半期の利益進捗は低調であり、今後の巻き返しが注目されます。
- 収益性・効率性: ROE（実績）5.16%（過去12か月: 2.92%）、ROA（過去12か月）1.53%と、資本効率および資産効率はまだ改善の余地がある水準です。
- 財務健全性: 自己資本比率は直近四半期で39.4%と、企業の財務基盤は比較的安定していると言えます。現金及び預金は3,306百万円と潤沢であり、有利子負債は1,990百万円ですが、現預金でカバーできる範囲です。
- キャッシュフロー: 2026年3月期第1四半期のキャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、評価はできません。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、普通株式に対する配当は実施していません（配当利回り0.00%、1株配当0.00円）。配当性向も0.00%です。提供情報からは、自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する記述は見当たりません。このことから、現在のところ株主への直接的な利益還元には積極的ではない方針と見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で緩やかな上昇傾向にあり、年初来高値に近づいています。移動平均線も上向きで推移しており、上昇モメンタムがある状態です。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は12.36倍とやや高めです。これは将来的な買い残の整理売りによる株価圧迫のリスクを示唆する可能性もあります。
株価への影響要因としては、外食産業特有の需要変動（賃上げやインバウンド需要による追い風、または物価高騰による個人消費の落ち込みなど）や、原材料・人件費の動向が挙げられます。直近の第1四半期決算で純損失を計上したことは、短期的に投資家心理に影響を与える可能性がありますが、同時に通期予想は据え置かれているため、今後の業績進捗が注目されます。
11. 総評
テンアライドは、老舗居酒屋チェーンとして堅実な事業運営を行っています。コロナ禍による厳しい時期を乗り越え、売上高は回復し、営業利益も黒字転換を達成するなど、財務状況には改善の兆しが見られます。業態転換や二毛作業態の導入など、市場の変化に対応しようとする経営努力も評価できます。
一方で、直近の第1四半期決算では、売上増にもかかわらず原材料費や人件費の高騰により純損失を計上しており、依然として厳しいコスト環境にあります。通期業績予想達成に向けた今後の利益改善の進捗が重要となります。
株価は現在、年初来高値圏で推移しており上昇モメンタムが見られるものの、PERやPBRといった指標からは業界平均と比較して割高感が示唆されています。また、普通株式に対する配当は現在行われておらず、株主還元への期待は低い状況です。
投資を検討される際には、今後の業績回復の確実性、コスト上昇への対応策、そして市場全体や外食産業固有のリスク要因を慎重に見極めることが重要になると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 8207 |
| 企業名 | テンアライド |
| URL | http://www.teng.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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