ラクーンホールディングス（3031）企業分析レポート
株式会社ラクーンホールディングス（証券コード: 3031）は、BtoB取引に特化したEC（電子商取引）およびFinTech（金融テクノロジー）サービスを提供する企業です。本レポートでは、同社の事業内容、財務状況、株価動向などを多角的に分析します。
1. 企業情報
ラクーンホールディングスは、企業間のBtoB取引を支援するインフラサービスを提供しています。主要な事業内容は以下の二つの柱で構成されています。
* EC事業（連結事業比率 57%）: 衣料・雑貨品メーカーと小売店などを繋ぐ卸・仕入れサイト「SUPER DELIVERY（スーパーデリバリー）」を運営しています。国内だけでなく、海外市場への展開も行っています。クラウド型受発注システム「COREC」や海外展開支援サービス「SD Export」も手掛けています。
* フィナンシャル事業（連結事業比率 43%）: BtoBに特化した決済サービス「Paid（ペイド）」、オンライン売掛債権保証サービス「URIHO（ウリホ）」を提供しており、企業間の掛売り取引における与信管理や債権保証を通じて、取引の円滑化とリスク軽減を支援しています。
設立は1996年5月、本社は東京都中央区に位置し、東京証券取引所プライム市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、BtoB向けのECプラットフォームとFinTechサービスを統合して提供する点で特徴を有しています。特に「SUPER DELIVERY」はアパレル・雑貨業界の卸・仕入れ分野で一定の認知度を確立しており、「Paid」や「URIHO」は中小企業のBtoB取引における決済・与信課題に対応することで、ニッチながらも成長市場で独自のポジションを築いています。
市場シェアに関する具体的な数値は提供されていませんが、BtoB取引のデジタル化及び、未回収リスクへの対応ニーズは高く、こうした市場トレンドは同社の事業に追い風となる可能性があります。課題としては、競合他社の参入や、海外市場における物流コストの変動、経済情勢などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画（初年度）において、「顧客ニーズを生かした各サービスの成長と、グループ顧客化によるLTV（Life Time Value）向上」をテーマに掲げています。具体的には、顧客獲得ベースの向上による事業規模拡大、通期での二桁増収・二桁増益を目標としています。
2026年4月期第1四半期決算では、売上高は前年同期比+2.3%と微増に留まっており、通期の二桁成長目標達成に向けて、今後さらなる顧客獲得強化や販管費効率化が期待されます。海外送料などのコスト増が目先の利益を圧迫している状況です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、BtoB取引のデジタル化という社会的なトレンドに乗っており、持続可能性が高いと考えられます。EC事業ではプラットフォーム利用料や手数料を、フィナンシャル事業では決済手数料や保証料を収益源としており、取引量が増加するほど収益が拡大するストック型の側面も有しています。
市場ニーズの変化に対しては、BtoB取引における効率化やリスク低減への需要は今後も継続すると見込まれており、同社が提供するサービスはこれらのニーズに応えるものです。ただし、経済状況や法規制の変化、為替変動、物流コストの変動などは収益性に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社はテクノロジーを活用し、オンラインプラットフォームとFinTechサービスを通じて事業を展開しています。
* SUPER DELIVERY: アパレル・雑貨の卸取引を効率化するECプラットフォームで、メーカーと小売業者のマッチングを促進します。
* Paid: 企業間の掛売り決済を代行し、与信審査から代金回収までを一元的に管理することで、取引の安全性を高めます。
* URIHO: 売掛債権の未回収リスクを保証することで、中小企業の資金繰りや成長を支援します。
これらの主力製品は、それぞれが企業間取引におけるペインポイントを解消するソリューションを提供しており、技術的な独自性よりも、BtoB市場におけるサービス提供ノウハウとネットワークに強みがあると考えられます。技術開発に関する具体的な記載は提供データにはありません。
6. 株価の評価
現在の株価 683.0円に対する各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 15.43倍
* PBR（実績）: 3.19倍
* EPS（会社予想）: 44.27円
* BPS（実績）: 213.83円
業界平均と比較すると、PER（業界平均23.2倍）は業界平均を下回っており、PBR（業界平均2.3倍）は業界平均を上回っています。これは、市場が同社の収益性や成長性を評価しつつも、株価は資産価値に比して割高と見ている可能性を示唆しています。ただし、ROE（実績18.18%、過去12か月16.80%）が高い水準にあることから、企業の生み出す利益に対する資本効率の良さがPBRの高さに影響している可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価 683.0円は、
* 年初来高値 976円、年初来安値 643円のレンジで見ると、安値圏に位置しています。
* 50日移動平均線 690.26円、200日移動平均線 788.03円を下回っています。
* 直近10日間の株価推移を見ると、8月29日の724円から本日（9月2日）の683円へと下落傾向にあります。
これらの状況から、現在の株価は短期的には下降トレンドにあり、相対的に安値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
時系列での財務状況の推移は以下の通りです。
| 項目 | 4/30/2022 | 4/30/2023 | 4/30/2024 | 過去12か月 (予) | 2026年4月期1Q |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 (千円) | 4,789,984 | 5,320,983 | 5,808,066 | 6,098,405 | 1,559,365 |
| 営業利益 (千円) | 1,126,081 | 1,193,228 | 566,963 | 1,254,725 | 271,079 |
| 親会社株主に帰属する純利益 (千円) | 354,661 | 668,803 | 325,982 | 836,932 | 172,586 |
| ROE (%) | — | — | 18.18% | 16.80% | — |
| 自己資本比率 (%) | — | — | 27.3% | — | 27.2% |
| 営業CF (千円) | — | — | — | 659,980 | △214,165 |
- 売上高: 過去数年間、着実に増加傾向にあります。
- 営業利益・純利益: 2024年4月期に一時的に減少しましたが、これは主に連結子会社であった株式会社ラクーンレントの連結除外と、販管費（特に海外事業における送料など）の増加が影響しました。2025年4月期（過去12か月）では回復基調にあります。
- 収益性: ROEは高水準を維持しており、効率的な資本利用が見られます。
- 財務健全性: 自己資本比率は約27%と、FinTech事業を抱える特性を考慮すると一定の負債は想定されます。流動比率は124.1%と短期的な支払い能力は確保されています。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは黒字ですが、2026年4月期第1四半期ではマイナスとなっています。これは一時的な要因か、今後の動向に注目が必要です。
9. 株主還元と配当方針
同社の株主還元策として、会社予想では1株あたり年間22.00円の配当が予定されており、現在の株価に基づく配当利回りは3.22%（会社予想）です。これは高い水準にあると言えます。
配当性向は56.01%と、利益の半分以上を株主還元に充てる積極的な方針を示しています。過去5年平均の配当利回り1.77%と比較しても、現在の配当利回りは高水準です。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあります。出来高は直近10日間で平均を上回る日もあり、一定の売買が行われていることを示唆しています。
信用取引状況を見ると、信用買残 (+278,900株) と信用売残 (+124,200株) の両方が増加しており、信用倍率は2.81倍です。信用買残の増加は、将来的な売り圧力となる可能性も考えられます。
株価への影響を与える要因としては、中期経営計画の進捗状況、第1四半期決算で営業利益・純利益が前年同期比で減少したこと（特に海外事業関連コストの増加）、米国の関税政策や為替変動、物流費の動向といった外部環境の変化が挙げられます。
11. 総評
ラクーンホールディングスは、BtoBのECおよびFinTechサービスの提供を通じて、企業間取引の効率化とリスク低減に貢献しています。EC事業とフィナンシャル事業の二本柱は、BtoB市場のデジタル化というマクロトレンドに合致しており、持続的な成長の可能性を秘めています。
財務面では、売上高は着実に成長しており、高いROEを維持している点は評価できます。しかし、直近の2026年4月期第1四半期においては、海外送料増加などの販管費増により営業利益・純利益が減益となりました。今後、中期経営計画で掲げた二桁成長目標の達成に向けた具体的な施策の効果や、海外事業におけるコストコントロールの行方が注目されます。
現在の株価は年初来安値に近く、移動平均線を下回る水準で推移しており、相対的には安値圏にあると判断できます。配当利回りは高い水準であり、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
投資家としては、同社の中期経営計画の進捗状況や、海外コスト変動要因の動向、そして今後の業績推移を慎重に確認していくことが重要と考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3031 |
| 企業名 | ラクーンホールディングス |
| URL | https://www.raccoon.ne.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。