北野建設（証券コード: 1866）に関する企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすく、かつ正確に作成しました。
1. 企業情報
北野建設は1946年設立の総合建設会社です。長野県を地盤とし、県内では首位のポジションを有しています。近年は首都圏での事業拡大にも注力しており、現状では首都圏の比重が約5割を占めています。
事業内容は多角化しており、建設事業が売上高の約95%を占める主力ですが、その他にゴルフ場事業（売上構成比約0%）、ホテル事業（売上構成比約3%）、広告代理店事業（売上構成比約1%）も展開しています（2025年3月期予想）。従業員数は1,105人、平均年収は9,000千円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は長野県内で建設業のトップシェアを誇り、首都圏においても事業を拡大することで競争力を維持しています。建設事業を主軸としつつも、ホテルやゴルフ場、広告代理店といった多角的な事業展開により、建設業界特有の景気変動リスクに対する分散を図っています。
建設業界全体としては、政府・民間建設投資の底堅い需要が背景にある一方で、労働者不足、労務費や原材料価格の高騰、為替変動、受注競争の激化といった課題に直面しています。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報から具体的な中期経営計画の詳細は確認できませんが、同社は建設事業を主力としつつ、ホテル、ゴルフ場、広告代理店、さらには再生可能エネルギー事業（太陽光発電開発など）への展開も進めています。これは、事業ポートフォリオの多様化と新たな収益源の確保を目指す戦略を示唆していると考えられます。建設業界が抱える課題に対し、事業の安定化と成長機会の追求を両立させようとする姿勢が見受けられます。
4. 事業モデルの持続可能性
北野建設の事業モデルは、長野県における強固な地盤と首都圏での事業拡大を両輪とする建設事業を核としています。この基盤の上に、ホテルやゴルフ場運営といった他事業を手掛けることで、特定の事業に依存するリスクを軽減しています。再生可能エネルギー分野への参入は、環境意識の高まりやエネルギー転換の潮流に対応しようとする姿勢であり、将来的な持続可能性を高める要素の一つとなり得るでしょう。建設業界の構造的な課題（コスト増、人手不足）への適応が、今後の収益性維持の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
提供情報からは、具体的な技術革新や独自の技術開発に関する詳細な情報は確認できませんでした。しかし、同社の主力製品およびサービスは、建築・土木工事を主体とする建設事業です。加えて、再生可能エネルギー事業として太陽光発電の開発などを手掛けており、これは社会の要請に応える形で事業領域を広げている例と言えます。
6. 株価の評価
現在の株価は4,315.0円です。
会社予想EPSは411.60円（株式分割前）、会社予想PERは10.48倍です。実績PBRは0.57倍、実績BPSは7,629.29円です。
* PERによる評価:
* 同社のPER（10.48倍）は、業界平均PER（11.3倍）と比較して低い水準にあります。
* 業界平均PERを適用した場合の理論株価は、EPS 411.60円 × 11.3倍 = 4,650.00円となります。現在の株価4,315.0円は、この理論株価を下回っています。
* PBRによる評価:
* 同社のPBR（0.57倍）は、業界平均PBR（0.7倍）と比較して低い水準にあります。
* 業界平均PBRを適用した場合の理論株価は、BPS 7,629.29円 × 0.7倍 = 5,340.50円となります。現在の株価4,315.0円は、この理論株価を下回っています。
これらの指標に基づくと、現在の株価は業界平均と比較して割安である可能性が示唆されます。特にPBRが0.57倍と、純資産価値の約半分の評価にとどまっています。
7. テクニカル分析
現在の株価4,315.0円は、年初来安値3,105円から年初来高値4,585円の間で推移しており、年初来高値に近い水準にあります。
50日移動平均線（4,176.80円）と200日移動平均線（4,138.02円）を現在の株価は上回っており、中長期的な上昇トレンドを示唆しています。ただし、直近10日間の株価推移を見ると、一時4,500円の高値を付けた後に4,315円までやや調整している動きが見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年を比較すると、2022年3月期に60,103百万円だったものが、2023年3月期には85,276百万円へと大きく成長しました。しかし、2024年3月期は84,963百万円とほぼ横ばい、2025年3月期の予想では80,852百万円とやや減少傾向にあります。
- 利益: 営業利益、親会社株主に帰属する純利益ともに、2024年3月期にピークを迎え、2025年3月期の予想では減益が見込まれています。
- 粗利益率: 2022年3月期の約11.1%から、2024年3月期には約12.3%、2025年3月期予想では約12.2%と、改善傾向にあります。
- 収益性・効率性:
- ROE（実績）は7.53%、ROA（過去12ヶ月）は3.30%です。
- 安全性:
- 自己資本比率は61.7%（実績）と非常に高く、財務の安定性を示しています。
- 流動比率も直近四半期で1.73倍と、短期的な支払い能力に余裕があることが伺えます。
- 直近四半期（令和7年4月1日～6月30日）: 売上高は前年同期比15.4%増、営業利益は64.1%増と大幅に伸びましたが、親会社株主に帰属する四半期純利益は21.5%減となりました。これは営業外損益（為替差損など）や法人税等の影響によるものと推測されます。
- キャッシュフロー: 第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の年間配当金は1株あたり110.00円（株式分割前換算）であり、現在の株価に基づく配当利回りは2.55%です。会社予想EPSに基づく配当性向は約19.57%と比較的低い水準にあり、企業業績によっては増配の余地がある可能性を示唆しています。ただし、5年平均の配当利回り4.26%と比較すると、現在の利回りはやや低い水準です。
なお、令和7年10月1日を効力発生日として1株を4株とする株式分割が予定されています。これにより、1株あたりの投資金額が下がり、株式の流動性向上が期待されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
年初来の株価は3,105円から4,585円まで上昇しており、全体としては上昇トレンドにあります。直近では高値圏で推移しつつも、一時的な調整局面が見られます。50日および200日移動平均線を上回っていることから、中長期的な株価の勢いは引き続きポジティブであると考えられます。
直近の出来高は比較的少ない傾向にあります。信用買残は123,000株と多く、信用倍率が72.35倍と高い水準にある点は、今後の株価動向に影響を与える可能性として注目されます。機関投資家による保有割合は18.89%です。
11. 総評
北野建設は、長野県での優位性を背景に首都圏で事業を拡大している総合建設会社で、多角化戦略により事業基盤の安定化を図っています。高い自己資本比率と流動比率が示す通り、財務体質は安定しています。粗利益率の改善傾向は見られるものの、2025年3月期の予想では売上高と利益の減少が見込まれており、直近四半期では純利益が減少している点には留意が必要です。
株価は年初来で上昇トレンドにあり、中長期的な勢いはポジティブですが、直近は高値圏での短期的な調整が見られます。PERおよびPBRは業界平均と比較して低い水準にあり、純資産価値から見ても割安である可能性が示唆されます。
予定されている株式分割は、投資単位を引き下げ、株式の流動性向上に寄与する可能性があります。配当性向は低い水準にありますが、5年平均配当利回りを下回る現在の利回りについては、今後の株主還元策が注目されます。
建設業界が抱える労働者不足、コスト上昇といった構造的な課題への対応と、多角化事業における収益性の向上が、今後の業績と株価を左右する主要な要因となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 1866 |
| 企業名 | 北野建設 |
| URL | http://www.kitano.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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