TENTIAL（325A）の企業分析レポートを、個人投資家の皆様へわかりやすく解説します。
1. 企業情報
ＴＥＮＴＩＡＬ（TENTIAL Co., Ltd.）は、2018年設立の日本の企業です。リカバリーウェアブランド「BAKUNE」をはじめとしたコンディショニングブランドの運営を手掛けています。主要製品は、健康維持をサポートする高機能性寝衣、寝具、サンダルなどです。販売チャネルは、自社ECサイトを主軸としつつ、ECモール、直営店、卸売と多角的に展開しています。特に自社ECが売上全体の45%、ECモールが34%を占めており、デジタルを活用した販売戦略を重視しています。2025年2月28日に東京証券取引所グロース市場に上場しました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「コンディショニングブランド事業」を単一セグメントとしており、リカバリーウェア市場に注力しています。決算短信によると、「健康・リカバリーウェア市場は拡大傾向」にあり、同社はこの成長市場において「BAKUNE」ブランドを軸に事業を展開しています。具体的な市場シェアや競合他社との比較に関するデータは提供されていませんが、新製品の投入や多角的な販売チャネルを通じて市場での存在感を高めているとみられます。自社ECを主軸とする点は、顧客との直接的な対話やブランドロイヤリティの構築に繋がりやすい一方で、オンライン広告費などのマーケティング費用が売上を左右する可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは、新商品（「BAKUNE 3D Dry」など）の投入を通じて製品ポートフォリオを拡充し、成長するリカバリーウェア市場の需要を取り込むことを重視していることが伺えます。また、上場に伴う増資を実施し、資本基盤の強化を図っています。中期経営計画の具体的な内容は提供資料には明確には記載されていませんが、市場の拡大と新製品開発が成長戦略の主要な柱であると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ＴＥＮＴＩＡＬの事業モデルは、健康・リカバリーウェアという成長市場に特化し、複数の販売チャネルを持つことでリスク分散を図っています。特に自社ECを主力とするD2C（Direct to Consumer）モデルは、顧客データの蓄積やブランドの世界観を直接伝えることができるため、顧客ロイヤリティの向上に繋がりやすいという特徴があります。健康意識の高まりという社会的なトレンドは、今後も市場ニーズを下支えすると考えられ、事業の持続可能性は高いと評価できます。一方、Eコマース依存度が高いことから、オンライン広告費の高騰やプラットフォームの規約変更などが収益に影響を与える可能性も考えられます。
5. 技術革新と主力製品
主力製品はリカバリーウェア「BAKUNE」シリーズおよび機能性寝衣、寝具、サンダルなどです。「高付加価値の機能性寝衣が柱」と説明されており、製品の機能性や快適性に強みを持っていると推測されます。新商品として「BAKUNE 3D Dry」などの機能性を追求した製品を投入しており、製品の独自性を保ちつつ、消費者のニーズに応じた開発を進めていることが伺えます。具体的な技術開発の詳細についての情報は限られていますが、機能性素材や設計に関する知見が競争力の源泉となっていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は4,720円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 63.14円（決算短信の通期予想）を基に計算すると、4,720円 ÷ 63.14円 ≒ 74.75倍となります。これは非常に高い水準であり、今後の高い成長期待が織り込まれていることを示唆しています。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 525.34円を基に計算すると、4,720円 ÷ 525.34円 ≒ 8.98倍となります。こちらも高い水準であり、市場が同社のブランド力や成長性、将来の利益創出能力を高く評価していることを示しています。
これらの指標から、現在の株価は市場から非常に強く評価されていると考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,720円は、年初来安値1,821円を大きく上回るものの、年初来高値6,540円からは下回る水準にあります。
* 50日移動平均線 (4,422.10円) と200日移動平均線 (3,546.97円) は現在の株価を下回っており、中長期的な上昇トレンドが継続している可能性を示唆しています。
* 直近10日間の株価推移を見ると、8月下旬には5,000円台半ばまで上昇する場面もありましたが、直近9月1日と9月2日はわずかに下落し、現在は4,720円で推移しています。出来高は変動が大きく、投資家の関心が高いことが伺えますが、高値圏からの調整局面に入っている可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
| Breakdown | 1/31/2023 (千円) | 1/31/2024 (千円) | 過去12か月 (千円) | 2025年1Q (千円) |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,033,705 | 5,409,051 | 12,837,419 | 2,851,060 |
| 営業利益 | 39,664 | 473,499 | 1,452,976 | 189,726 |
| 純利益 | -12,592 | 506,653 | 1,061,168 | 131,299 |
- 売上高: 2023年から2025年予想にかけて売上高は毎年2倍以上に成長しており、非常に高い成長性を示しています。
- 利益: 2023年は赤字でしたが、2024年に黒字転換し、その後も営業利益、純利益ともに大幅に伸長しています。第1四半期の営業利益率は約6.65%と過去12ヶ月の約11.3%を下回っていますが、これは新商品投入のための費用や季節要因などが影響している可能性も考えられます。
- ROE（自己資本利益率）: 実績60.52%と非常に高い水準であり、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しています。
- 自己資本比率: 2025年4月末時点の決算短信では59.4%と報告されており、上場に伴う増資により前期末実績（36.6%）から大きく改善し、財務の健全性が高まっていることが確認できます。
- キャッシュフロー: 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
- 流動比率: 2025年4月末時点で約251.6%と高く、短期的な支払い能力に問題はないとみられます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、会社予想において配当利回り0.00%、1株配当0.00円と公表しており、現時点では配当を実施していません。これは、獲得した利益を事業拡大や成長投資に再投資する方針であると考えられます。自社株買いなどの他の株主還元策に関する情報も提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
同社の株価は、52週変化率が71.76%と、上場後の期間で高いパフォーマンスを示しています。50日移動平均線、200日移動平均線ともに株価を下回っており、全体的なトレンドは上昇基調にあると考えられます。直近10日間の出来高は日によって変動が大きいものの、特に8月下旬には高水準の出来高を伴う値動きが見られ、投資家の高い関心を示しています。信用買残は増加傾向にあり、信用売残は0株であることから、買い意欲が先行している状況ですが、将来的な売却圧力となる可能性も考慮に入れる必要があります。
11. 総評
ＴＥＮＴＩＡＬは、成長著しいコンディショニングブランド事業を展開する企業です。リカバリーウェア「BAKUNE」を主軸に売上高、利益ともに顕著な高成長を継続しており、ROEも高水準で、高い収益力を有しています。IPOに伴う増資により自己資本比率も改善し、財務基盤は安定していると考えられます。
株価は、PER、PBRともに高水準にあり、市場は同社の将来の成長に大きな期待を寄せていると評価できます。したがって、現在の株価は成長期待が強く織り込まれた水準と見ることができます。テクニカル面では、中長期的な上昇トレンドにある一方で、直近は高値からの調整局面に入っている可能性も見て取れます。信用買残が積み上がっている点には注目が必要です。
現時点では配当を実施しておらず、成長投資を優先する方針ですが、これは高成長企業によく見られる傾向です。今後も、市場ニーズに応じた新製品の開発や販売チャネルの強化を通じて、成長を維持できるかが注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 325A |
| 企業名 | TENTIAL |
| URL | https://corp.tential.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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