決算説明：ラクーンホールディングス（3031）

2025年4月期 決算説明資料

株式会社ラクーンホールディングス（証券コード：3031） FY2025/4 Q4 決算説明 要約

注意：以下は提供いただいた決算説明資料（2025.6.12）に基づく事実整理です。投資助言や推奨は含みません。不明な項目は「–」と表記しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社ラクーンホールディングス
  • 主要事業分野：EC事業（スーパーデリバリー等）、フィナンシャル事業（Paid、URIHO等）、（従来の）家賃保証事業（FY2025 Q3より連結子会社対象外）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年6月12日（資料表題）
  • 説明会形式：–（資料のみ）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料に個別の発表者名・役職は明記なし）
  • 発言概要：FY2025/4期の実績着地報告、中期経営計画（2026〜2028）公表、FY2026見通しおよび株主還元方針の説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：FY2025/4（2024年5月〜2025年4月想定）
  • 決算説明会資料日付：2025年6月12日
• セグメント（社内区分）
  • EC事業：BtoB ECプラットフォーム（スーパーデリバリー等） — 会員小売店向け・出展企業向け・システム利用料等
  • フィナンシャル事業：Paid（決済・与信サービス）、URIHO（保証サービス）、（家賃保証事業はFY2025 Q3より連結除外）
  • その他：グループ全体管理等

業績サマリー（連結）

• 主要指標（単位：百万円、YoY）
  • 売上高：6,098（+5.0%）
  • 営業利益：1,254（+121.3%） — 業績予想達成率：100.4%
  • 経常利益：1,397（+160.8%） — 業績予想達成率：99.8%
  • 当期純利益：836（+156.7%） — 業績予想達成率：100.8%
  • 広告宣伝費・販促費除きの営業利益：2,248（+15.5%）
  • 売上総利益合計：4,936（+7.0%）
• 進捗状況（中期経営計画に対する達成度）
  • 公表された中期経営計画（最終年度：2028/4期）目標：売上高 9,260、営業利益 2,380（営業利益率 25.7%）
  • FY2025実績との比較（単純比較）
  • 売上高：6,098／9,260 → 約65.9%
  • 営業利益：1,254／2,380 → 約52.7%
  • 中期目標に向け継続的成長を目指す（計画値は2026〜2028を通じた達成目標）
• セグメント別（通期、単位：百万円）
  • EC事業
  • 売上高：3,562（+6.9%）
  • 売上総利益：2,795（+6.9%）
  • セグメント営業利益：1,239（+39.7%）
  • フィナンシャル事業
  • 売上高：2,535（+2.4%）
  • 売上総利益：2,124（+7.1%）
  • セグメント営業利益：733（+97.6%）
  • その他・連結調整等：連結上の調整あり
• 主要KPI（抜粋）
  • グループGMV（Qベースの注目値）：18,121（Q4、YoY＋10.9%）※四半期ベースの数値あり
  • Paid（外部取扱高、累計外部取扱高）：41,286（YoY＋14.5%、資料の累計取扱高）
  • URIHO 保証残高：62,998（YoY＋12.0%）

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 通期は当初修正後の業績予想水準で着地（売上・主要利益はいずれも計画達成）
  • 広告宣伝費・販売促進費を大幅に圧縮（YoY−28.0%）し、効果の高いリスティング等に注力。広告費を除いた営業利益は増加。
  • フィナンシャル事業：Paidの取扱高が好調、URIHOの保証残高も二桁成長。ただしQ4に再保険条件の見直しに伴う引当金積増しによる一時的コスト（資料では約5,528万円＝55.28百万円の表記あり）が発生。
  • EC事業：購入客数増加がGMV成長を牽引。国内は購入客数増が続き、購入客単価はQ3以降回復傾向。海外は一部国（香港）で低迷も、台湾・米国・韓国は堅調。
• 増減要因（主な寄与）
  • 売上増：ECの購入客数増、Paidの外部取扱高増加、URIHOの保証残高積み上げ
  • 費用動向：広告投資の前期大規模投下から抑制へ転換→販管費減少、人件費は増加（ベースアップ等）
  • 一時要因：再保険条件見直しによるQ4の一時的引当金積増し（売上原価率上昇）を計上したが通期では吸収
• 競争環境・優位性
  • ECプラットフォーム領域：スーパーデリバリーで会員基盤・流通（GMV）を拡大中。購入客数・会員基盤の拡大が、自社決済（Paid）や保証（URIHO）などグループサービスへの連携（LTV向上）に繋がる構造を志向（資料中の「ラクーンBtoBネットワーク」構想）
  • フィナンシャル：Paidの加盟・取扱高拡大、URIHOの累積保証残高拡大によりスケールメリットが働く局面
  • 競合他社との具体比較は資料に明示なし（–）
• リスク要因（外部）
  • 海外販売における関税・通関等の影響（地域差：台湾/米国/韓国は堅調、香港は不振）
  • 再保険市場の条件変化（再保険料・条件見直しで引当金変動）
  • 為替変動、マクロ景気や需要動向、サプライチェーン障害、規制変更など一般的な外部リスク

戦略と施策

• 中期経営計画（2026/4期〜2028/4期）のテーマ
  • 「ラクーンBtoBネットワーク」構想：各サービスの成長とグループ顧客化によるLTV向上
  • 最終年度（2028/4）目標：売上高9,260、営業利益2,380（営業利益率25.7%）、ROE25.0%
• 現在の戦略（抜粋）
  • EC：購入客数（新規・初回・リピート）拡大、購入客単価回復を維持しGMV成長を図る。海外は地域ごとの広告/PRや転送会社連携強化で拡大。
  • Paid：加盟企業増・稼働率向上で取扱高を拡大。外部取扱高の増加を重視。
  • URIHO：サブスク型・非サブスク型双方で保証残高の拡大（ターゲット別施策、スキーム拡大）
  • グループ横断：サービス連携（決済→EC→保証）で顧客LTV向上を狙う
• 進行中の施策（具体例）
  • Paidの支払期限延長（60日→90日、対象は有料プラン会員の申込制）等、サービス利便性向上施策
  • 海外広告強化（米国・韓国・英国でのインフルエンサー等の連携）、API連携による転送会社との機能拡充
  • 広告投資の選別（効果の高いリスティング中心）による販管費効率化
  • 再保険条件の見直し交渉と引当管理（Q4で一時的な積増し発生、適切に管理）
• セグメント別施策と成果
  • EC：会員接点増、ポイント/クーポン等施策で購入客数増を実現。Q3以降は客単価の回復が確認できた。
  • Paid：外部取扱高が拡大し通期で目標達成（累計取扱高YoY＋14.5%）
  • URIHO：保証残高は二桁成長。ただしサブスク低価格帯の集客が想定に届かず部分的に未達

将来予測と見通し（FY2026/4期：予想）

• 次期業績予想（FY2026/4期、単位：百万円）
  • 売上高：6,740（YoY＋10.5%）
  • 営業利益：1,410（YoY＋12.4%）
  • 経常利益：1,400（+0.2%）
  • 当期純利益：900（+7.5%）
  • 売上高（家賃保証除き）：5,900 → 6,740（+14.2%）
  • 業績予想前提の注記：株主優待コスト（約1億円）を織り込み
• 中長期計画の進捗可能性
  • FY2025実績から中期最終年度目標へのギャップはあるが、各サービスの二桁成長（特にフィナンシャル事業）とグループ連携で達成を目指す計画
• マクロ経済の影響（注目点）
  • 為替、関税・通関コスト、世界需要・景況感、金利動向が海外GMVや与信関連に影響する可能性
  • 再保険市場・保険条件の変動はURIHOの売上原価率・引当金に影響

配当と株主還元

• 方針（資料記載）
  • 創出キャッシュは成長投資を確保しつつ、積極的な株主還元を実施
  • 株主優待制度を導入（継続保有期間・保有株式数に応じたデジタルギフト）
  • 自己株式取得は株価に応じて機動的に実行
• FY2026/4期の配当見通し（資料）
  • 1株当たり配当（予定）：22円
  • 配当性向（予定）：45〜50%（資料上の参考値：49.7%）
  • 株主優待コスト（想定1億円程度）は業績予想に織り込み済
• 過去配当実績：–（資料上のFY2025実績配当は明記なし）
• 特別配当：なし（資料に特別配当の記載なし）

製品・サービス（概要）

• 主要製品／サービス
  • スーパーデリバリー（ECプラットフォーム）：
  • 会員小売店向け（スタンダードプラン等の月会費）、出展企業向け（旧プランの月課金／更新料）、システム利用料
  • GMV（流通額）拡大がKPI（国内・海外を含む）
  • Paid：
  • B2B向け与信・決済サービス。外部取扱高（グループ外）が拡大中。
  • URIHO：
  • 保証サービス（サブスク型／非サブスク型）があり、保証残高を積み上げるモデル
  • 家賃保証事業：FY2025 Q3から連結子会社対象外（資料参照）
• 提供エリア・顧客層
  • 国内（小売店・卸・出展企業）および主要海外（台湾、米国、韓国、香港等）
• 協業・提携
  • 転送会社連携（API等）、インフルエンサー/PRでの海外展開支援、VC連携による送客等の実施が記載

重要な注記・その他

• 会計・連結等
  • 家賃保証事業はQ3より連結子会社対象外となっている（影響は四半期比較に考慮が必要）
  • 再保険の条件見直しに伴う引当金積増しがQ4に発生（資料では一時的コストとして記載）
• リスク・注意点（資料上の留意点含む）
  • 再保険条件の変化、為替や関税の影響、販促投資の効果、低価格サブスクの集客等が業績に影響し得る
• 今後のイベント・告知
  • 中期経営計画（2026〜2028）の公表（資料中で提示）
  • FY2026業績見通し、株主優待導入の公表

必要であれば、以下を追加で作成できます（ご希望をお知らせください）
– 指標（売上・利益）を含む簡潔な表（CSV形式等）
– セグメント別四半期推移のグラフ要約
– 中期経営計画（2026〜2028）に関する要点抜粋（詳細スライドがあればより正確に整理）

（以上）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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