アサヒグループホールディングス（証券コード:2502）企業分析レポート
個人投資家向けに、アサヒグループホールディングスの企業分析レポートを作成しました。提供されたデータに基づき、以下の項目について整理します。
1. 企業情報
アサヒグループホールディングスは、日本を代表する飲料・食品メーカーです。主な事業内容は、ビールをはじめとする酒類、清涼飲料水、そして食品の製造・販売です。国内のみならず、欧州、オセアニア、東南アジアなどグローバルに事業を展開しており、特にビール事業では国内で首位級のシェアを誇ります。傘下にはアサヒ飲料、カルピス、ニッカウヰスキーなどの有名ブランドを抱え、多様な製品ポートフォリオが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
アサヒグループホールディングスは、ビール類において国内で首位級のシェアを持つ大手企業であり、国内外で強力なブランドポートフォリオを構築しています。特に「Asahi Super Dry」「Peroni Nastro Azzurro」「Kozel」「Pilsner Urquell」といったグローバルブランドは、同社の競争優位性の源泉となっています。
競争環境としては、各地域に強力な競合他社が存在するほか、消費者の健康志向の高まりや多様なニーズに対応する必要があります。原材料価格、人件費、物流費の変動は、収益に影響を与える可能性のある外部課題です。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「中長期経営方針」に基づき、事業ポートフォリオの強靭化、サステナビリティと経営の統合、資本効率の向上を重点分野としています。
具体的な戦略としては、「グローバル＆プレミアム戦略」を掲げ、主要ブランドの価値向上と高付加価値商品の導入を進めています。欧州市場ではプレミアムブランド強化、アジアパシフィック市場では主力ブランドのプレミアム化やRTD（Ready to Drink）の展開を推進しています。
また、酒類と飲料事業の連携による「マルチビバレッジ戦略」、DX（デジタルトランスフォーメーション）やサステナビリティに関する取り組みも強化しています。2025年4月1日付で組織再編を行い、「日本・東アジア」「欧州」「アジアパシフィック」の3つの地域統括会社（RHQ）体制に移行することで、グローバルでの成長加速を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
アサヒグループホールディングスの事業モデルは、多様な地域とカテゴリーにわたる製品展開により、市場ニーズの変化への適応力と持続性を有していると考えられます。
酒類、飲料、食品と多角的な事業を展開することで、特定市場への依存リスクを分散しています。特に、アルコール飲料に加えて、清涼飲料やコーヒー、茶、ミネラルウォーターなどのノンアルコール飲料、菓子や健康食品といった食品事業を強化することで、消費者の健康志向や多様なライフスタイルに対応しようとしています。グローバルでの展開は、各地域の景気変動や市場特性に応じた柔軟な戦略を可能にし、安定的な収益基盤の構築に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、高品質な製品を生み出すための技術開発に注力しています。主な製品としては、国内で高い人気を誇る「アサヒスーパードライ」をはじめ、欧州での獲得ブランドである「Peroni Nastro Azzurro」、チェコの「Pilsner Urquell」、オセアニアの「Great Northern」など、国内外に多数の主力ブランドを有しています。
これらの主力製品は、各地域の特性に合わせてマーケティング戦略が展開され、収益を牽引しています。具体的な技術革新の動向に関する詳細な記述は提供されていませんが、DX推進は製造やサプライチェーンの効率化、顧客体験の向上に貢献すると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価1,887.5円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）: 16.94倍
– PBR（実績）: 1.06倍
– EPS（会社予想）: 111.45円
– BPS（実績）: 1,777.60円
業界平均と比較すると、PER（業界平均: 19.5倍）は業界平均を下回っており、PBR（業界平均: 1.3倍）も業界平均を下回っています。これは、業界全体と比較して、現在の株価が収益や資産価値に対して割安な水準にあることを示唆している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,887.5円は、直近10日間の取引において、下降傾向で推移しています。
– 年初来高値: 2,047円
– 年初来安値: 1,562円
– 52週高値: 2,047.00円
– 52週安値: 1,562.50円
– 50日移動平均: 1,909.35円
– 200日移動平均: 1,831.82円
現在の株価は50日移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線は上回っており、中長期的には上昇基調を維持していると見られます。しかし、年初来高値からは約7.8%下落しており、高値圏から調整局面にあるとも考えられます。
8. 財務諸表分析
過去の損益計算書を見ると、2021年から2024年にかけて売上収益、粗利益、営業利益、純利益ともに増加傾向にあります。
– 売上収益: 2021年2兆2,360億円 → 2024年2兆9,394億円 (過去12か月) と堅調に成長しています。
– 営業利益: 2021年2,119億円 → 2024年2,690億円 (過去12か月) と増加傾向です。
– 純利益: 2021年1,535億円 → 2024年1,920億円 (過去12か月) とこちらも増加傾向にあります。
直近の2025年12月期第2四半期（中間期）決算では、売上収益は前年同期比△1.4%減、事業利益は△5.4%減、営業利益は△11.4%減、親会社所有者に帰属する中間利益も△23.1%減となりました。これは、為替影響や原材料費、人件費等のコスト増が影響していると説明されています。
自己資本比率は49.4%（実績）、直近四半期では49.2%と健全な水準を保っています。
ROE（実績）は7.49%、ROA（過去12か月）は2.79%であり、収益性に関して同業他社との比較が重要になります。
キャッシュフローについては、2025年中間期において営業活動によるキャッシュフローは△255億円の支出、投資活動によるキャッシュフローは△1,212億円の支出、財務活動によるキャッシュフローは927億円の収入となり、現金及び現金同等物の期末残高は減少しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的であり、配当を通じて利益を還元しています。
– 1株配当（会社予想）: 52.00円
– 配当利回り（会社予想）: 2.75%
– 配当性向: 45.90%
配当性向は、利益をどの程度配当に回しているかを示す指標であり、約45.90%という水準は安定的な配当維持への意欲を示していると考えられます。
また、株主情報には「自社(自己株口)」として1.17%の株式保有があり、これは過去の自社株買いにより取得されたものと推測され、株主還元策の一環として評価できます。2024年10月1日付で1株につき3株の株式分割を実施しており、今後の投資単位の引き下げによる流動性向上が期待されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ10日間で一時上昇する局面もありましたが、本日（2025年9月4日）は前日終値から下落しており、短期的な下落傾向が見られます。出来高は4,249,100株と活発な取引が行われています。
信用取引においては、信用買残が916,000株と信用売残の68,600株を大きく上回っており、信用倍率は13.35倍となっています。信用買残が前週比で増加し、信用売残が減少していることから、買い方が優勢の状況を示唆しています。
株価への影響を与える要因としては、為替変動、原材料価格の高騰、消費者の嗜好や健康トレンドの変化、各地域の経済状況や規制・通商政策、M&A戦略の進展などが挙げられます。直近の決算発表では、売上高および利益の減益が示されており、これが株価に影響を与えている可能性も考えられます。
11. 総評
アサヒグループホールディングスは、国内ビール類市場で高いシェアを誇り、グローバルに事業を展開する大手飲料・食品メーカーです。多角的なブランドポートフォリオと地域展開により事業の安定性を確保しつつ、「グローバル＆プレミアム戦略」を推進しています。
財務面では、過去数年間で売上・利益ともに成長を続けていましたが、直近の2025年第2四半期決算では、為替影響やコスト増に伴う減益を報告しており、今後のコスト管理と増益戦略の実施が注目されます。主要指標であるPER、PBRは業界平均を下回る水準にあります。
株主還元にも積極的で、安定した配当方針を継続しています。株価は年初来高値から調整局面にあるものの、中長期的には200日移動平均線を上回っており、今後の業績回復や成長戦略の進展が株価に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2502 |
| 企業名 | アサヒグループホールディングス |
| URL | http://www.asahigroup-holdings.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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