フォーバル（8275）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社フォーバル（証券コード:8275）の企業分析レポートをお届けします。本レポートは提供されたデータに基づき、客観的な情報整理を心がけています。投資に関する最終的なご判断は、ご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
株式会社フォーバルは、1980年設立の東京都渋谷区に本社を置く企業です。主に中小企業向けに情報通信コンサルティングサービスを提供しています。具体的には、IP統合システム構築、情報セキュリティ対策、ウェブサイト制作などの情報通信関連サービスを手掛けるほか、海外展開、人事・教育、環境、事業承継といった多岐にわたる経営コンサルティングも展開しています。近年では、中小企業のデジタル化（DX）や脱炭素化（GX）への支援を強化し、関連機器やシステムの販売も行っています。M&A（企業の合併・買収）を積極的に進めることで、事業領域の拡大と地域経済の活性化にも貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は東京証券取引所スタンダード市場に上場し、「卸売業」に分類されていますが、事業内容からは「情報技術サービス」の側面が強い企業です。中小企業に特化した情報通信コンサルティングと幅広い経営コンサルティングの提供が特徴です。中小企業のDX・GX需要を捉え、社会的なニーズに対応したサービスを提供している点が強みと考えられます。M&Aを活用した地域活性化戦略も特徴の一つです。現在のところ、決算短信には具体的な市場シェアや競合企業との比較データに関する詳細な記載は見られません。技術の進展や市場の競争環境、M&A後の事業統合（PMI）の成否が今後の事業展開における課題となり得る可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
フォーバルは「F-Japan戦略」を経営ビジョンとして掲げています。この戦略の下、デジタルトランスフォーメーション（DX）、グリーントランスフォーメーション（GX）の推進、人材育成、地方創生支援、そしてESG（環境・社会・ガバナンス）経営支援（「きづなPARK」などのプラットフォーム展開を含む）に注力しています。
中期経営計画においては具体的な施策として、M&Aによる事業領域の拡大を積極的に進めており、直近では株式会社タニタヘルスリンク、エフピーステージ株式会社、株式会社テレクトなどを連結子会社化しています。また、教育・人材関連事業や電力サービス、太陽光発電システムなどの環境関連事業の強化も重点分野としています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、情報通信機器販売、インターネット接続、ITコンサルティング、経営コンサルティング、電力・環境サービス、人的資本経営（教育・人材）など、多角的な事業で構成されています。中小企業のDX・GX推進や人手不足への対応（人的資本経営）といった、現在の市場ニーズに合致したサービスを提供しているため、市場ニーズの変化への適応力は高いと考えられます。これらの事業は、コンサルティングや保守、電力サービスのような継続的なストック型収益と、機器販売やシステム導入によるフロー型収益を組み合わせており、収益基盤の多様化を図っていると見られます。M&A戦略も、変化する事業環境に対応するための有効な手段として機能している可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は、IP統合システム、情報セキュリティ、ウェブ構築といった分野でサービスを展開しており、最新のIT技術を活用しています。中小企業に対し、これらの技術を組み合わせた総合的なコンサルティングサービスを提供できる点が、同社の独自性であると考えられます。
収益を牽引している主な事業グループは以下の通りです。
– フォーバルビジネスグループ: 情報通信コンサルティングと関連機器の販売などが中心。
– フォーバルテレコムビジネスグループ: 電力サービスが伸長期に入っていると見られます。
– 総合環境コンサルティングビジネスグループ: 太陽光発電システムなどの導入が進んでいます。
– 人的資本経営: 教育事業や新規連結子会社の寄与により売上を拡大しています。
直近の決算短信によれば、電力サービスや太陽光発電システムの売上増加、教育事業の拡大、M&Aによる連結子会社の寄与が確認されています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,415.0円
- 1株当たり当期純利益（EPS、会社予想）: 84.47円
- 株価収益率（PER、会社予想）: 16.75倍
- 1株当たり純資産（BPS、実績）: 643.28円
- 株価純資産倍率（PBR、実績）: 2.20倍
同社のPER（会社予想）16.75倍は、業界平均PER10.1倍と比較すると、現在の株価は利益面から見てやや高水準に評価されている可能性があります。
また、PBR（実績）2.20倍は、業界平均PBR0.7倍と比較すると、現在の株価は純資産面から見て高水準に評価されている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,573円
- 年初来安値: 1,187円
- 現在の株価: 1,415.0円
- 50日移動平均線: 1,413.06円
- 200日移動平均線: 1,376.83円
現在の株価1,415円は、年初来および過去52週間の価格レンジの中間よりやや下の水準に位置しています。50日移動平均線とはほぼ同水準であり、200日移動平均線は上回っています。直近10日間の株価推移を見ると、1500円台から1400円台前半への下落傾向が見られ、短期的な軟調な動きを示唆しています。しかし、中長期的な移動平均線を上回っていることから、現在の株価は、これまでの上昇トレンドの中で調整局面にあると見られる可能性もあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で一貫して増加傾向にあります。
- 2022年3月期: 51,535百万円
- 2023年3月期: 59,538百万円
- 2024年3月期: 63,527百万円
- 直近12か月/2025年3月期（予想）: 72,629百万円
-
利益: 営業利益と純利益は、2023年3月期を除き増加傾向にあります。
- 営業利益（過去12か月）: 3,740百万円
- 純利益（過去12か月）: 2,168百万円
しかし、2026年3月期第1四半期決算では、売上高は前年同期比で微増（+1.1%）したものの、営業利益は前年同期比で大幅な減益（△54.5%）となりました。これは主に、M&Aに伴う人員増加、情報処理費用、地代家賃、のれん償却費などの販売費及び一般管理費の増加が要因です。
– 収益性・効率性:
– 自己資本利益率（ROE、実績）: 12.74%（過去12か月では12.64%）と、比較的高水準であり、株主資本の効率的な活用を示唆する可能性があります。
– 総資産利益率（ROA、過去12か月）: 5.82%
– 安全性:
– 自己資本比率（実績）: 41.6%（直近四半期では45.9%）と、安定した財務基盤を維持していると考えられます。
– 流動比率（直近四半期）: 約167%と、短期的な支払い能力も健全な水準にあります。
– キャッシュフロー: 第1四半期連結累計期間のキャッシュ・フロー計算書は開示されていないため、詳細な評価はできません。
– 特記事項: M&Aを積極的に行った結果、のれんが固定資産として増加しています。これは、今後の償却負担や減損リスクを伴う可能性があります。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.19%
- 1株当たり配当金（会社予想）: 31.00円
- 配当性向（Payout Ratio）: 36.12%（過去12か月のEPSと配当金に基づく）
同社は増配傾向にあり、2025年3月期の実績配当は年間30.00円、2026年3月期の年間配当予想は31.00円です。配当性向は約36%台と、利益成長に伴い持続可能な範囲での株主還元を実施していると考えられます。また、自己株式を6.09%保有しており、配当以外にも自社株買いによる株主還元を行う可能性があります。5年平均配当利回りが2.84%であるのに対し、現在の予想配当利回り2.19%は過去平均と比較すると低い水準です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動傾向: 直近10日間の株価は、1,500円台から1,400円台前半へと下落傾向が見られます。出来高は変動があるものの、直近では比較的低水準に推移しています。直近四半期の経常利益成長率が前年同期比で-67.20%と大幅な減益となったことが、株価に影響を与える要因の一つである可能性があります。
- 投資家関心:
- 信用倍率が0.05倍と極めて低い水準にあります。これは、信用買い残に対して信用売り残が大幅に多い状況を示しており、将来的な買い戻し需要に繋がる可能性も考えられます。
- 3ヶ月平均出来高15.7千株に対し、直近10日平均出来高は11.44千株と減少傾向にあります。これは、投資家の関心が一時的に低下しているか、様子見姿勢が強まっている可能性があると見られます。
11. 総評
フォーバルは、中小企業を対象とした情報通信および経営コンサルティングの多角的なサービスを展開し、DX/GXや人的資本経営といった成長分野に注力することで売上高を順調に伸ばしています。M&Aを成長戦略の柱の一つとしており、これによる事業拡大が期待されます。
一方で、直近の2026年3月期第1四半期決算では、M&Aに伴う販管費の増加が影響し、大幅な減益となりました。通期業績予想は維持されているものの、今後の収益性の推移が注目されます。財務の健全性は自己資本比率の向上により保たれていますが、のれんの増加は今後の償却負担や減損リスクとして考慮される可能性があります。
株価評価においては、PERおよびPBRが業界平均と比較して高水準にあると見られる可能性があります。テクニカル面では、直近株価は高値圏から調整局面に入っている様子ですが、中長期的な移動平均線は上回っています。株主還元は増配傾向にあり、配当性向も持続可能な水準です。信用倍率は低い水準にあり、直近の出来高も減少傾向にあることから、投資家の様子見姿勢がうかがえます。
今後の注目点としては、M&Aによるシナジー効果の発現と、それに伴う販管費の抑制、そして計画通りの利益成長が実現できるかどうかが挙げられます。中小企業のDX/GX需要は今後も堅調に推移すると見られるため、同社の事業環境は引き続き良好である可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 8275 |
| 企業名 | フォーバル |
| URL | http://www.forval.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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