月島ホールディングス (6332) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
月島ホールディングス (6332) について、公開されている情報に基づき、企業分析レポートを作成しました。投資判断の一助としてご活用ください。
1. 企業情報
月島ホールディングスは、1905年創業の老舗企業で、2023年4月に月島機械から現在の商号に変更しました。事業の柱は大きく分けて2つです。
– 水環境事業: 上下水道の汚泥処理設備、水処理施設、バイオマス利活用設備の建設・製造・販売、およびこれらの施設の運転管理・維持（O&M）、PFI/DBO（官民連携）事業などを手掛けています。JFE水事業との統合も行い、この分野では国内有数の実績を持ちます。
– 産業事業: 化学、医薬品、食品、化粧品向けの各種プラントシステムや単体機器の設計・製造・販売、バッテリー部品製造関連設備、環境設備、廃棄物処理などを提供しています。
連結事業の売上構成は水環境事業が67%、産業事業が32%、その他が1%（2025年3月期予想）。従業員数は3,510名、平均年収は766万円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、水環境事業において、上下水道、汚泥処理、バイオマス利活用設備といった社会インフラに不可欠なサービスを提供しており、JFE水事業の統合により、国内での競争力と事業規模をさらに強化しています。官民連携事業（PFI/DBO、包括O&M）の受注増加は、長期的な安定収益に繋がる優位性と考えられます。産業機械分野では、化学・ライフサイエンス、二次電池関連といった成長が見込まれる分野への設備提供を行っており、幅広い顧客基盤を持つことが強みです。具体的な市場シェアのデータはありませんが、長年の実績と技術力により堅固なポジションを築いていると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
中期経営計画（2023年4月～2027年3月）では、「サステナビリティ経営」「事業領域の拡充とグループ収益力強化」「資本効率向上と株主還元拡充」を基本方針として掲げ、事業ポートフォリオの最適化を進めています。直近では、固定資産（物流施設に関する信託受益権）の譲渡を決議しており、これは中期経営計画で掲げた「資本効率向上」施策の一環と説明されています。譲渡益を特別利益として計上することで、財務体質の改善や今後の投資余力確保に繋げる狙いがあると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
水環境事業は、老朽化する国内の上下水道インフラの更新需要や、環境規制強化に伴う汚泥処理・バイオマス利活用への需要が安定的に見込まれるため、高い持続性を持つと考えられます。PFI/DBOや包括O&Mといった長期契約モデルは、安定的な収益基盤を確立しています。また、産業事業における化学、ライフサイエンス、二次電池といった分野は、社会の変化や技術革新に伴い、今後も設備投資需要が継続的に発生する成長市場です。受注残高が連結売上高の2倍以上（期末受注残高337,537百万円に対し、年間売上高予想144,000百万円）に積み上がっており、今後の収益の安定性、成長性を示す指標と言えるでしょう。
5. 技術革新と主力製品
同社は、上下水の水処理技術、汚泥処理技術、バイオマス利活用技術を中核としています。特に、高度な汚泥脱水設備や固形燃料化技術などは、コスト削減と環境負荷低減に貢献しています。産業分野では、精密な化学プラント、医薬品製造設備、リチウムイオン電池などの二次電池関連の製造設備を提供しており、顧客の多様なニーズに対応できる技術力があります。また、乳化・分散関連のハードウェア及びソフトウェアの研究開発も行っていることから、基盤技術を活用した新領域への展開も視野に入れていることがうかがえます。
6. 株価の評価
現在の株価3,175.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 9.10倍
* PBR（実績）: 1.47倍
* EPS（会社予想）: 349.03円
* BPS（実績）: 2,159.32円
業界平均と比較すると、PERは業界平均16.6倍に対し9.10倍と比較的低い水準にあります。PBRは業界平均1.4倍に対し1.47倍とほぼ同水準です。
ただし、今期（2026年3月期）のEPSは、約120億円の固定資産売却益を特別利益として計上する通期連結業績予想に基づいています。この一時的な利益がPERを押し下げている可能性があるため、特別利益の影響を除いた実質的な収益力に基づく評価にも留意が必要です。
7. テクニカル分析
現在の株価3,175.0円は、年初来安値1,396円、52週安値1,257円と比較すると大幅に上昇しており、年初来高値3,300円、52週高値3,300円に近い水準です。
直近10日間の株価は、2025年8月22日の2,836円から2025年9月4日の3,175円へと上昇傾向にあります。50日移動平均線（2,425.32円）と200日移動平均線（1,877.69円）を大きく上回っており、株価は短期・中期的にも上昇トレンドにある状況です。これは、直近の業績情報（特に固定資産売却益による大幅な利益予想の上方修正）や市場全体の動きが影響している可能性があります。
損益計算書（年度別比較）
- 売上高 (Total Revenue): 2022年3月期の930億円から2025年3月期（予想）の1392億円まで着実に増加傾向にあります。
- 営業利益 (Operating Income): 2023年3月期に一時減少したものの、2024年3月期には67億円、そして2025年3月期（過去12か月）には89億円と回復・成長傾向にあります。
- 経常利益 (Pretax Income): 2025年3月期（過去12か月）では119億円と大幅に伸びています。
- 純利益 (Net Income Common Stockholders): 2024年3月期が26億円と低かったものの、2025年3月期（過去12か月）では66億円と回復。さらに、2026年3月期の通期純利益予想は150億円と、固定資産売却益により大幅な増加を見込んでいます。
主要財務指標
- ROE (Return on Equity): 過去12か月で9.97%と、資本効率が改善しています。
- 自己資本比率: 直近四半期で50.4%と、前期末の48.4%からさらに向上しており、財務の健全性が高いと言えます。
- 流動比率: 直近四半期で2.46倍と、短期的な負債の支払い能力も十分にあります。
- 受注残高: 337,537百万円と、過去12か月の売上高（139,235百万円）を大きく上回っており、今後の売上・利益への貢献が期待されます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は82.00円で、現在の株価に対する配当利回りは2.58%です。配当性向は50.33%と、利益の半分程度を配当に回す方針です。
2026年3月期の年間配当予想は82円（中間42円、期末40円）で、中間配当には創業120周年記念配当2円が含まれています。これは中期経営計画で掲げている「株主還元拡充」の方針に沿ったものであり、利益成長と連動した株主還元への意欲が伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇トレンドにあり、特に2025年8月末から9月にかけては、固定資産売却益の計上による業績予想の上方修正が発表されたことで、株価は大きく反応し、出来高も増加傾向にあります。これは投資家の関心が高いことを示唆しています。信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率も7.70倍と買い圧力がある状態です。
今後の重要なイベントとしては、固定資産売却益が計上される2026年3月期第2四半期の決算発表（今後のイベントにある9/29のEx-Dividend Dateと関連する可能性がありますが、9/1に譲渡予定のため、第2四半期に織り込まれます。）や通期の業績動向が注目されます。
11. 総評
月島ホールディングスは、社会インフラを支える水環境事業と、成長分野を取り込む産業事業を両輪とする安定性と成長性を兼ね備えた企業です。JFE水事業の統合により水環境事業の競争力を強化し、中期経営計画に基づき資本効率の向上と株主還元を重視する姿勢が見られます。
直近の業績では、売上高・利益ともに堅調な推移を見せており、特に2026年3月期には約120億円の固定資産売却益を計上する見込みであり、これにより年間純利益が大幅に押し上げられるとされています。この特別利益の計上は、一時的にPERなどの株価指標を割安に見せる可能性がありますが、実質的な事業収益力との見極めが重要です。
財務面では、自己資本比率が50%を超え、流動比率も高く、健全な状態を保っています。また、豊富な受注残高は今後の収益の安定性を担保する要因となります。配当性向も安定しており、記念配当を含む増配予想は株主還元への積極的な姿勢を示すものです。
株価は直近で大きく上昇し、年初来高値圏にありますが、今後のPFI/DBO案件の獲得状況、産業事業における新規受注、そして中期経営計画の進捗状況が注目されます。
本レポートは、個人投資家向けに情報提供のみを目的として作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。記載された情報には万全を期しておりますが、その正確性や完全性を保証するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 6332 |
| 企業名 | 月島ホールディングス |
| URL | https://www.tsk-g.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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