以下は、東リ（証券コード:7971）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
東リは、インテリアの総合メーカーとして、塩ビ床材、カーペット、カーテン、壁紙などの内装材を製造・販売しています。特に塩ビ床材においては国内トップクラスのシェアを有しています。事業は「プロダクト」と「インテリア卸・工事」の2つのセグメントに大別され、幅広い内装材の提供から、それらの設置工事、メンテナンスまでを手掛けています。1919年設立の歴史ある企業で、本社は兵庫県伊丹市にあります。
2. 業界のポジションと市場シェア
東リは、国内の内装材市場においてトップメーカーの一角を占めており、特に塩ビ床材を主力としています。高付加価値製品の拡販や環境配慮型商品の訴求に注力し、国内市場での競争力を維持・強化しています。浴室向けビニル床「バスナシリーズ」など、特定の用途で高い評価を得ている製品もあります。
一方で、海外市場における存在感の拡大が課題とされており、特に中国市場の需要低迷が事業に影響を与えています。国内建設業界の人手不足や建設コストの高止まりも、事業環境における留意点と考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
東リは中期経営計画「SHINKA Plus ONE 2.0」を推進しており、事業のポートフォリオ強化と経営基盤の強化を掲げています。具体的には、
* インテリア事業: 高付加価値製品の拡販、サステナビリティに配慮した製品（サスティブバックなど）の展開を通じて、国内での競争力強化を目指しています。
* グローバル事業: 中国、北米、ASEANなど海外でのTOLIブランドの浸透と販売施策を強化し、質的・量的な拡大を図っています。
* 建材その他事業: 業際向け・産業資材など、新たな市場の開拓を目指しています。
また、タイルカーペットの循環リサイクル活動など、環境配慮型経営にも注力しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、内装材の製造販売と、それに付随する卸・工事サービスが柱となっています。国内市場では、リフォーム・リニューアル分野における高付加価値化需要が継続しており、高付加価値製品や環境配慮型商品の提供を通じて、市場ニーズへの適応を図っています。
一方で、グローバル事業においては中国市場の低迷や物流コストの上昇といった課題があり、海外展開の進捗が持続可能性に影響を与える可能性があります。国内の建築着工数の変動や建設コストの高騰もリスク要因として認識されています。
5. 技術革新と主力製品
具体的な技術革新に関する詳細な記述は限られていますが、「高付加価値製品」「環境配慮型商品」の開発・拡販に注力していることが示されています。主力製品としては、ビニル系床材（「シートコレクションNW」「ロイヤルシリーズ」）、壁装材、ウィンドウトリートメントなどが挙げられます。特に浴室向けビニル床「バスナシリーズ」は、建材その他事業の収益改善に貢献しているとされています。
6. 株価の評価
現在の株価577.0円に基づき、各種指標を評価します。
* PER（会社予想）: 10.03倍
* PBR（実績）: 0.71倍
* EPS（会社予想）: 57.51円
* BPS（実績）: 813.64円
業界平均PER15.9倍と比較すると、東リのPER10.03倍は低い水準にあります。また、PBR0.71倍は業界平均PBR0.7倍と同程度であり、自己資本の価値に対して株価が低いことを示唆しています。これらの数値から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割安感がある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価577.0円は、年初来高値598円に近い水準にあります。また、年初来安値388円、52週高値598.00円、52週安値358.00円と比較しても高値圏に位置しています。
50日移動平均線535.00円と200日移動平均線485.32円を現在の株価が上回っていることから、短期・中期的に上昇トレンドにあることを示唆しています。
8. 財務諸表分析
以下に過去数年間の財務指標の傾向を示します（2025年3月期およびその前の年度）。
* 売上高: 過去数年で着実に増加傾向にあります。2022年3月期の88,513百万円から、2025年3月期実績（過去12か月）では105,709百万円、直近12ヶ月（2025年6月期まで）では108,090百万円と推移しています。直近の2026年3月期第1四半期売上高は前年同期比10.5%増と好調です。
* 営業利益: 2022年3月期の878百万円から2024年3月期の4,978百万円まで大きく改善しましたが、2025年3月期実績（過去12か月）では4,377百万円と減少しました。直近の2026年3月期第1四半期営業利益は、成長投資に伴う減価償却費、物流費、人件費の増加により前年同期比13.0%減となっています。
* 純利益: 営業利益と同様に、2022年3月期の720百万円から2024年3月期の3,689百万円まで増加しましたが、2025年3月期実績（過去12か月）では3,507百万円と減少、直近の2026年3月期第1四半期純利益も前年同期比4.9%減です。
* ROE（実績）: (2025年3月期) 7.50%、(直近12か月) 7.61%。これは資本効率を示す指標として、概ね妥当な水準を維持しています。
* ROA（直近12か月）: 3.00%。総資産を効率的に活用できているかを示します。
* 自己資本比率（実績）: 51.1%。財務健全性は高く、安定した経営基盤を持っています。
* キャッシュフロー: 四半期ごとの詳細なデータは提供されていませんが、減価償却費は増加傾向にあります。
* 負債: 総負債/自己資本比率は22.59%、流動比率は1.62と、短期・長期ともに財務体質は健全であると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
東リは株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 5.03%（現在の株価577.0円、1株配当29.00円に基づく）と高い水準です。
* 配当性向: 35.22%。利益に対する配当の割合が3割強であり、企業の成長投資と株主還元をバランス良く行っていると考えられます。
2025年3月期の実績配当は年間21.00円でしたが、2026年3月期の年間配当は29.00円と増配を予想しており、株主還元への意欲がうかがえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は50日移動平均線と200日移動平均線を上回っており、上昇の勢い（モメンタム）がある状態です。直近52週で株価は54.69%上昇しており、投資家の関心が高いことが示唆されます。
株価に影響を与える要因としては、中期経営計画の進捗状況、高付加価値製品の販売動向、国内リフォーム市場の需要、そして高水準の配当利回りが買い材料となる可能性があります。
一方で、グローバル事業（特に中国市場）の動向、原材料価格や物流費、人件費の上昇による利益率への影響、成長投資に伴う短期的な利益の圧迫などが、株価の変動要因となる可能性があります。買残が高く、信用倍率が18.84倍であることも、株価の動向に影響を与える可能性があります。
11. 総評
東リは、国内の内装材市場において強固な地位を築いている総合メーカーです。売上高は安定的に増加傾向にありますが、成長投資や外部環境（コスト上昇、海外市場の不確実性）の影響により、足元の利益は変動しています。財務体質は自己資本比率も高く、健全性を維持しています。
中期経営計画「SHINKA Plus ONE 2.0」のもと、高付加価値製品の拡販やグローバル事業の強化、環境配慮型経営に取り組んでおり、これら施策が今後の収益成長に繋がるかが注目されます。
現在の株価は年初来高値圏にありますが、PERやPBRは業界平均と比較して低い水準にある可能性があります。また、会社予想の配当利回りも高水準であり、株主還元を重視する姿勢が見られます。今後のグローバル展開とコスト管理が、持続的な成長と利益確保の鍵となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7971 |
| 企業名 | 東リ |
| URL | http://www.toli.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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