個人投資家向けに株式会社銀座ルノアール（証券コード:9853）の企業分析レポートを作成します。
1. 企業情報
株式会社銀座ルノアールは、首都圏を中心に喫茶店チェーンを展開している企業です。「喫茶室ルノアール」を主力ブランドとし、フルサービス型の落ち着いた空間を提供しています。その他、「Cafe Renoir」や「Miyama Coffee」、「NEW YORKER'S Cafe」といったカフェ業態も展開しており、近年ではベーカリー事業の育成にも力を入れています。キーコーヒーとの提携も行っています。事業内容は飲料・食品の提供が100％を占める喫茶等事業が中心です。
2. 業界のポジションと市場シェア
銀座ルノアールは、競争が激しい外食産業、特に喫茶・カフェ業界に位置しています。首都圏を主要な出店エリアとしており、フルサービス型の喫茶店という独自のポジショニングを確立しています。喫茶室ルノアールのコンセプトは、ビジネス層や高齢層に支持されており、一般的なセルフサービス型カフェとは異なる顧客層にアプローチしています。
業界全体としては、賃上げによる所得改善やインバウンド需要が追い風となる一方で、原材料・エネルギーコストの高騰や人材確保の難しさによる人件費上昇といった課題に直面しています。同社はメインブランドの出店加速、首都圏中心の地域拡大、人員配置効率化や各種経費削減に注力することで、これらの課題に対応していく方針です。具体的な市場シェアのデータは提供情報からは確認できません。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略としては、「喫茶室ルノアール」ブランドの出店加速と首都圏を中心とした地域拡大を掲げています。また、効率的な人員配置や各種経費削減による収益性の向上も重要な重点分野としています。決算短信によると、2026年3月期の通期連結業績予想は、売上高8,405百万円、営業利益238百万円、当期純利益294百万円を見込んでおり、これらの目標達成に向けた施策を進めていると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、長年にわたりフルサービス型喫茶店として培ってきたブランド力と顧客基盤に支えられています。主要な収益源は店舗での飲料・食品販売であり、カフェ業態の拡大やベーカリー事業の育成を進めることで、消費者ニーズの変化への適応を図っています。キーコーヒーとの提携は、安定した原料供給や商品開発面で事業の持続可能性に貢献する可能性があります。インバウンド需要の回復も追い風となる一方で、原材料価格の高騰や人件費上昇は収益性を圧迫する可能性があり、その変動への適応力が問われます。
5. 技術革新と主力製品
同社は飲食業であるため、直接的な技術革新に関する明確な記載はありません。主力製品としては、「喫茶室ルノアール」で提供されるコーヒーや軽食、デザートなどが挙げられます。これらの製品は、快適な空間と接客サービスと合わせて提供されることで、顧客体験価値を高めています。ベーカリー事業の育成も進められており、新たな収益源となる可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価は923.0円です。各種指標と比較して評価します。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 48.13円に基づくと、PERは19.18倍です。業界平均PERが21.1倍であるため、現在の株価は業界平均と比較してやや割安な水準にあると見受けられます。
* PER基準での理論株価 = 48.13円 × 21.1倍 = 約1,015円
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 512.24円に基づくと、PBRは1.80倍です。業界平均PBRが1.3倍であるため、現在の株価は業界平均と比較してやや割高な水準にあると見受けられます。
* PBR基準での理論株価 = 512.24円 × 1.3倍 = 約666円
PER基準では現在の株価は割安感がありますが、PBR基準では割高感があるという見方ができます。
7. テクニカル分析
現在の株価923.0円は、年初来高値1,062円と比較すると下回り、年初来安値878円と比較すると上回る位置にあります。直近10日間の株価は912円から936円の範囲で推移しており、大きな方向感は見られません。
50日移動平均線（907.44円）と200日移動平均線（910.48円）を上回っており、中期的にはこれらの移動平均線が支持線として機能している状況です。ただし、出来高が比較的少ない（直近10日平均2,620株）ため、株価変動の勢いは限定的である可能性があります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の財務状況を分析します。
* 売上高:
* 2022年3月期: 4,557百万円
* 2023年3月期: 6,124百万円
* 2024年3月期: 7,351百万円
* 2025年3月期（過去12ヶ月）: 7,799百万円
* 2026年3月期 第1四半期: 2,062百万円（前年同期比+6.6%）
売上高はコロナ禍からの回復基調が鮮明であり、継続して成長傾向にあります。
- 営業利益・純利益:
- 営業利益は2022年3月期の-1,237百万円から2024年3月期には15百万円と黒字転換を果たし、2025年3月期（過去12ヶ月）には82百万円と改善傾向にあります。
- 純利益は2022年3月期に347百万円の黒字でしたが、2023年3月期には-293百万円、2024年3月期には-59百万円と赤字が続いています。2025年3月期（過去12ヶ月）も-76百万円の赤字となっています。
- しかし、直近の2026年3月期 第1四半期では、営業利益80百万円（前年同期7百万円）、親会社株主に帰属する四半期純利益86百万円（前年同期10百万円）と大幅な増益を達成しており、収益性に改善の兆しが見られます。
- ROE（自己資本利益率）: 実績は-2.44%、過去12ヶ月では0.09%とマイナスからわずかながらプラスに転換し、直近第1四半期の概算では約2.8%と改善傾向にあります。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月では1.60%、直近第1四半期の概算では約1.5%と推移しています。
- 自己資本比率: 直近第1四半期末で53.6%と50%を超えており、財務の健全性は高い水準を維持しています。
- 流動比率: 直近第1四半期末で約121.7%であり、短期的な支払い能力も安定していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
2025年3月期の年間配当は3.00円でした。2026年3月期も同額の年間3.00円（期末）を予想しています（配当利回り（会社予想）0.33%）。
会社予想EPS 48.13円に対する予想配当性向は約6.23%（3円 / 48.13円 × 100）となります。これは、利益に対する配当の割合が比較的低い水準であることを示しており、利益を内部留保し事業成長に充当する方針である可能性が考えられます。自社株買いに関する具体的な発表は確認できませんが、株主構成には自己株口が存在します。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で小幅な上下動を繰り返しており、明確な上昇・下降の勢いは見受けられません。過去52週間の株価変動は3.56%の上昇と、市場全体（S&P 500の52週変化17.17%）と比較すると穏やかです。
出来高は3ヶ月平均で2,740株、10日平均で2,620株と比較的低水準で推移しており、市場での注目度は現状では限定的である可能性が考えられます。信用取引では信用買残が11,900株に対し信用売残が0株となっており、信用買いが多い状況です。
筆頭株主の保有割合が高く（インサイダー保有割合65.92%）、浮動株（Float）は1.96百万株と比較的少ないです。
11. 総評
銀座ルノアールは、首都圏を中心にフルサービス型喫茶店を展開し、コロナ禍からの回復期において売上高は着実に成長しています。直近の四半期決算では営業利益・純利益ともに大幅な増益を達成しており、収益性改善の兆しが見られます。財務体質も自己資本比率が50%を超えるなど健全です。
株価は、会社予想PERで見ると業界平均に対してやや割安感がある一方で、実績PBRで見ると割高感も指摘されます。株主還元は年間3円の配当を継続する方針ですが、配当利回りは相対的に低めです。
株価のモメンタムは現状では限定的ですが、今後の収益改善や経営戦略（出店加速、コスト効率化、ベーカリー育成など）が実績として現れれば、投資家の関心が高まる可能性も考えられます。ただし、原材料費や人件費の高騰といった業界全体の課題は継続しており、その影響を注視していく必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 9853 |
| 企業名 | 銀座ルノアール |
| URL | http://www.ginza-renoir.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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