株式会社Ｃｏｍｉｎｉｘ（証券コード: 3173）に関する企業分析レポートを、個人投資家の皆様向けに、提供されたデータに基づき作成します。
1. 企業情報
Ｃｏｍｉｎｉｘ（コミ二クス）は、1945年創業、1950年設立の専門商社です。主な事業は、切削工具や耐摩耗部品の販売で、特に自動車部品加工メーカーへの供給に強みを持っています。その他、光学システム製品、精密測定機器、ツーリングシステム、周辺機器、環境機器なども取り扱っています。海外展開も積極的に行っており、自社ブランド品の提供も手掛けています。
現在の市場区分は東京証券取引所スタンダード市場（内国株式）で、業種区分は「卸売業」に属しています。
従業員数は683人、平均年齢41.0歳、平均年収は6,000千円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
Ｃｏｍｉｎｉｘは切削工具や耐摩工具の専門商社として、特に自動車部品加工メーカーを主要顧客としています。事業構成を見ると、切削工具事業が連結売上高の約56%を占め、海外事業も約24%と高い比率を占めています。これにより、国内だけでなく海外市場においても事業を展開していることが特徴です。
提供された情報からは具体的な市場シェアについてのデータはありませんが、自動車産業を主要顧客とすることから、その産業の動向が事業に大きく影響すると考えられます。決算短信では、世界景気の不透明感、原材料・部品調達の動向、為替などが業績に影響する要因として挙げられており、これらの外部環境への適応が競争優位性を維持する上での課題となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「新中期経営計画（ローリングプラン）」を運用しており、現在その2年目に入っていると決算短信に記載されています。主要な戦略として、グループ再編やM&Aを通じた収益拡大を推進しています。
具体的な施策としては、2024年12月にKamogawaグループを連結子会社化した「ものづくりソリューション（KMS）事業」の強化が挙げられます。KMS事業では、切削工具加工や治具などのソリューション提供を通じて、生産販売体制の強化と利益率改善を目指しています。
また、各事業セグメントにおいては、主力である切削工具事業での採算性改善・効率化、海外事業でのインドや北米などのマーケット開拓、光製品事業におけるLEDビジョン等の映像関連ビジネスの拡大、eコマース事業の流通網・販売施策強化などに取り組んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
Ｃｏｍｉｎｉｘの事業モデルは、国内外の製造業、特に自動車部品加工メーカーを中心に、切削工具や耐摩工具などの専門製品を供給する商社事業が核となっています。顧客の生産活動に不可欠な工具を提供することで、安定したビジネス基盤を構築しています。
市場ニーズの変化への適応力としては、主力顧客である自動車産業の動向が重要となります。また、KamogawaグループのM&Aによるものづくりソリューション（KMS）事業の強化や、eコマース事業への取り組みは、事業モデルの多角化と付加価値提供への進化を目指す動きと捉えられます。これにより、単なる「モノ売り」だけでなく、「ソリューション提供」へと事業領域を広げ、持続的な成長を図る方針がうかがえます。
5. 技術革新と主力製品
Ｃｏｍｉｎｉｘの主力製品は、切削工具、耐摩工具、そして光製品（LEDビジョン等）です。専門商社として、高い技術力を持つメーカーの製品を顧客に提供し、最適なソリューションを提案することが強みです。自社ブランド製品も手掛けることで、顧客ニーズへの対応力強化と収益性向上を図っています。
「ものづくりソリューション（KMS）事業」では、グループ会社を通じて切削工具加工や治具などの技術的サービスを提供しており、これは単なる製品販売に留まらない、顧客の生産性向上に貢献する技術的な付加価値提供を目指すものです。提供された情報に具体的な技術開発の独自性に関する詳細な記載はありませんが、市場の最先端技術を持つ製品の提供や、ソリューション提案を通じて、顧客の課題解決に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価は882.0円です。
業績予想に基づくPER（株価収益率）は10.27倍、実績に基づくPBR（株価純資産倍率）は0.80倍です。
業界平均PERが10.1倍、業界平均PBRが0.7倍であるため、現在のPERは業界平均とほぼ同水準、PBRは業界平均よりやや高い水準です。PBRは1倍を下回っており、会社の純資産価値に対して株価が低い状態を示しています。
会社予想EPS 85.91円と業界平均PER 10.1倍を用いた場合、理論株価は85.91円 × 10.1 = 867.69円となります。
実績BPS 1,105.21円と業界平均PBR 0.7倍を用いた場合、理論株価は1,105.21円 × 0.7 = 773.65円となります。
現在の株価882.0円は、これらの理論株価水準に対して、PERベースではやや上回っているものの、PBRベースでは上回っています。
7. テクニカル分析
現在の株価882.0円は、52週高値947.00円、52週安値782.00円のレンジの中央よりやや高値圏に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、8月22日の885円から9月4日の882円まで、880円台後半から890円台前半での横ばいからやや下落傾向が見られます。出来高は毎日数千株程度と低水準で推移しており、買い圧力や売り圧力は限定的であると考えられます。
50日移動平均線（866.24円）と200日移動平均線（866.78円）はほぼ同水準にあり、現在の株価はそれらをわずかに上回っています。これだけを見ると、株価のトレンドは明確な方向感を示しておらず、方向性を模索している状態である可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年間の売上高は増加傾向にあります。2022年3月期の26,929百万円から、2025年3月期（過去12ヶ月）には30,127百万円に増加しました。直近の2026年3月期第1四半期の売上高は9,232百万円で、前年同期比で33.0%の大幅増となっています。これはKamogawaグループの連結化などが寄与したとみられます。
利益:
営業利益は、2023年3月期の948百万円をピークに、2024年3月期は752百万円、2025年3月期（過去12ヶ月）は554百万円と減少傾向が続いています。親会社株主に帰属する純利益は、2022年3月期の888百万円から大幅に減少し、2025年3月期（過去12ヶ月）は36百万円となりました。決算短信では、第1四半期の経常利益は前年同期並みとされていますが、連結範囲の変更やのれん償却等の影響が示唆されており、この利益の大幅な変動要因については詳細な確認が求められます。
収益性指標:
ROE（実績）は0.46%（過去12ヶ月で0.57%）、ROA（実績）は過去12ヶ月で1.85%と、低い水準です。これは直近の純利益が低かったことに起因していると考えられます。利益率もプロフィットマージン0.13%、オペレーティングマージン1.46%と低めです。
安全性指標:
自己資本比率は、実績で30.3%（直近四半期で30.6%）であり、流動比率は約167%です。これは短期的な債務返済能力には問題がない水準であると考えられますが、自己資本比率が非常に高い水準というわけではありません。
総有利子負債は直近四半期で約8,826百万円、手元現金が4,523百万円であり、純有利子負債は約4,303百万円と推計されます。
9. 株主還元と配当方針
Ｃｏｍｉｎｉｘは、2026年3月期の年間配当予想を35円としており、現在の株価に対する配当利回り（会社予想）は3.97%（フォワード利回り4.51%）となります。過去5年平均の配当利回り3.17%と比較して、現在の利回りは高い水準です。
ただし、直近12ヶ月の純利益（36百万円）に対する配当性向は614.53%と非常に高い数値となっています。これは、一時的に純利益が大幅に減少したことによるものであり、会社予想のEPS（85.91円）に対する年間配当35円で計算すると、配当性向は約40.7%となり、この水準であれば持続可能であると考えられます。
提供された情報からは、自社株買いなどの追加の株主還元策に関する明確な記載は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ数日やや下落基調にありますが、大きな変動は見られず安定しています。出来高は低水準で推移しており、市場での関心度合いは限定的である可能性があります。
信用取引の残高を見ると、信用買残が13,900株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用買いが多い状況です。
機関投資家の保有割合が0.12%と非常に低く、株主構成から見てもインサイダーや個人投資家が株式の大半を保有しているものと想定されます。
株価に影響を与える要因としては、今後の業績回復の進捗、特に純利益のV字回復の兆し、M&A戦略の成功、海外事業の成長、為替変動、そして主要顧客である自動車産業の動向などが挙げられます。
11. 総評
Ｃｏｍｉｎｉｘは、切削工具や耐摩工具を主力とする専門商社であり、自動車部品加工メーカーを主要顧客として、国内外で事業を展開しています。M&Aやグループ再編を通じて、収益基盤の拡大とソリューション提供型の事業モデルへの転換を目指す中期経営計画を推進しています。
財務面では、売上高は増加傾向にありますが、直近の純利益は大幅に減少しており、これに伴いROEやROAといった収益性指標が低い水準にあります。純利益の変動には、一時的な要因やのれん償却などが影響している可能性があります。
一方、株主還元策としては、会社予想に基づけば比較的高めの配当利回りが維持される見込みです。ただし、直近の純利益から算出される配当性向は非常に高いため、今後の利益水準の回復が配当の持続性には重要となります。
株価は52週レンジの中間よりやや高値圏に位置し、PERは業界平均と同水準、PBRは業界平均よりやや高いものの1倍を下回っています。直近の株価は横ばいから小幅な下落基調で推移しており、出来高も低水準であることから、投資家の関心は現状では限定的である可能性も考えられます。今後の業績回復、特に利益の改善が、株価形成における重要な要素となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 3173 |
| 企業名 | Cominix |
| URL | https://www.cominix.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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