カネカ（4118）企業分析レポート
出所：ご提供データ（株価・各種指標・財務数値・株主情報・直近10日株価）、2026年3月期 第1四半期決算短信要約（2025/8/8公表）。本資料は情報整理であり、投資助言は行いません。
1. 企業情報
- 概要：塩化ビニル（PVC）を起点に、素材・化学から医療機器、ヘルスケア、食品・栄養まで多角化する総合素材メーカー。主力は素材（塩ビ・添加剤・樹脂・フィルム・発泡製品等）と、QOL（電子材料・断熱材・太陽電池等）、ヘルスケア（血液浄化器・カテーテル、CDMO等）、栄養（還元型CoQ10、プロバイオティクス、乳製品・油脂・ベーカリー素材等）。
- セグメント構成（売上構成比／セグメント利益率の目安）：Material 42%（約9%）、QOL 24%（約10%）、HealthCare 10%（約17%）、Nutrition 24%（約7%）、その他 0%（約22%）
注：括弧内は会社開示の目安値。実績は期により変動。
– 特徴的製品・技術：PVC系・特殊添加剤、エンジニアリングプラスチック、ポリイミドフィルム、透明導電フィルム、熱伝導シート、発泡材料、太陽電池、バイオ由来生分解性ポリマー「Green Planet」、医療用カテーテル・血液浄化器、CDMO、還元型コエンザイムQ10等。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内「塩ビ大手」の一角で、石化系素材から高機能材・医療・栄養までポートフォリオを広げる多角型。PVCでは大手勢（例：信越化学など）と比較しても歴史と製品群を持ち、素材分野の基盤が厚い一方、非素材領域（医療・栄養・電子材料）の拡大で収益分散を図る位置付け。
- 競争優位・課題（一般論）
- 強み：幅広い顧客基盤、配合設計・加工技術、規制対応（医療・栄養）や品質保証力、生分解性ポリマーなど環境対応材料の開発力。
- 課題：素材領域は市況・原燃料・為替の影響が大きく、収益変動が生じやすい。アジア市況や欧米住宅関連のサイクル、Foods原料高など外部要因の影響度が高い。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/方針：ポートフォリオ変革を進め、先端事業（MS・E&I・PV・Medical・Pharma・Supplementなど）の比率を引き上げる方針。
- 中期的重点
- 先端・高付加価値事業の拡大（電子材・太陽電池・医療・CDMO・サプリメント）。
- 環境対応材料（Green Planet等）の拡販と大型用途の開拓。
- QOL領域（Fiber、Foam、E&I、PV）の収益性改善。
- 為替・原材料変動リスクへの耐性向上（スプレッド改善、製品ミックス最適化）。
- 会社計画（26/3期）：通期予想（売上8.2兆円ではなく8,200億円、営業益420億円、経常益380億円、純利益330億円）を据え置き。3Qに四半期営業利益110億円超を目安。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：基盤の素材は数量×スプレッドの市況影響が大きい一方、医療機器・CDMO・サプリなどは規制・品質要件を背景に参入障壁が相対的に高く、ストック/反復需要を取り込みやすい。事業ポートフォリオのバランスが安定性に寄与。
- 適応力：原材料・為替変動や地域需要の循環に対して、製品ミックス転換や高付加価値化で対応。環境対応（バイオ素材、再生可能エネルギー関連）を伸ばす余地。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向・独自性：ポリイミド・高熱伝導シート等の機能材料、透明導電フィルムなど電子材料群、Green Planet（生分解性ポリマー）といった環境対応材料、医療デバイス・CDMOの品質/認証基盤。
- 収益牽引分野（直近の示唆）
- Health Care：医療デバイス（血液浄化器・カテーテル）が堅調、セグメント増益。
- QOL：Fiberや一部電子材料が好調。PV（住宅向け）も堅調。
- Material：アジア市況低迷の影響が残存。Green Planetは品質評価進展で下期販売増を見込む記載。
- Nutrition：Supplementは堅調、Foodsは原料高で利益圧迫。
6. 株価の評価（バリュエーションの比較・試算）
- 株価：4,359円
- 会社予想EPS（連）：524.56円 → PER：約8.31倍（提供値）
- 実績BPS（連）：7,497.4円 → PBR：約0.58倍（提供値）
- 配当：会社予想1株160円 → 予想配当利回り約3.67%、配当性向目安32.5%（提供値）
- 業界平均（参考）：PER 20.4倍、PBR 1.1倍
- 参考指標（概算）
- 時価総額：約2,877億円
- ネット有利子負債：約1,680億円（有利子負債2,123億円−現金443億円）
- EV：約4,557億円
- LTM EBITDA：約847億円 → EV/EBITDA ≈ 5.4倍（概算）
注：上記は提供データからの算術計算であり、会計基準差や一過性要因で変動します。
7. テクニカル分析（記述ベース）
- トレンド位置：年初来高値4,520円に接近するレンジ。現値は50日（約4,215円）・200日（約3,821円）移動平均線を上回る上昇トレンド圏。
- 価格帯：直近10日終値は4,325〜4,395円近辺での推移から、直近は4,359〜4,372円での小幅レンジ。レンジ上抜け可否が焦点。
- 出来高：直近出来高29.8万株は3カ月平均（約21.6万株）を上回る日があり、短期的な関心はやや高まり。
- ボラティリティ：β（5年）0.26と低め（市場連動性は相対的に低い傾向）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連、百万円）
- 売上高：691,530（22/3）→ 755,821（23/3）→ 762,302（24/3）→ 807,200（25/3・LTM）
- 営業利益：43,563 → 35,088 → 32,579 → 40,050
- 親会社株主に帰属する当期純利益：26,487 → 23,008 → 23,220 → 25,309
- 25/3 LTM 営業利益率：約4.96%（提供OPマージン4.11%は別定義/LTM表記あり）
- 収益性指標（LTM）
- ROE：4.93〜5.47%（提供値のレンジ）
- ROA：約2.56%
- 営業利益率：約4.1%（提供値）、最終利益率：約2.8%
- 成長性
- 直近期（26/3期1Q）：増収減益。材料市況・為替差損・Foods原料高が利益圧迫。一方、医療・QOLは堅調。
- 会社は通期予想を据え置き（下期改善見込みを織り込み）。
- キャッシュフロー・財務安全性
- LTM EBITDA：約847億円、減価償却費増加傾向（投資継続の示唆）。
- 有利子負債：約2,123億円、現金約443億円 → ネット有利子負債約1,680億円。
- 金利負担：利息費用約40億円、EBIT約408億円 → インタレスト・カバレッジ約10倍（概算）。
- 自己資本比率：51.2%（提供実績）。流動比率：約1.49倍（短信）。
- 非営業項目
- 為替差損が1Qで発生、利息費用は上昇傾向（金利環境の影響）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績/予想：前期年間130円 → 今期予想160円（中間80円・期末80円）。5年平均配当利回り2.92%（参考）。
- 配当性向：目安32.5%（提供値）。
- 自社株：自己株式比率4.65%（保有ベース）。足元での新規自己株買いの有無は記載なし（提供資料ベース）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週変化率+16.29%。年初来高値圏に近づく推移。短期は4,300円台後半での保ち合い。
- 需給：信用買残25.4万株（前週比+7.7千）、信用倍率11.60倍と買い方優位の需給。短期の値動きに与える可能性あり。
- 出来高：3カ月平均約21.6万株、直近はこれを上回る日もあり。機関・個人の関心は一定。
- 近々のイベント：
- 配当権利落ち日（予定）：2025/9/29
- 次回決算日程：—（通期は別途案内）。直近は2025/8/8に1Q発表済み。
11. 総評（要点整理）
- 事業ポートフォリオは素材の市況影響を受けつつ、医療・QOL・栄養など非素材領域の拡大で分散が進む構造。1Qは増収減益だが、先端事業の拡大と下期回復シナリオを会社は維持。
- 財務は自己資本比率約51%、ネット有利子負債/EBITDA約2倍前後で、許容的なレバレッジ水準。金利費用や為替影響には留意が必要。
- 株価はPER約8.3倍、PBR約0.58倍、配当利回り約3.7%（会社予想）。業界平均PER・PBR（20.4倍・1.1倍）との単純比較では水準の差が確認できる一方、事業ポートフォリオや景気感応度、利益回復見通しの前提にはばらつきがあるため、各セグメントの進捗確認が重要。
- テクニカル面では年初来高値に接近、移動平均線は上向き。信用需給は買い残優位。イベント（権利落ちなど）や市況・為替の変動が短期の株価に影響する可能性。
本レポートは提供情報の整理・計算に基づく客観的なサマリーです。追加で必要な比較（競合企業との指標比較、セグメント別の期ズレ調整等）があれば、該当データをご提示ください。
企業情報
| 銘柄コード | 4118 |
| 企業名 | カネカ |
| URL | http://www.kaneka.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。