決算説明：セイコーエプソン（6724）

2025年度（2026年3月期）第1四半期 決算説明会資料

決算説明（要約） — セイコーエプソン株式会社（資料日：2025年8月5日）

注意：以下は提供資料（決算説明スライド）を整理した要約です。投資助言や価値判断は含みません。不明項目は「–」で記載しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：セイコーエプソン株式会社（Seiko Epson Corporation）
  • 主要事業分野：プリンティングソリューションズ（オフィス・ホーム／商業・産業）、ビジュアルコミュニケーション（プロジェクター等）、マニュファクチャリング関連・ウエアラブル（マイクロデバイス、PC、ウエアラブル等）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年8月5日（資料日）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料では個別名・役職の明記なし）
  • 発言概要：Q1実績の報告、通期予想の据え置き（事業利益750億円）と前回予想からの主な変更点（米国関税コスト見込み増、為替前提の見直し）、費用コントロールと将来成長投資のバランスに関する方針説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年度（2026年3月期）、当該資料は第1四半期（Q1：FY2025 Q1）実績の報告
• セグメント（名称と概要）
  • プリンティングソリューションズ
  • オフィス・ホームプリンティング：SOHO/ホーム向け大容量インクタンクモデル、インクカートリッジモデル、オフィス共有IJP 等
  • 商業・産業プリンティング：商業・産業用IJP完成品、プリントヘッド外販、小型プリンター等
  • ビジュアルコミュニケーション：プロジェクター（高光束、教育/ビジネス向けなど）
  • マニュファクチャリング関連・ウエアラブル：マイクロデバイス（晶振等）、ウエアラブル機器、PC、マニュファクチャリングソリューションズ 等

業績サマリー（主要指標）

• 第1四半期（Q1：億円ベース）
  • 連結売上収益：2024/Q1 3,366 → 2025/Q1 3,209（-157、-4.7%）
  • 事業利益（営業ベースの事業利益）：235 → 198（-37、-15.9%）
  • 営業利益：225 → 141（-83、-37.1%）
  • 税引前利益：269 → 129（-140、-52.0%）
  • 親会社の所有者に帰属する四半期利益：192 → 66（-125、-65.5%）
  • EPS（1株当たり当期利益）：57.78円 → 20.64円
• セグメント別 Q1 実績（主要項目、対前年同期）
  • プリンティングソリューションズ（合計）
  • 売上収益：2,359 → 2,270（-3.8%）
  • セグメント利益：296 → 282（-4.8%）
  • オフィス・ホームプリンティング
  • 売上収益：1,611 → 1,492（-7.3%）
  • 事業利益：133 → 142（+7.2%）
  • 商業・産業プリンティング
  • 売上収益：749 → 777（+3.8%）
  • 事業利益：163 → 140（-14.5%）
  • ビジュアルコミュニケーション
  • 売上収益：557 → 455（-18.4%）
  • セグメント利益：78 → 48（-38.4%）
  • マニュファクチャリング関連・ウエアラブル
  • 売上収益：453 → 499（+10.0%）
  • セグメント利益：-3 → 13（黒字転換）
• 通期（FY2025）業績予想（8/5発表、億円）
  • 売上収益：13,400（前回予想 13,200）
  • 事業利益：750（前回予想 750、据え置き）
  • 営業利益：630
  • 税引前利益：590
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益：410
  • EPS：127.99円
  • 為替前提（FY25）：USD ≒ ¥140、EUR ≒ ¥164
  • 為替・関税等の前提変更を織り込んだ上での数値
• 進捗状況（中期計画・年度目標に対する達成率）
  • 通期予想に対するQ1の進捗は数値上未達（売上・利益ともに前年同期比減）。通期の事業利益予想は据え置き。詳細な中期経営計画進捗の定量比率は資料に直接の記載なし（= –）。

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • Q1は前年の円安進行期対比で円高影響を受け、プリンティングやビジュアルコミュニケーション中心に減収減益。
  • ただし社内計画（社内目標）に対しては、為替影響もあるものの売上収益・事業利益ともに上回った旨の記載あり。
  • マニュファクチャリング関連・ウエアラブルは増収・固定費削減により黒字転換。
  • Fiery（2024年12月買収）の寄与はプラス。
• 増減要因（主な要因）
  • 為替：USD/EUR等の円高化による売上収益の減少（資料はQ1における為替影響売上収益-196億円、事業利益で-43億円と提示）
  • 需要変動：欧米の教育需要減少等によりプロジェクター販売が減少。インクカートリッジ販売の減少でインク売上減。
  • 米国関税政策：追加関税コストを想定（今回270億円を見込む。前回予想比 +100億円）。
  • コスト構造：固定費削減等の取り組みが一部セグメントで収益改善に寄与（マニュファクチャリング関連・ウエアラブル等）。
  • 製品要因：オフィス・ホームIJPでは大容量インクタンクモデルが新興国中心に増加、オフィス共有IJPは拡販。
• 競争環境
  • 市場トレンドとしてインクタンクモデル等の販売が地域で伸長。プロジェクター市場は地域需給に差。
  • 資料内に市場シェアの具体的数値は記載なし → 市場シェアの定量的変化は「–」。
  • 競争優位性としてはプリントヘッド、PrecisionCore等技術や製品ポートフォリオが強みとして示唆（資料記述ベース）。
• リスク要因（業績影響）
  • 為替変動（為替感応度の提示あり：年間想定影響など）
  • 米国の追加関税・貿易政策（見込みで270億円の関税コストを織り込む）
  • 需要減速（地域別の教育需要、企業投資抑制等）
  • サプライチェーン・生産移管の遅延やコスト増
  • 価格競争や競合の動向、技術変化、規制変更 等

戦略と施策

• 現在の戦略（資料ベースの要点）
  • 短期的には外部環境の変化に柔軟に対応しつつ費用コントロールを継続して収益性を確保。
  • 将来成長に向けた投資は継続（プリントヘッド生産体制、製造の自動化、デジタル基盤整備等）。
  • 米国関税等の影響に対しては価格対応（米国での値上げ）や生産移管（フィリピン、インドネシア、日本、インドでの現地生産）を進める。
• 進行中の施策（具体例と進捗）
  • 米国向けの価格改定（値上げ）実施：影響と市場反応を見極めつつ展開。
  • 生産移管・現地化：フィリピン・インドネシア・日本への生産移管を進め、インドではRIKUN Manufacturingとの協力で大容量インクタンクプリンターを2025年10月から量産開始予定（現地製造の現地化推進）。
  • 費用削減活動：固定費削減等を推進し、マニュファクチャリング関連・ウエアラブルで黒字化を実現。
  • M&A／買収：Fiery買収（2024/12）が売上・事業利益に寄与。
• セグメント別施策と成果
  • オフィス・ホームプリンティング：大容量インクタンクモデルの拡販（新興国中心）、オフィス共有IJPの拡販。インク売上はカートリッジ低迷と為替で減収。
  • 商業・産業プリンティング：Fiery統合による収益寄与、サイネージやラベル向け需要増。
  • ビジュアルコミュニケーション：費用抑制（需要減を受けて）を進める。高光束プロジェクターは堅調だが教育向け（欧米）需要低下で全体は減収。
  • マニュファクチャリング関連・ウエアラブル：市場回復と販売施策、固定費削減で増収・黒字化。マイクロデバイス（特に基地局・ネットワーク向け晶振等）を注力。

将来予測と見通し

• 次期（FY2025）業績予想（8/5発表、億円）
  • 売上収益：13,400
  • 事業利益：750（据え置き）
  • 営業利益：630
  • 税引前利益：590
  • 親会社帰属当期利益：410
  • EPS：127.99円
• 予想の主な根拠
  • 為替前提の修正（米ドル・ユーロ等を円安方向へ見直し、FY25はUSD≈140、EUR≈164）
  • 米国関税政策による追加関税コストを前回から100億円上乗せし、合計で270億円程度を見込む（想定可能な範囲を織り込む）
  • 費用削減と必要な投資のバランス（費用コントロール継続、成長投資は着実に実施）
• 中長期計画
  • 中期的には成長投資と並行して安定的配当（連結配当性向約40%目標）を継続する方針。中期経営計画の進捗度合いの定量的評価は資料上では限定的。
• マクロ経済の影響
  • 為替、米国関税、地域別需要動向（教育需要、企業投資等）が業績に大きく影響。資料に為替感応度の例（年間影響額）あり：売上収益でUSD -32億円/EUR -15億円/その他合計 -48億円程度（感応度の表記あり）、事業利益はUSD +7億円/EUR -9億円/その他 -27億円 等の数値が示唆（単位・前提は資料参照）。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 基本方針：成長戦略に基づく投資を行ったうえで、積極的な利益還元に取り組む。中期的には連結配当性向約40%を目標に安定的配当を継続。
  • 自己株式取得：株価水準や資金状況を勘案し機動的に実施。
• 配当実績（FY2025予想）
  • 2025年度年間配当（予想）：74円（中間 37円、期末 37円）
  • 連結配当性向（予想）：資料に記載あり（予想ベースでの変動あり）
• 特別配当：資料上の特別配当の記載なし → 特別配当の有無は「–」

製品やサービス

• 主要製品（資料に記載のもの）
  • インクジェットプリンター（IJP）：大容量インクタンクモデル（RIPS 等）、インクカートリッジモデル、オフィス共有IJP（RIPS/LIJ 等）
  • プリントヘッド（外販）
  • 商業・産業用IJP（サイネージ、テキスタイル、ラベル等）
  • プロジェクター（高光束、超短焦点、スマートプロジェクター等）
  • マイクロデバイス（晶振等）、PC、ウエアラブル機器、マニュファクチャリングソリューション（生産設備等）
  • 新技術：PrecisionCoreプリントヘッドとロボットを組み合わせた「Direct to Shape Printing System」等を紹介
• サービス・提供エリア・顧客層
  • グローバル展開（米州・欧州・アジア等）。顧客層はSOHO〜大企業、教育部門、産業用途等幅広い。
• 協業・提携
  • RIKUN Manufacturing Pvt. Ltd.（インド・チェンナイ）との協力：インド国内で大容量インクタンクプリンターの量産を2025年10月から開始予定（生産の現地化）。
  • Fiery（買収）は商業プリンティング領域で統合寄与。

重要な注記

• 会計方針・特有の会計処理
  • 主要な会計方針変更の記載は資料上特段の表記なし → 会計方針の変更は「–」。
  • 事業利益の定義：売上収益から売上原価および販管費を控除して算出（資料注記あり）。
• リスク要因（特記事項）
  • 将来見通しに関する注意事項：将来の業績見通しは公表時点の情報に基づき、為替、経済情勢、需要動向、競争、技術変化等により実際の結果が異なる可能性がある旨を明記（資料中の標準的な開示）。
• その他（今後のイベント・告知）
  • 今後のイベントやIRスケジュール等の具体日程は資料に明示なし → 「–」
  • 参考Webサイト・IRライブラリや統合レポート、サステナビリティ関連ページの案内あり（資料末尾にURL集）。

（出所：提供の決算説明資料（セイコーエプソン：2025年度第1四半期および通期予想スライド、発表日 2025年8月5日）。不明点は「–」で示しました。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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