2024年度決算説明資料
中山製鋼所 — 2024年度 決算説明（要約）
※出典：提供いただいた決算説明資料（発表日 2025年5月13日）。不明項目は「–」で表記しています。
基本情報
- 企業概要
- 企業名：中山製鋼所（NAKAYAMA STEEL WORKS, LTD.）
- 主要事業分野：鉄鋼製品の製造・販売（棒線、フラット製品、建材等）、受託加工
- 説明会情報
- 開催日時：2025年5月13日（資料日付）
- 説明者
- 発言概要：資料全体を通じての要旨は「2024年度は国内需要の低迷や在庫影響、固定費上昇等で減収減益。2025年度も需要回復は限定的と見込み、売上・利益は前年割れ、配当は減配見込み（24円/株）」。具体的項目は以下に整理。
- 報告期間
- 対象会計期間：2024年度（2024/4〜2025/3想定）
- 決算説明資料発表日：2025年5月13日
- セグメント（事業区分）
- 棒線（rod products）：鋼線系製品
- フラット（flat products）：板状・フラット製品
- 建材（construction materials）：建築用鋼材
- 受託（contract processing）：顧客向けの加工・受託業務
- （上記は資料の販売数量・製品区分に基づく。セグメント別売上高（金額）の明示は資料に無し）
業績サマリー（単位が特記ない場合は億円）
- 主要指標（2024年度実績／2025年度予想）
- 売上高：1,693（2024年度実績） → 1,575（2025年度予想） （単位：億円）
- 2024年度は前年度比▲151億円（▲8.2%）
- 2025年度は前年度比▲118億円予想
- 営業利益：84（2024） → 73（2025予想）
- 経常利益：81（2024） → 70（2025予想）
- 当期純利益：57（2024） → 42（2025予想）
- 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明示なし）
- 前年同期比：上記の通り減収減益
- 進捗状況（中期経営計画等との比較）
- ROE：2024/3期実績 8.8% → 2025/3期実績 5.4%（中期目標 ROE 7.0%） → 目標未達
- 連結配当性向目標：中期目標として「連結配当性向30%以上」を継続
- セグメント別状況（数量ベース中心・金額比率は明示なし）
- 販売数量（2023年度→2024年度）：1,108千トン → 1,011千トン（2024年度は前年比減少）
- 製品別販売数量（千トン、四半期推移あり）：棒線／フラット／建材／受託の各構成を資料に提示（通期でフラットがボリュームの中心）
- 収益構成（数値）：各セグメント別売上高構成比の数値は資料に明示がないため省略（–）
業績の背景分析
- 業績概要（ハイライト）
- 2024年度は鋼材販売数量の減少、鋼材販売価格の下落、鉄源（原料）在庫影響、賃上げ等による固定費増、運送コスト増等で減収減益。
- スプレッド（販売価格 − 主原料価格）は、2024年度はスクラップ価格の下落が販売価下落を上回り拡大（改善）したが、販売数量減や固定費増が寄与し利益減。
- 2025年度見通しは、販売数量・販売価格ともに下振れを見込み、スプレッドは悪化見通し。経常利益は70億円を見込む。
- 増減要因（2023年度対2024年度、及び2024年度対2025年度予想）
- 主要増減要因（2023→2024）
- 販売数量の減少：▲（利益にマイナス寄与）
- 販売価格の下落：▲21（億円）程度のマイナス影響（スプレッドの変化で補填）
- 主原料価格（スクラップ等）の下落：+34（億円）でスプレッド改善要因
- 固定費増（賃上げ・償却等）：▲12（億円）程度のマイナス
- 運送コスト増、在庫評価損等：在庫影響や運賃増で減益
- 主要増減要因（2024→2025予想）
- 販売数量：上期は減、下期は回復を見込むが通期では減少見込（数量で▲7億程度の影響）
- スプレッド：販売価格下落が主原料下落を上回る想定で悪化（利益にマイナス）
- 固定費：人件費改善（処遇改善）や償却増、電力基本料金改定等でコスト増（▲10億程度のマイナス要素）
- 在庫影響：13億のプラス要因（在庫評価の改善見込み）
- 競争環境
- 資料の指摘：国内需要の低迷（人手不足、資材高で建築案件遅延）、各国の保護主義や中国の過剰生産が競争環境への影響要因として挙げられている。
- 市場シェアや具体的競合比較の数値は資料に記載無し（–）。
- リスク要因（主に外部）
- 為替変動（特に高炉原料コストに関連）、資源価格（スクラップ・鉄鉱石・石炭）変動
- 国内建設需要の停滞・遅延、中国を中心とした供給過剰や保護主義の強化
- サプライチェーンの不確実性、運送コスト上昇
- 電力料金等エネルギーコストの基本料金改定や変動
戦略と施策
- 現在の戦略（資料に明示された方針）
- 配当政策や資本効率目標：連結配当性向30%以上を目標に「安定配当」を基本方針としつつ、経営基盤・財務体質の強化と将来事業展開に備えた内部留保を確保。
- 中期経営計画目標：ROE 7.0%（目標として掲げている）
- 進行中の施策
- 人件処遇改善（賃上げ）→生産要員の確保や待遇改善を狙う一方で労務費増を計上
- 設備投資による能力維持・更新（償却費増が発生）
- M&A／投資有価証券取得の記載あり（小規模：投資活動CFに反映）が詳細は不明
- セグメント別施策
- 製品別の個別施策（例：特定新製品や海外展開等）の記載は無し（–）
将来予測と見通し
- 業績予想（2025年度：単位 億円）
- 売上高：1,575（予想、▲118 vs 2024）
- 営業利益：73（▲11）
- 経常利益：70（▲11）
- 当期純利益：42（▲15）
- 前提：販売数量 986千トン（2024年 1,011千トン→減少）、販売価格想定 119.3千円/トン、スクラップ 44.5千円/トン
- 中長期計画
- 中期のKPIとしてROE目標 7.0%、配当性向目標 30%以上を継続。ただし直近ROEは5.4%（2025/3）で目標未達。
- 目標達成の可能性については、需要回復やスプレッド改善、コスト管理等に依存（資料は定量的確証は示していない）。
- マクロ経済の影響
- 主原料価格（スクラップ）は2024下期をボトムに横ばい想定。高炉原料（鉄鉱石、原料炭）は概ね横ばい〜石炭は若干下落想定。為替は円安想定で試算。
- エネルギー：ガス単価は2025で下落見込み（コストダウン寄与）、電力は基本料金改定等でコストアップ見込み。
- これらの前提変動が売上・スプレッド・利益に直接影響。
配当と株主還元
- 配当方針
- 基本方針：経営基盤・財務体質強化のための内部留保を確保しつつ、安定配当を実現する。連結配当性向の目標は30%以上（中期計画継続）。
- 配当実績 / 予想（円/株）
- 2019：10（うち記念配当2円含む）
- 2020：6
- 2021：16
- 2022：55
- 2023：50
- 2024（実績）：40（上期18、下期22）
- 2025（予想）：24（上期8、下期16） → 前期比▲16円（減配）
- 配当性向の推移
- 2024年度配当性向：約38.0%（図示）、2025予想で約31.0%程度（資料グラフ参照）
- 特別配当：2024以前に記念配当（2円/株）等の記載あり。2025年度は特別配当の記載無し。
製品やサービス
- 主要製品
- 棒線、フラット、建材（建築用鋼材）等。販売数量データは四半期ごとに提示（製品構成比は数量ベースで確認可）。
- 新製品の具体的記載は無し（–）。
- 主要サービス
- 受託加工（顧客向け加工・受託業務）を提供。提供エリアや顧客層の詳細は資料に記載無し（–）。
- 協業・提携
- 資料内に大きな提携・アライアンスの記載は無し（M&Aや投資の記載は限定的、詳細は–）。
重要な注記
- 会計方針
- 会計方針の変更や特有の会計処理に関する明確な記載は資料に無し（–）。
- 特記事項・リスク
- 在庫評価損の発生（2024年度に在庫影響あり）や、鉄源在庫の影響が業績に大きく寄与した点を注記。
- エネルギー料金（電力基本料金改定）や賃上げ等の固定費影響が継続的なリスク。
- その他（今後のイベント等）
- 中期経営計画の継続や配当方針の維持等の基本方針は提示。具体的な今後のイベント日程等の記載は無し（–）。
（備考）
– 本要約は提示された決算説明資料のみをもとに整理したものです。不明な点は「–」としています。投資助言や評価は行っていません。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 5408 |
| 企業名 | 中山製鋼所 |
| URL | http://www.nakayama-steel.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 鉄鋼 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。