アイネット（9600）企業分析レポート
株価：1,725円（前日終値ベース）／市場：東証プライム
以下は、提供データに基づく客観的な企業分析です（投資判断ではありません）。
1. 企業情報
- 概要：独立系データセンター（DC）大手。情報処理（DC・クラウド、計算／決済処理、BPO・メーリング）と受託システム開発が主力。流通（SS・小売）、金融、宇宙・防衛、交通インフラ等に強み。
- 事業構成（2025/3）：情報処理サービス40％、システム開発サービス55％、システム機器販売5％
- 特徴：DC規模は独立系上位。DCを軸に、運用・開発・BPOまで一気通貫。宇宙関連事業を強化。
- 従業員：1,654人、平均年齢40.2歳、平均年収648万円
- 本社：横浜市西区みなとみらい
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内位置付け：独立系DCでは上位規模。大型通信・海外勢（通信系子会社、外資DC）と比較すると、顧客業種特化や運用一体型のサービスで差別化。
- 競争優位性
- DC×受託の一体運用（価格見直し・運用効率化の余地）
- 金融・交通・宇宙等の高信頼性領域の実績
- 長期取引が多いBPO・メーリング等の粘着性
- 課題
- DC事業は電力コスト・拠点立地・設備投資負担のマネジメントが重要
- SI（システム開発）は人材獲得コストや案件進捗管理リスクへの対応が継続課題
- ハイパースケーラーや大手SIとの競争激化
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画「Up Stage 2027」
- 目標（2028/3期）：売上高500億円、営業利益35億円、EBITDA65億円、ROE13％、時価総額500億円
- 重点領域：DC・クラウドの収益性改善（価格見直し・運用効率）、金融・宇宙・防衛・交通分野の大型案件、既存業種別サービス（プロパンガス、SS等）拡充
- 進捗（2026/3期1Q）
- 売上+10％、営業利益+111％で増収増益。DC／クラウドの価格・効率化、交通向け大型案件の順調な進捗が寄与
- 目標到達に必要な成長率（参考）
- 売上：2026/3期予想422.5億円→目標500億円まで年率約+8.8％（2年換算）
- 営業利益：27.5億円→35億円まで年率約+12.8％（2年換算）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：DC・BPO等の安定収益（ストック性）× SIの案件収益（フロー）のミックス。減価償却費の大きいDCは長期投資回収型。
- 適応力：
- DC・クラウド需要はAI/IoT普及、オンプレ→クラウド移行、ハイブリッド志向で底堅い需要が想定される一方、電力・設備コスト管理が鍵。
- SIは案件ミックスと品質・進捗管理の徹底で収益性が左右されやすい。前期の開発遅延は管理強化で解消（会社開示）。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：DC運用ノウハウ、クラウド移行・運用、メーリング／プリントオンデマンド、金融・交通・宇宙など高信頼性領域の案件実績。
- 収益牽引
- 情報処理（DC・クラウド、BPO等）：需要継続、価格見直し・効率化で採算改善（1Qで粗利伸長）
- システム開発：金融、宇宙・防衛、交通の大型案件が牽引
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：1,725円、時価総額：約266.9億円
- 会社予想EPS：121.25円 → 予想PER：約14.23倍（業界平均PER 23.2倍）
- 実績BPS：1,266.84円 → PBR：約1.36倍（業界平均PBR 2.3倍）
- 参考（実績EPS）：147.22円 → 実績PER約11.7倍
- 配当利回り（会社予想）：3.36％、配当性向：約38.6％
注：同業平均は参考値。利益水準（予想/実績）により倍率は変動。
7. テクニカル分析
- トレンド位置：株価1,725円は50日移動平均1,863円、200日移動平均1,813円を下回る。
- レンジ感：年初来高値2,148円から約-19.7％、年初来安値1,490円に対して約+15.8％。レンジ下寄り。
- モメンタム：直近10営業日で下落基調（1,800円台→1,720円台）。出来高は本日3.86万株（10日平均6.93万株＜、3カ月平均3.04万株＞）。
- 信用動向：信用買残109千株（前週比+9.8千）、信用倍率28.71倍。買い残が積み上がる一方、売り残は小さい構図。
8. 財務諸表分析
- 損益推移（百万円）
- 売上高：31,170（2022）→34,989（2023）→37,763（2024）→38,987（2025）［CAGR約+7.7％］
- 営業利益：2,368→2,129→2,887→2,641
- 親会社純利益：1,695→1,344→2,198→2,260
- 粗利率：約21.2％（8,260/38,987）、営業利益率：約6.8％、純利益率：約5.8％
- EBITDA：5,661（マージン約14.5％）
- 1Q（2026/3）：売上9,818（+10.0％）、営業利益467（+110.9％）と改善。情報処理・開発ともに粗利増。
- 効率性・収益性：ROE実績11.46％、ROA約4％。中計目標ROE13％に対してギャップはあるものの、1Qは改善基調。
- キャッシュフロー・財政状態
- 営業CF：342億円ではなく34.2億円（3.42B円、単位注意）／フリーCF：9.31億円（正）
- 減価償却費：22.8億円（DC投資負担の大きさを示唆）
- 現金4.76十億円、借入金9.48十億円、D/E約51％、自己資本比率52.1～53％
- 流動比率：約97～117％（資料により期末時点差）。短期資金繰りは1倍付近での管理が必要。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：前年実績56円、今期予想58円（中間29円・期末29円）／予想利回り約3.36％
- 配当性向：38.6％（目安として安定配当に配慮）
- 自己株式：発行済の約1.41％を保有。足元、自己株買いの新規開示は確認情報なし（提供データベース）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 価格動向：52週変化率+12.97％ながら、直近は移動平均割れで弱含みの推移。
- 出来高：直近10日平均が3カ月平均を上回る局面が続いた後、足元の出来高はやや低下。
- 外部要因：金利・為替、電力コスト、AI/クラウド投資動向、公共・金融のIT投資計画、地政学等が感応要因。
11. 総評（要点整理）
- 事業：DC・クラウドのストック性とSI案件のフロー性を組み合わせた安定収益モデル。金融・交通・宇宙など高信頼領域の強み。
- 業績：2025/3まで増収基調。2026/3期1Qは価格見直し・運用効率化、交通大型案件進捗で収益性改善。DC減価償却と人件費環境は引き続き管理ポイント。
- 財務：自己資本比率約52％、D/E約51％、営業CF>純利益でキャッシュ創出力は堅調。流動比率は1倍前後。
- バリュエーション：予想PER14.2倍、PBR1.36倍、配当利回り約3.4％。同業平均比では倍率は相対的に低位水準。
- テクニカル：株価は50日・200日線を下回り、レンジ下寄り。信用買い優勢。
注記
– 本資料は提供データに基づく客観的整理であり、投資勧誘や特定の判断を促すものではありません。
– 数値は百万円等の単位が混在します。必要に応じて原資料でご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 9600 |
| 企業名 | アイネット |
| URL | http://www.inet.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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