個人投資家の皆様へ
株式会社研創（証券コード:7939）の企業分析レポートをまとめました。本レポートは、提供された情報に基づき、企業の現状をわかりやすく整理することを目的としています。投資判断はご自身の責任と判断で行っていただくようお願いいたします。
1. 企業情報
研創は、企業向けの金属製サインやネームプレートの製造・販売を手掛ける企業です。特にLED内蔵サインの拡大に注力しており、国内では金属銘板分野でトップの地位を占めています。広島を本拠地とし、全国展開しています。今後は樹脂サインの競争力向上にも力を入れています。東京証券取引所のスタンダード市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
企業概要において「企業向けの金属製サイン、ネームプレートで国内首位」、「企業向けサイン等金属銘板の国内トップ」と明記されており、この分野におけるリーディングカンパニーとしての位置を確立しています。この優位性は、長年の実績、技術力、顧客基盤によって培われたものと推測されます。
一方で、決算短信では、資材価格や賃金の上昇、建設業界の人材不足といった外部環境のリスクが挙げられています。また、決算短信には具体的な市場シェアの数値に関する記述はありませんでした。
3. 経営戦略と重点分野
研創は、2022年度から2026年度までの中期経営計画を推進しています。主要な戦略として、「生産工程の機械化・自動化」「製品品質の向上」「収益基盤の再構築」「経営の効率化」「人材育成」を重点課題と位置付けています。
加えて、2025年4月に発生したシステムへの不正アクセス事案を受け、次期の最優先課題として「情報セキュリティ強化」を掲げています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、サイン製品等の製造・販売が単一セグメントとして構成されています。都市再開発の継続により、サイン製品に対する需要は堅調に推移する見込みです。LED内蔵サインの拡大や樹脂サインへの注力は、市場ニーズの多様化や技術進化への対応を図る動きと見られます。しかし、建設業界の動向や資材・人件費の変動、さらには情報セキュリティリスクへの対応が、事業の持続性に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
研創の主力製品は、企業向けの金属製サインやネームプレートです。特にLEDを内蔵したサインの拡大に注力しており、現代的なニーズに応える製品開発を進めていることがうかがえます。また、樹脂サインの競争力向上を目指すことで、素材や加工技術の多様化にも取り組んでいると考えられます。ただし、提供された情報に具体的な独自の技術開発や特許に関する詳細な記述はありませんでした。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 551.0円
- 1株当たり利益（EPS 会社予想）: 39.12円
- PER（株価収益率 会社予想）: 14.08倍
- 業界平均PER（10.0倍）と比較すると、やや高い水準にあります。
- 1株当たり純資産（BPS 実績）: 846.42円
- PBR（株価純資産倍率 実績）: 0.65倍
- 業界平均PBR（0.5倍）と比較すると、やや高い水準ですが、市場価値が企業の持つ純資産を下回る、いわゆる「PBR1倍割れ」の状態です。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 551.0円
- 年初来高値: 606円
- 年初来安値: 480円
- 50日移動平均線: 550.30円
- 200日移動平均線: 536.58円
直近10日間の株価推移を見ると、567円から551円へと緩やかな下落傾向が見られます。現在の株価は年初来高値からは約9%下落していますが、年初来安値からは約14.8%上昇しています。50日移動平均線とほぼ同水準であり、200日移動平均線よりは上に位置しています。短期的には下降モメンタムが見られる状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2023年3月期に60億円を突破しましたが、2024年3月期、2025年3月期と微減傾向にあります（約58～59億円台）。
- 営業利益: 2024年3月期に減少したものの、2025年3月期は微増に転じました（264,054千円）。ただし、2026年3月期は大幅な減益が予想されています。
- 当期純利益: 2023年3月期の252,477千円をピークに、2025年3月期は175,029千円と減少傾向にあります。2026年3月期も減益予想です（148,000千円）。
- キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュフローは、2024年3月期のマイナスから2025年3月期にはプラス485,174千円へと大幅に改善しています。これは売上債権の回収改善による影響が大きいです。
- 投資活動によるキャッシュフローは継続してマイナスで、設備投資等が行われています。
- 財務活動によるキャッシュフローは、借入金返済の影響で2025年3月期はマイナスに転じています。
- ROE（自己資本利益率）実績: 約5.35% (2025年3月期)
- 一般的に日本企業の平均ROEが10%程度とされる中では、やや低い水準です。
- ROA（総資産利益率）実績: 2.08% (過去12ヶ月)
- 自己資本比率（実績）: 58.8% (2025年3月末)
- 前期（54.6%）から改善しており、財務的な安定性が高いことを示しています。
- 流動比率: 約150% (2025年3月末)
- 短期的な支払い能力に問題はないと見られます。
9. 株主還元と配当方針
- 1株当たり配当（会社予想）: 年間44.00円 (中間22.00円、期末22.00円)
- 提供されていた「1株配当（会社予想）: 22.00円」は中間配当のみの可能性があり、決算短信の年間予想44.00円を採用しています。
- 配当利回り（会社予想）: 約7.98% (現在の株価551.0円、年間配当予想44.00円で計算)
- 現在の株式市場において非常に高い水準の配当利回りです。
- 配当性向（会社予想）: 56.2%
- 安定した株主還元への姿勢が見られます。
- 自社株買い: 提供された情報からは直近の自社株買いの明確な発表はありません。ただし、株主構成に「自社(自己株口)」が含まれており、過去に自社株買いを実施した実績を示唆しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は緩やかな下降傾向にあり、短期的には下落モメンタムが見られます。本日の出来高は2,700株と低く、平均出来高と比較しても少ない水準です。これは流動性の低さを示唆し、株価が少量の売買によって動きやすい特性を持つことを意味します。信用取引の信用売残が0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。機関投資家の保有割合は0.00%と記載されており、現時点での市場における投資家関心は限定的であると推測されます。
株価に影響を与える要因としては、今後の会社業績の動向、中期経営計画の進捗、資材価格や人件費の変動、建設業界の景況感、そして情報セキュリティ対策の費用や影響などが挙げられます。高い配当利回りは魅力的ですが、今後の減益予想は株主還元政策の持続性について注目される要因となり得ます。
11. 総評
研創は、金属製サイン・ネームプレート市場において国内トップの地位を占め、安定した事業基盤を持つ企業です。58.8%に達する自己資本比率や改善した営業キャッシュフローなど、財務の安全性は高いと評価できます。PBRが0.65倍と純資産を割り込む水準であり、高水準の配当利回り（約7.98%）は現在の株価から見て注目に値します。
一方で、売上高は横ばい、利益は減少傾向にあり、2026年3月期も減益が予想されている点は今後の課題です。中期経営計画で掲げている生産性向上や収益基盤再構築の取り組み、特に最近発生した情報セキュリティ事案への対応と、それにかかる費用や今後の影響が注目されます。直近の株価は下降傾向にあり、出来高も低いため、市場の関心は現時点では限定的です。
投資を検討される際には、同社の安定した事業基盤と高い配当利回りという魅力に加え、今後の業績回復や情報セキュリティ対策の進捗状況、外部環境の変化に注視していくことが重要となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7939 |
| 企業名 | 研創 |
| URL | http://www.kensoh.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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