6134 ＦＵＪＩ（Fuji Corporation）企業分析レポート
株価：2,754.5円（9/5終値）／市場：東証プライム／業種：機械
– 会社予想PER（連）：17.35倍（EPS 158.75円）
– PBR（実績・連）：1.12倍（BPS 2,463.60円）
– 時価総額：2,694.6億円
– 配当利回り（会社予想）：2.90％（年80円）
– 自己資本比率（連）：89.5％
– 主要イベント：権利落ち日 2025/9/29、決算発表 2025/11/6
1. 企業情報
- 事業内容
- ロボットソリューション（売上構成比 約90％）：表面実装機（SMT＝チップマウンタ）・プリンター・挿入機、ソフトウェア、自動倉庫、保全自動化ユニット等。スマホ向けを中心に世界トップクラスの実装機メーカー。高速機に強み。
- マシンツール（約9％）：LAPSYS、GYROFLEX、ACUFLEXなどの工作機械、モジュラー生産設備。自動車関連需要を取り込む。
- その他（約2％）：多関節ロボット（ロボットセル、SCARA、垂直多関節）、モビリティサポート、常圧プラズマ装置、パブリックストッカー等。
- 海外売上構成：89％（2025年3月期）と高い輸出比率
- 本社：愛知県知立市／設立：1959年／従業員：2,976人
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 表面実装機（SMT）で世界トップクラスの供給者。高速チップ搭載領域で競争力が高い。
- 競合の方向性：グローバルではASMPT、国内ではヤマハ発動機、JUKI等が比較対象。
- 競争優位性
- 高速・高精度実装技術とプラットフォーム（NXTR、AIMEXR等）
- ソフトウェア、保全自動化、ストッカー等を含むトータル・ソリューション（導入～運用～保全）の提案力
- アジアを中心とした大規模な顧客基盤・設置台数（アフターサービス収益の蓄積）
- 課題
- スマホ・自動車等の設備投資サイクルに左右されやすい需要変動
- 中国・他アジア比率が高く、地域要因（景況・規制・為替）の影響が大きい
- 欧米の設備需要鈍化局面では成長が抑制されるリスク
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方針（短信・会社開示より要旨）
- 主力のロボットソリューションでのシェア拡大（No.1志向）
- 新機種投入（NXTR、AIMEXR）とソフト・保全自動化による生産性・歩留まり向上提案
- 生産体制の強化（岡崎工場新棟等）とターンキー提案（立上げまでの一括提供）
- 中期施策の例
- スマートファクトリー化（自動倉庫・保全自動化・ソフト連携）
- アジア中心にスマホ、車載/EV、インダストリアル領域の深耕
- マシンツールの新機種拡充と自動化連携
- 2026年3月期会社予想
- 売上高 1,530億円（前回比上方修正）
- 営業利益 180億円（据置き）
- 親会社純利益 140億円、EPS 158.75円
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 主力は一括の設備販売＋保守・ソフト・周辺機器による継続収益
- 大口更新・新規立上げ時に売上変動が大きく、受注・稼働率・歩留まり改善提案が収益性に影響
- 適応力
- 電装化の進展（スマホ高機能化、車載/EV、産業機器）によりSMT需要の中長期的下支え
- 地域・用途分散とプラットフォーム化で製品ミックスを調整可能
- 一方で、地域景況・為替・政策（関税等）の影響度は高い
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向・独自性
- 高速・高精度実装機、モジュール拡張性（NXTR）、自動保全ユニット、ソフト連携（見える化・最適化）
- 常圧プラズマ、ロボットセル、SCARA等の周辺/自動化技術を内製ラインナップで補完
- 収益牽引
- ロボットソリューション（実装機＋周辺＋ソフト）が売上・利益を主導
- マシンツールは自動車関連やターンキーで収益補完
6. 株価の評価（バリュエーションの客観比較）
- PER（会社予想）：17.35倍（株価 2,754.5円 / EPS 158.75円）
- PBR（実績）：1.12倍（株価 2,754.5円 / BPS 2,463.60円）
- 参考：業界平均 PER 16.6倍、PBR 1.4倍
- EV/EBITDA（概算）
- 時価総額 約2,694.6億円、現金 595.5億円（有利子負債は小さい計数）
- EV ≒ 約2,099億円、EBITDA（LTM）約262億円 → EV/EBITDA ≒ 約8.0倍
- 1株配当：80円、想定配当性向
- 直近実績ベース：約66.9％（LTM EPS 119.55円ベース）
- 会社予想EPSベース：約50.4％（80 / 158.75）
（定量比較に留めています）
7. テクニカル分析（短期）
- トレンド
- 50日移動平均：2,730.32円、200日：2,351.65円
- 終値は両移動平均線上。年初来高値 2,927.5円に対し約5～6％下方で推移。
- 直近10日レンジ：概ね 2,695～2,826円での持ち合い推移
- 8/28 高値 2,840円後に押し、9/3安値圏 2,695円、9/5は 2,754.5円で小反発
- 出来高
- 10日平均 33.9万株に対し、直近は27.7万株とやや軽め
- 信用動向
- 信用買残 8.16万株（前週比 +2.1万）、信用倍率 4.51倍
- 信用売残 1.81万株（前週比 -4.91万）
- 短期では買い残の積み上がりがみられる一方、売り残は減少
（チャート形状の定性的観察であり、将来を示唆するものではありません）
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（単位：百万円）
- 2022/3：売上 148,128、営業益 28,473
- 2023/3：売上 153,326、営業益 27,108
- 2024/3：売上 127,059、営業益 13,422
- 2025/3：売上 127,387、営業益 13,781
- 2026/3 1Q：売上 41,521（前年比 +33.7％）、営業益 5,199（+61.6％）
- 収益性
- 営業利益率：2022 19.2％ → 2023 17.7％ → 2024 10.6％ → 2025 10.8％ → 2026 1Q 12.5％
- 当期純利益率（1Q）：約13.7％（投資有価証券売却益が純利益を押し上げ）
- ROE/ROA（連・実績）
- ROE 4.88％、ROA 3.92％（自己資本比率が高く、レバレッジは低め）
- キャッシュ・財務健全性
- 現金・同等物 595.5億円、流動比率 5.95倍
- 自己資本比率 89.5％（2025/3期末ベース）、有利子負債は限定的（利息費用 年2,000万円程度）
- その他
- 2026/3期1Qに投資有価証券売却益 25.63億円を特別利益計上（ボトムラインに一時要因）
9. 株主還元と配当方針
- 配当：年80円（中間40円・期末40円）を継続予定
- 予想配当利回り：2.90％（株価 2,754.5円）
- 配当性向：実績ベース約66.9％、会社予想EPSベース約50％
- 自社株
- 自己株式比率 約9.2％（期中で自己株式数の増加が確認できる四半期あり）
- 自己株の保有は資本効率指標（ROE等）に影響
（方針の詳細は会社開示をご確認ください）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 200日線を上回る推移が継続し、年初来でのトレンドは上向き（52週騰落率 +22.5％）
- 8月末の戻り高値後は短期的にレンジ内での攻防
- 関心材料
- 1Qでの受注堅調（アジアのスマホ・車載関連）と通期売上予想の上方修正
- 利益予想据置きにより、通期マージン前提は保守的
- 1Qの特別利益計上は一時要因
- 地域別売上：中国 36.8％、他アジア 36.1％、日本 8.9％、米国 6.5％（地域分散と同時に地域リスクの影響度にも留意）
11. 総評（要点整理）
- 需要環境：アジア（中国・他アジア）でスマホ・車載向け設備需要が回復基調。欧米は慎重さが残る。
- 収益動向：2024～2025年の収益性調整を経て、2026年3月期1Qは増収増益。営業利益率は改善傾向。一方、純利益には一時益が含まれる。
- 財務基盤：現金潤沢・高自己資本比率で財務安全性は高い。ROEは低めだが、自己株や利益成長での改善余地はある。
- バリュエーション：PER・PBRは業界平均と近いレンジの水準（数値比較）。EV/EBITDAは概算で約8倍。
- リスク/注目点：
- 需要サイクル（スマホ・車載）と地域要因（特に中国）、為替動向
- 通期は売上上方修正も、利益は据置き（原価・費用前提、製品ミックスに左右）
- 次の決算（11/6）での受注・地域別動向、マージンの進捗に注目
- 株式需給：信用買い残の増加と売り残の減少がみられる。短期的な値動きは出来高次第で振れやすい局面も想定される。
本レポートは提供データに基づく客観的な整理であり、投資助言を目的としません。最新の開示資料（決算短信・説明資料等）をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 6134 |
| 企業名 | FUJI |
| URL | https://www.fuji.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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