タカミヤ（2445）企業分析レポート
株価・指標更新日: 2025-09-07
株価: 367円／時価総額: 約170.97億円
1. 企業情報
- 概要: 建設現場向け仮設機材のレンタル・販売大手。次世代足場や支持工材、安全関連機材を主力に、海外（韓国・ベトナム等）での製造も活用。災害対策製品（タイガーダム）や農業資材、型枠なども展開。2019年にSRGタカミヤから現社名へ変更。
- 主な製品・サービス例:
- 次世代足場「IQシステム」、斜面対応「YTロック」、メカニカル昇降足場「リフトクライマー」、高安全性歩廊「Gウォーク」、梁下作業の安全器具「ディンプルポストX」、パネル吊り足場「スパイダーパネル」ほか
- 災害・環境関連: 水嚢型浸水対策「タイガーダム」
- セグメント構成（目安）: プラットフォーム12%、販売20%、レンタル61%、海外7%（2025.3時点の開示構成比）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 国内仮設機材のレンタル・販売で大手プレイヤー。安全性・作業効率を重視した次世代足場や現場支援機能を持つプラットフォーム（OPE-MANE等）を強みとしている。
- 競争優位性:
- 製品ポートフォリオの広さ（足場・支持工・安全器具・環境資材）
- 海外生産によるコスト対応力
- 現場管理・支援機能を組み合わせたソリューション提供（プラットフォーム戦略）
- 課題:
- 建設需要・着工時期の変動、人手不足・資材価格・金利動向の影響
- 賃貸資産の資本集約性（減価償却・金利負担の上昇）
※定量的な市場シェアは本データからは不明。
3. 経営戦略と重点分野
- 方針・ビジョン（決算短信要旨より）:
- プラットフォーム戦略（OPE-MANE 中心）の深化により現場支援と機材提供を連動
- 大型案件への対応強化（北海道新幹線延伸などで出荷増加）
- 次世代足場・安全関連の拡販、付帯サービス伸長
- 海外拠点を活用した製造・販売・レンタルの最適化
- 中期施策（示唆）:
- 成長分野への先行投資（結果として販管費・減価償却の増加が一時的に利益を圧迫）
- レンタル収支の改善（大型現場出荷による稼働率・採算の底上げ）
- 海外需要・為替の変動リスクを踏まえた出荷タイミング管理
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: レンタル（稼働率・単価・期間が収益性を左右）＋販売＋プラットフォーム関連サービス。レンタルは比較的ストック性がある一方、資本集約的で減価償却・金利の影響を受けやすい。
- 適応力:
- 安全・省力化志向の高まりに沿った次世代足場・安全器具の開発
- プラットフォームによる継続的な付帯サービス提供と顧客ロックイン
- 海外生産体制でコスト変動や為替に対応
- リスク要因: 建設着工の遅延、人手不足、資材・金利上昇、為替変動、海外市場の停滞（韓国など）
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性:
- 安全性・作業効率を重視した次世代足場（IQシステム等）やメカニカル足場（リフトクライマー）
- プラットフォーム（OPE-MANE）による現場支援・付帯サービス拡大
- 災害対策製品（タイガーダム）など周辺領域への展開
- 収益牽引:
- レンタル事業が規模・利益面で中核。大型現場出荷増で収支改善傾向（2026年3月期1Q）
- プラットフォーム事業は売上・利益とも大幅増（1Q: 売上+50.8%、営業利益+150.9%）
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 367円
- EPS（会社予想）: 21.85円 → PER: 約16.8倍（業界平均PER 17.0倍と同程度）
- BPS（実績）: 466.22円 → PBR: 約0.79倍（業界平均PBR 1.8倍より低位）
- 配当（会社予想）: 年間16円 → 予想配当利回り 約4.36%
- 参考: 会社予想EPSに対する単純配当性向は約73%（16円/21.85円）。データ提供値により差異があるため、会社開示を優先。
評価の観点（定性的）:
– 収益水準は建設市況・金利の影響を受けやすい一方、PBRは業界平均比で低位。プラットフォーム・大型案件対応の進展度合いが利益回復と評価の鍵。
7. テクニカル分析
- 短期推移（直近10営業日）: 350円後半〜360円台でのレンジ推移から、直近は367円まで戻り基調。出来高は3カ月平均（約130千株）に対し当日100千株とやや控えめ。
- 移動平均:
- 50日線: 338.06円（現株価は上回る）→ 短期は持ち直し
- 200日線: 374.64円（現株価は下回る）→ 中期は戻り局面途上
- レンジ位置: 年初来高値422円・安値315円の中間帯。200日線付近（370円台後半）が上値の節目、360円前後が短期の下値目安として意識されやすい価格帯。
8. 財務諸表分析
- 売上高（百万円）: 2022: 39,800 → 2023: 41,894 → 2024: 44,127 → 過去12か月: 43,827（横ばい〜微減）
- 営業利益（百万円）: 1,682 → 2,253 → 3,405 → 2,062（足元で減益）
- 当期純利益（百万円）: 965 → 1,460 → 1,887 → 1,230（減益）
- 営業CF/EBITDA: EBITDAは過去12か月で8,010百万円（減価償却費5,836百万円と大きく、資本集約性を示唆）
- 利益率（LTMベースの概算）:
- 粗利率: 14,123 / 43,827 ≈ 32.2%
- 営業利益率: 2,062 / 43,827 ≈ 4.7%
- 純利益率: 1,230 / 43,827 ≈ 2.8%
- ROE/ROA（実績）: ROE 5.67%、ROA（参考）約1.7%
- 財政状態:
- 総資産 73,104百万円、自己資本比率 29.2%
- 現金同等物 7,981百万円、総有利子負債 39,340百万円 → ネット有利子負債 約31,360百万円
- D/E（総負債/自己資本）: 約178.8%、流動比率 約118%
- 金利負担: 支払利息は増加傾向（2024: 269 → LTM: 390百万円）。金利上昇が経常利益・純利益を圧迫。
- 2026年3月期 1Q（百万円・前年同期比）:
- 売上高 9,904（+1.6%）、営業利益 204（-22.2%）、経常利益 101（-70.5%）、純利益 4（-97.8%）
- 要因: 販管費・減価償却増、支払利息増、為替影響
- セグメント: プラットフォーム伸長、販売は赤字、レンタル収支改善、海外は出荷時期ずれ・市場停滞で減収減益
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2025/3期）: 年間16円（中間6円・期末10円）
- 2026/3期 会社予想: 年間16円（変更なし）
- 予想配当利回り: 約4.36%（株価367円ベース）
- 自己株式: 期末自己株式数 825,480株（信託口含む）。自己株買いの新規実施は資料からは不明。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 直近は戻り基調だが、200日線を下回る水準で推移。52週騰落率は-20.56%と市場平均（S&P500の+18.47%）に比し弱め。
- 信用動向: 信用倍率 6.69倍（買い長）。信用買残は前週比減少（-9.2千株）、信用売残は増加（+7.5千株）。短期的な売買拮抗感がうかがえる。
- オーナーシップ: インサイダー保有約48.9%、機関保有約12.4%、フロート約2,213万株。フロートが相対的に小さく、需給の影響を受けやすい局面があり得る。
11. 総評
- 事業環境: 国内建設投資は底堅い一方、着工時期の遅延や金利・為替の逆風が収益に影響。海外（特に韓国）の停滞も一部セグメントに重し。
- 収益・財務: レンタル中核でEBITDAは厚いが、減価償却・利払い増で営業・経常・最終利益は伸び悩み。自己資本比率は約29%、D/Eや金利感応度のモニタリングが重要。
- 成長ドライバー: プラットフォーム（OPE-MANE）と次世代足場・安全関連の拡大、大型案件の進捗が寄与。1Qはプラットフォーム・レンタルで明るさ、販売・海外は課題。
- バリュエーション: PERは業界平均並み、PBRは平均を下回る水準。配当利回りは会社予想ベースで約4.36%。今後は収益改善（特に金利負担と販管費の吸収）と大型案件の継続性が注目点。
注記:
– 本資料は提供データに基づく客観的な企業分析であり、投資助言を目的とするものではありません。数値は会社開示および各種データ提供値の混在により差異が生じる場合があります。最新の有価証券報告書・決算短信等の公表資料の確認を推奨します。
企業情報
| 銘柄コード | 2445 |
| 企業名 | タカミヤ |
| URL | https://www.takamiya.co/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。