日本ケミコン（6997）企業分析レポート
個人投資家向けに、日本ケミコン（6997）に関する企業情報を多角的に分析します。
1. 企業情報
日本ケミコンは1931年設立の電子部品メーカーで、特にアルミ電解コンデンサーの製造・販売において世界シェア首位を誇る最大手企業です。アルミ電解箔技術にも強みを持ち、一貫生産体制により高い競争力を有しています。主な事業としてコンデンサ事業が連結売上高の96%を占めており、その他にCMOSカメラモジュールやインダクタなどの電子機器も手掛けています。地域別では海外売上比率が約79%と高く、グローバルに事業を展開しています。近年では、成長が見込まれる車載用キャパシタの育成に注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本ケミコンは、アルミ電解コンデンサー市場において世界シェア首位の地位を確立しており、同分野における高い技術力と生産能力が競争優位性となっています。特に、基幹部品であるアルミ電解箔技術も世界トップレベルとされています。
一方で、業界全体としては世界経済の不透明感や地政学リスク、中国の個人消費の低迷、円高の進行といった外部環境の影響を受けています。車載市場においても関税問題などによる不透明感が指摘され、産業機器市場の本格的な回復には時間を要する状況が課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、第10次中期経営計画を推進しており、その最終年度に位置づけられています。今後の成長分野として、特に車載用キャパシタの育成・強化に注力していることが示されています。これは、自動車の電動化（EV化）やCASE（Connected, Autonomous, Shared & Services, Electric）といった産業トレンドに対応し、事業領域の拡大と収益基盤の強化を目指す戦略と考えられます。直近の決算短信では、通期業績予想に変更はない旨が記載されており、中期計画の目標達成に向けて事業活動を進めていると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
日本ケミコンの収益モデルは、主に各種電子機器に搭載されるコンデンサ製品の製造・販売に依存しています。このモデルの持続可能性は、コンデンサ市場全体の需要動向や技術革新への対応力に左右されます。同社は、アルミ電解コンデンサーにおける世界シェア首位の地位や、車載用キャパシタへの注力といった取り組みを通じて、新たな市場ニーズへの適応を図っています。海外売上比率が高いことから、グローバルな電子部品市場の変動や為替レートの動向が事業運営に与える影響は大きいと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術革新は、特にアルミ電解コンデンサーとその基幹材料であるアルミ電解箔の技術力に見られます。主力製品はアルミ電解コンデンサー、導電性高分子アルミ固体コンデンサー、導電性高分子ハイブリッドアルミ電解コンデンサーです。これらは、情報通信機器、家電、産業機器、自動車など幅広い分野で利用されています。また、近年は車載用途向けのキャパシタ開発を強化しており、次世代の自動車産業のニーズを取り込む技術開発が進められています。その他、多層セラミックコンデンサー、フィルムコンデンサー、スーパーキャパシターなども手掛けています。
6. 株価の評価
現在の株価1,430.0円に対し、PER（会社予想）は6.97倍、PBR（実績）は0.58倍です。これは業界平均PER24.2倍および業界平均PBR1.6倍と比較して、低い水準にあります。会社予想EPS206.30円を基に計算したPERも約6.93倍となり、会社予想とほぼ一致しています。PBRが1倍を下回る水準であり、現在の株価は純資産価値に対して低い評価と見ることができます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,430.0円は、年初来安値714円から大きく上昇し、年初来高値1,467円に迫る水準で推移しています。過去52週間の高値1,467.00円、安値714.00円と比較しても、株価は高値圏にあります。
50日移動平均線（1,257.12円）と200日移動平均線（1,045.31円）を上回って推移しており、中期的に見ると強い上昇トレンドにあると言えます。直近10日間の株価は小幅な変動がありましたが、全体的には年初からの上昇傾向が継続しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2023年3月期に一時的な増加を見せたものの、その後は減少傾向にあり、過去12か月および2025年3月期（予想）も減少が見込まれています。2026年3月期第1四半期は前年同期比で増加していますが、通期予想に対しては今後の進捗が注目されます。
- 利益: 営業利益は2023年3月期をピークに減少傾向にあり、過去12か月では大幅に減少しています。2024年3月期には多額の特別損失を計上し、親会社株主に帰属する当期純損失が大きくなりました。直近の2026年3月期第1四半期も純損失を計上しており、営業利益も前年同期から大幅に減少しています。短信によると、為替差損を含む外部要因が利益を圧迫している状況です。
- ROE: 直近の実績は0.07%、過去12か月では-1.01%と低い水準にあります。
- 自己資本比率: 直近四半期で32.8%と、前年度末の34.5%から減少しており、財務の安定性については継続的な注視が必要です。
- 総負債/自己資本比率: 直近四半期で141.01%とやや高い水準です。
- 流動比率: 直近四半期で1.34倍（約134%）であり、短期的な支払い能力は比較的確保されていると言えます。
- キャッシュフロー: 2026年3月期第1四半期のキャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細は不明です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想では、1株当たり20.00円の年間配当が計画されており、現在の株価に基づく配当利回りは1.39%です。これは過去5年間の平均配当利回り1.52%に近い水準です。会社予想EPS206.30円で計算した場合の配当性向は9.69%となります。同社に関する自社株買いの情報は本分析のデータには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来で大きく上昇し、52週変化率もS&P500を上回る水準で推移しています。50日および200日移動平均線を上回っており、投資家の関心の高さがうかがえる状況です。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率は10.28倍となっています。日々の出来高も比較的活発です。
株価に影響を与える主な要因としては、主要市場である車載や産業機器分野での需要回復、為替レートの変動（特に円安への動向は業績にプラスに働く可能性）、世界経済の景気動向、そして同社の業績回復状況が挙げられます。直近の決算では為替差損が利益を圧迫したことが報告されており、今後の為替動向は重要な要素となります。
11. 総評
日本ケミコンはアルミ電解コンデンサー市場の世界的リーダーであり、安定した技術力と一貫生産体制を強みとしています。特に車載用キャパシタへの注力は、今後の成長市場を取り込むための重要な戦略として位置づけられます。現在の株価は、PERやPBRの指標が業界平均や純資産価値と比較して低い水準にある一方で、年初来では大きく上昇しています。
しかし、近年、同社の業績は世界経済の不透明感や為替変動、市場の需要低迷といった外部要因により不安定な推移を見せています。特に2024年3月期は大幅な赤字となり、直近の2026年3月期第1四半期も純損失を計上しています。財務面では、自己資本比率が30%台前半で推移し、総負債対自己資本比率がやや高い点は注視が必要です。
今後の株価動向および企業価値を評価する上では、車載および産業機器市場の回復状況、為替レートの安定化（特に円安方向への転換）、そして同社が掲げる通期業績予想の達成可能性や、中期経営計画における構造改革の進捗が重要な要素となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 6997 |
| 企業名 | 日本ケミコン |
| URL | http://www.chemi-con.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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