日本電子 (6951) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、日本電子 (6951) の企業分析レポートをお届けします。提供されたデータに基づき、客観的な情報整理を心がけています。投資判断はご自身の責任で行ってください。
1. 企業情報
日本電子株式会社は、1949年設立の歴史ある企業です。主に「理科学・計測機器」「産業機器」「医用機器」の3つの事業セグメントを展開しています。特に電子顕微鏡分野では世界トップクラスのシェアを誇り、高い技術力を強みとしています。分析機器のほか、半導体製造装置関連や医療分野の機器も手掛けており、株式会社ニコンとの事業提携も行っています。連結売上高の約7割が海外市場からの収益であり、グローバルに事業を展開しています。
* 主要事業セグメント（2025年3月期想定）:
* 理科学・計測機器：63%
* 産業機器：29%
* 医用機器：8%
* 海外売上比率（2025年3月期想定）: 71%
* 所在地: 東京都昭島市
* 従業員数: 3,604人（平均年齢 44.5歳、平均年収 828万円）
2. 業界のポジションと市場シェア
日本電子は、電子顕微鏡分野において世界最大手、世界首位のポジションを確立しており、この分野における強力な競争優位性を持っています。高度な技術開発力と長年の実績が、その地位を支えています。
事業ポートフォリオは、電子顕微鏡を中心とした理科学・計測機器に加え、半導体製造装置や医療機器など多岐にわたるため、特定の市場変動リスクに対する分散が図られています。特に半導体製造装置分野は拡大中とされており、今後の成長ドライバーの一つとなり得ます。
一方で、半導体市場の設備投資動向や、米国の通商政策、地政学的リスクなどの外部環境の不確実性は、事業運営上の課題として認識されています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は現在、中期経営計画「Evolving Growth 2.0 -A New Horizon-」（2025年度～2029年度）を推進しています。第1四半期決算短信では、「中期計画の重点戦略を推進し受注・売上の確保に努めている」旨が記載されており、持続的な成長に向けた取り組みを進めていることがうかがえます。具体的な施策の詳細は今回の提供情報からは確認できませんが、各事業セグメントにおける競争力強化と市場拡大が主要な戦略目標と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
日本電子の事業モデルは、以下の点で持続可能性が高いと考えられます。
* 高度な技術力: 電子顕微鏡に代表される精密計測技術は、最先端の研究開発、半導体、材料科学、ライフサイエンスなど、幅広い分野で不可欠な基盤技術であり、高い参入障壁を持つニッチ市場で優位性を保っています。
* 多角的な事業ポートフォリオ: 理科学・計測機器、産業機器、医用機器と幅広い製品群を持つことで、特定の市場変動リスクを軽減しています。
* グローバル展開: 売上高の71%が海外からであり、世界各国のニーズを取り込み、収益源の多様化を図っています。
* 市場ニーズへの適応: 半導体製造装置分野の強化や医用機器事業の拡大は、成長が見込まれる分野への戦略的シフトを示しており、将来の市場ニーズへの適応力を示しています。
* サービス・メンテナンス: 製品販売後の長期的なサポート体制も収益基盤の安定に寄与していると推測されます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、最先端の技術革新を追求し、市場を牽引する主力製品を数多く提供しています。
* 主力製品群:
* 理科学・計測機器: 透過型電子顕微鏡、走査型電子顕微鏡（電子顕微鏡は世界最大手）、核磁気共鳴装置（NMR）、質量分析計、X線蛍光分析装置、イオンビーム応用装置、微小領域・表面分析装置など。基礎研究から産業応用まで幅広いニーズに対応しています。
* 産業機器: 電子線リソグラフィシステム、半導体用電子顕微鏡などの半導体関連装置、薄膜形成装置、材料加工装置、電子ビーム金属AM機（3Dプリンター）など。
* 医用機器: 臨床化学分析装置など。
これらの製品は高度な精密加工技術、電子ビーム技術、分析技術を結集したものであり、同社の技術的な独自性と優位性の源泉となっています。特に半導体製造プロセスの微細化・高集積化が進む中で、同社の電子線描画装置や検査装置への需要は高まると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価4,905.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 13.94倍
* 業界平均PER: 24.2倍
* PBR（実績）: 1.83倍
* 業界平均PBR: 1.6倍
PERに関しては、同社の13.94倍は業界平均の24.2倍と比較して割安な水準にあります。
PBRに関しては、同社の1.83倍は業界平均の1.6倍と比較してやや高い水準にあります。
これらの指標は、同社の株価が業界平均と比較してどのように評価されているかを示唆しています。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 4,905円（2025年9月5日終値）
- 年初来高値: 6,045円
- 年初来安値: 3,810円
- 50日移動平均線: 4,467.62円
- 200日移動平均線: 4,833.96円
現在の株価は、年初来のレンジ（3,810円～6,045円）の中央付近に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、4,600円台から4,900円台へ上昇しており、短期的な上昇モメンタムが見られます。50日移動平均線、200日移動平均線の両方を上回っている状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高の推移
- 過去数年間、売上高は着実に増加傾向にあります。2022年3月期の138,408百万円から、2025年3月期には196,695百万円（予想）へと成長しました。
- 直近の2026年3月期第1四半期も売上高は40,145百万円と、前年同期比で+10.4%の増収を達成しています。
- 利益の推移
- 営業利益も売上高と同様に、2022年3月期の14,145百万円から2025年3月期には35,502百万円と大きく拡大しました。
- 純利益も同様に増加傾向にありましたが、2025年3月期は前期比減益（21,704百万円→18,688百万円）となる見込みです。
- しかし、直近の2026年3月期第1四半期では、営業利益が5,792百万円（前年同期比+42.1%）、親会社株主に帰属する四半期純利益も4,669百万円（前年同期比+19.9%）と好調に推移しています。ただし、通期の会社予想では前期比減益を見込んでおり、特に第4四半期に売上・利益が集中する傾向があるため今後の動向に注目が必要です。
- 収益性・効率性指標
- ROE（自己資本利益率）: 実績14.26%、過去12か月14.66%と、資本を効率的に活用して利益を生み出している高水準を示しています。
- ROA（総資産利益率）: 過去12か月で10.38%と、総資産に対する利益率も良好です。
- 営業利益率（過去12か月）: 14.43%と高水準を維持しており、本業の収益力が高いことを示唆しています。
- 粗利率（過去12か月）: 93,650百万円/200,490百万円 = 約46.7%と、高付加価値製品を扱っていることがうかがえます。
- 財務健全性
- 自己資本比率: 実績61.4%、直近四半期62.4%と非常に高く、財務基盤が非常に安定していることを示しています。
- 総負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）: 4.49%と極めて低く、有利子負債への依存度が低い強固なバランスシートを持っています。
- 流動比率: 直近四半期で2.35倍と高く、短期的な支払い能力に安心感があります。
- 現金及び現金同等物: 直近四半期で40.76B百万円と潤沢です。
- キャッシュフロー:
- 2026年3月期第1四半期では、キャッシュフロー計算書が作成されていないため、詳細な分析はできませんでした。
9. 株主還元と配当方針
日本電子の株主還元に関する指標は以下の通りです。
* 配当利回り（会社予想）: 2.16%
* 1株配当（会社予想）: 106.00円
* 配当性向（過去12か月）: 29.00%
* 5年平均配当利回り: 1.18%
会社予想の配当利回りは2.16%であり、過去5年平均の1.18%と比較して高い水準となっています。配当性向は29.00%と比較的健全な水準であり、成長投資と株主還元のバランスを考慮した方針と見られます。
提供情報からは、自社株買いに関する具体的な施策は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動傾向: 直近10日間の株価は、4,600円台から4,900円台へと上昇しており、短期的な株価モメンタムは強まっている状況です。
- 出来高: 本日の出来高は228,100株であり、直近3ヶ月平均 (256,440株) や10日平均 (243,790株) と比較して同程度の水準です。
-
信用取引状況:
- 信用買残: 218,200株（前週比 +5,400株）
- 信用売残: 20,300株（前週比 -1,700株）
- 信用倍率: 10.75倍
信用買残は売残を大きく上回っており、信用倍率は高い水準です。これは、株価が上昇する中で買いが積み上がっている状況を示唆しています。
* 株価への影響を与える要因: 半導体市場の設備投資の回復動向、為替レートの変動（第1四半期で為替差損を計上）、グローバル経済の不確実性、中期経営計画「Evolving Growth 2.0」の進捗状況、各事業セグメント（特に理科学・計測機器と産業機器）の需要変化などが株価に影響を与える可能性があります。第1四半期に投資有価証券売却益が計上されるなどの一時的な要因も、短期的な業績に影響する可能性があります。
11. 総評
日本電子は、電子顕微鏡分野で世界をリードする高い技術力と市場シェアを誇る企業です。理科学・計測機器、産業機器、医用機器と多角的な事業を展開し、海外売上比率も高く、グローバルな収益基盤を持っています。
財務面では、自己資本比率が非常に高く、有利子負債も少ないなど、極めて健全な財務体質を維持しています。ROEなどの収益性指標も良好な水準を示しており、効率的な経営が行われていることがうかがえます。
直近の2026年3月期第1四半期決算は売上高、営業利益ともに前年同期比増と好調に推移しましたが、会社が公表する通期業績予想は慎重な見方を示しており、特に第4四半期に業績が集中する傾向があるため、今後の業績変動には注意が必要です。
株価のバリュエーションでは、PERは業界平均と比較して割安な水準にあり、配当利回りも過去平均より改善しています。テクニカルな観点からは、年初来レンジの中間付近に位置し、直近は上昇傾向にあります。
今後の焦点としては、中期経営計画「Evolving Growth 2.0」の進捗状況、半導体市場の回復タイミング、そして為替や地政学的リスクなどの外部環境の変化が、同社の業績および株価に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 6951 |
| 企業名 | 日本電子 |
| URL | http://www.jeol.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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