片倉コープアグリ (4031) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、片倉コープアグリ株式会社の企業分析レポートをお届けします。提供されたデータに基づき、企業の現状と今後の見通しについて多角的に分析しました。
1. 企業情報
片倉コープアグリ株式会社は、複合肥料を主力とする国内最大手の肥料メーカーです。丸紅株式会社および全国農業協同組合連合会（全農）系の企業であり、安定した事業基盤を持っています。主要事業は大きく分けて、売上の約8割を占める肥料事業（化成肥料、複合肥料、液肥、培土など各種農業資材の製造・販売）、次いで約15%を占める化学品事業（化粧品原料、工業用リン酸、硫酸、アンモニアなどの化成品）、さらに不動産事業（賃貸・管理）、および飼料、食品などを扱うその他事業を多角的に展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内の肥料市場において最大手のポジションを確立しています。
競争優位性:
- 強力な株主・パートナーシップ: 丸紅と全農という大手企業・団体との連携は、安定した原材料調達や販売網に強みとなります。
- 多角化された事業ポートフォリオ: 肥料事業を主軸としつつも、化学品、不動産、飼料など複数の事業を展開することで、特定市場の変動リスクを分散しています。特に化学品事業は成長の中核として位置づけられています。
- 新技術への積極的な取り組み: バイオスティミュラント（植物の生理機能向上資材）分野への参入や、AIを活用した次世代土壌分析技術の開発など、高付加価値化や効率化を図る取り組みを進めています。
課題:
- 肥料事業の外部環境依存: 肥料の主要原材料は海外からの輸入に依存しており、国際市況や為替（特に円安）の変動が業績に大きく影響します。
- 国内肥料需要の低迷: 近年、国内では農家の買い控え、施肥量の削減、安価な代替品へのシフトなどにより、肥料の需要が伸び悩む傾向にあります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は現在中期経営計画を策定中であり、2025年8月末までに公表予定とされています。現時点の重点分野としては、以下の取り組みが挙げられます。
* 化学品事業の成長推進: 化粧品原料（高機能化、東南アジアでの販路拡大、マイクロビーズ代替素材などの開発、HALAL認証活用）や工業用リン酸製品を中心に、高機能化と海外市場での展開を加速させ、同事業を収益成長の中核と位置づけています。
* 肥料事業の高付加価値化と効率化:
* 新分野参入: バイオスティミュラント分野へ本格的に参入し、ラインナップ拡充と販促による普及拡大を目指しています。
* 技術活用による農業支援: 近赤外分光法と独自AIを組み合わせた次世代土壌分析サービスを確立し、農地の課題解決に貢献することで、顧客との関係強化を図っています。
* 収益構造の安定化: 原料価格高騰や国内需要低迷といった外部環境の変化に対応するため、事業ポートフォリオの最適化と各事業の収益力強化を図る方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、国内肥料市場のリーダーとしての地位を基盤としつつ、多角化と新技術導入による持続可能性の向上を目指しています。
* 収益モデル: 複合肥料を中心とした農業資材の安定供給が主要な収益源ですが、化学品事業の成長は、肥料事業が直面する市況変動リスクを補完し、事業全体の安定性を高める上で重要です。
* 市場ニーズへの適応力: 環境配慮型農業や生産性向上へのニーズが高まる中で、バイオスティミュラントやAI土壌分析のような高付加価値製品・サービスの提供は、新たな需要を取り込む可能性があります。また、化学品分野での高機能素材開発や海外市場開拓は、長期的な成長ドライバーとなり得ます。肥料原料の海外依存による価格変動リスクは依然として存在しますが、高機能化や効率化でカバーしようとしています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
- バイオスティミュラント: 植物が本来持つ力を引き出し、ストレス耐性を高める資材の開発・販売に注力し、環境に配慮した農業への貢献を目指します。
- 次世代土壌分析: 先進的な近赤外分光法と独自のAI技術を組み合わせることで、精度の高い土壌分析を可能にし、個々の農地に適した施肥設計の提案に繋げます。これは効率的な農業運営に貢献する独自のサービスとなります。
- 高機能化粧品原料: 環境負荷低減に配慮したマイクロビーズ代替素材や、皮膚のバリア機能を高める素材などの開発を進めています。また、HALAL認証の活用により、イスラム圏における市場拡大も視野に入れています。
収益を牽引する製品・サービス:
現在は複合肥料が売上高の大部分を占めていますが、化学品事業においては工業用リン酸やインドネシア向け化粧品原料の販売が好調で、今後の収益拡大が期待される分野です。
6. 株価の評価
- 株価: 968.0円 (2025年9月8日終値)
- EPS（会社予想）: (連)-223.25円
- EPSがマイナスであるため、PER（株価収益率）は算出できません。これは、会社が通期で損失を見込んでいることを示しています。
- BPS（実績）: (連)2,649.46円 (2025年6月30日時点)
- PBR（実績）: (連)0.36倍
- 現在の株価968.0円は、1株当たりの純資産（簿価）である2,649.46円を大きく下回っており、簿価に対して割安な水準にあると言えます。業界平均PBRが0.7倍であることと比較しても、低い評価となっています。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 968.0円
- 年初来高値: 1,079円、年初来安値: 763円
- 現在の株価は、年初来のレンジの中間からやや下方の位置にあります。
- 移動平均線:
- 50日移動平均線: 985.20円
- 200日移動平均線: 943.37円
- 現在の株価は50日移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線は上回っています。これは短期的な下落傾向を示唆するものの、中長期的なトレンドは維持されている可能性があります。
- 直近の株価推移 (過去10日間):
- 2025年8月26日の1,021円から、直近の968円へと下降傾向にあります。特に8月29日には一時914円まで下げるなど、比較的大幅な変動が見られました。出来高は日によって変動が大きいものの、直近はやや低水準です。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 (2025年3月期実績相当) | 2024年3月期 | 2023年3月期 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 41,369百万円 | 41,233百万円 | 51,031百万円 |
| 営業利益 | 651百万円 | -853百万円 | 3,558百万円 |
| 純利益 | 350百万円 | -630百万円 | 2,172百万円 |
| 自己資本比率（直近四半期） | — | 47.5% | — |
| 自己資本比率（2025年6月30日） | 50.2% | — | — |
| ROE (過去12か月) | 2.36% | 1.48% | — |
| ROA (過去12か月) | 1.23% | — | — |
| 流動比率（直近四半期） | 1.40 | — | — |
- 売上高: 2023年3月期をピークに、2024年3月期は減少。2025年3月期（過去12か月）はほぼ横ばいで推移しています。これは国際肥料市況や国内需要の変動に影響されていると考えられます。
- 利益:
- 営業利益は、2023年3月期は好調でしたが、2024年3月期には原材料価格高騰などの影響で赤字に転落しました。しかし、2025年3月期（過去12か月）は黒字に回復し、さらに最新の2026年3月期第1四半期では前年同期の営業損失から黒字に転換しており、収益性は改善傾向にあります。
- 純利益も同様で、2024年3月期に赤字となりましたが、2025年3月期（過去12か月）は黒字回復。第1四半期においても黒字を達成しています。
- 収益性: ROE（過去12か月2.36%）およびROA（過去12か月1.23%）は依然として低い水準にあり、資本効率の向上が課題と言えます。
- 安全性: 自己資本比率は直近四半期で50.2%と比較的健全な水準を維持しており、流動比率も1.40と短期的な財務安全性に問題は見られません。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.07% (1株配当20.00円) ですが、提供データにはForward Annual Dividend Yieldが4.13% (1株配当40円) と異なる表記も見られます。
- なお、最新の決算短信（2026年3月期第1四半期）によると、2026年3月期の配当予想は現時点では未定であり、連結業績予想と合わせて2025年8月末までに公表予定とされています。今後の発表に注目が必要です。
- 配当性向: 51.16%（Trailing Annual Dividend Rate 20.00円に基づく）。実績の利益に対しては比較的高い水準です。
- 自社株買い: 発行済株式数の11.44%にあたる1,162,800株を自己株式として保有しており、株主還元策の一つとして機能する可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近10日間の株価は下落傾向にあり、短期的な勢いは鈍化しています。出来高は変動が大きいものの、最近はやや低水準で推移しており、買いの勢いが限定的であることを示唆しています。
- 投資家関心: 信用倍率は16.25倍と、信用買い残が信用売り残を大きく上回る状況です（信用買残121,900株、信用売残7,500株）。ただし、前週比では信用買残が減少し、信用売残が増加しているため、需給バランスに変化が生じている可能性があります。
- 株価に影響を与える要因:
- 国際的な肥料市況、為替（円安）、原材料価格の動向。
- 国内の農業政策や肥料需要の変動。
- 現在策定中の中期経営計画の発表内容や、化学品事業の成長進捗。
- 今後の決算発表、特に通期業績予想の確定と配当方針の開示。
11. 総評
片倉コープアグリは、国内肥料市場における最大手として強固な基盤を持つ一方で、国際市況や国内需要の変動に業績が左右される傾向にあります。2024年3月期には赤字を経験しましたが、最新の2026年3月期第1四半期では損益が大幅に改善し、黒字転換を果たしました。
同社は、化学品事業を成長の中核と位置づけ、高機能素材の開発や海外展開を強化しています。また、肥料事業においてもバイオスティミュラントやAI土壌分析といった新技術を導入し、高付加価値化と効率化を図る戦略を進めています。これらの取り組みが今後の収益安定化と成長に繋がるかが注目されます。
財務面では、自己資本比率が健全な水準を維持しているものの、収益性の指標（ROE、ROA）はまだ低く、資本効率の改善が課題です。現在の株価はPBR0.36倍と簿価に対して大幅に割安な水準にあり、業界平均と比較しても低い評価を受けています。
今後の注目点としては、現在策定中の中期経営計画の具体的な内容、特に化学品事業の成長戦略と肥料事業の収益性改善策、さらには通期の業績予想や配当方針の確定が挙げられます。これらの情報が市場に与える影響に注目していく必要があるでしょう。
このレポートは提供されたデータに基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。記載された情報は可能な限り正確を期していますが、その内容の正確性や完全性を保証するものではありません。投資判断は必ずご自身の責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 4031 |
| 企業名 | 片倉コープアグリ |
| URL | http://www.katakuraco-op.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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