KADOKAWA（9468）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場するKADOKAWA（9468）について、様々なデータをもとに分析を行いました。本レポートは個別の投資判断を推奨するものではなく、情報提供を目的としています。
1. 企業情報
KADOKAWAは、出版事業を中核とし、アニメ、ゲーム、Webサービス、教育・EdTechなど多角的に事業を展開する日本の総合エンターテイメント企業です。KADOKAWAと動画サイト運営のドワンゴが経営統合して誕生しました。書籍や雑誌の出版・販売に加え、アニメ作品の企画・製作・配給、ゲームソフトの開発・販売、動画コミュニティサービスの運営、オンライン教育サービスの提供など、多岐にわたる事業でコンテンツを創出し、国内外に展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、出版・IP創出、アニメ・映像、ゲーム、Webサービス、教育といった多様なエンターテイメント分野を手掛けています。特に、多くのIP（知的財産）を保有し、多様なメディアで展開する「メディアミックス」戦略に強みを持っています。決算短信によると、年間5,500タイトルを超える新規IPを創出していることが示されています。出版分野においては国内市場の縮小傾向という課題がある一方で、海外（特にアジア）での書籍販売は好調と報告されており、グローバル展開が競争優位性の一つとなっています。ゲーム事業では、個別のヒットタイトルが収益に大きく寄与する特性があり、安定的なヒット創出が重要となります。
3. 経営戦略と重点分野
KADOKAWAは「グローバル・メディアミックス with Technology」を基本戦略として掲げています。具体的には、新規IPの継続的な創出、海外市場での展開強化、そしてテクノロジーを活用した事業連携の推進に注力しています。海外展開の強化策としては、イタリアの出版社であるEdizioni BD S.r.l.の取得により、欧州市場での存在感を高める動きが見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、多様なIPを創出し、これを出版、アニメ、ゲーム、Webサービス、教育といった幅広いメディアやプラットフォームで展開することで、収益機会を最大化することにあります。電子書籍やオンライン教育、動画コミュニティといったデジタル分野への積極的な取り組みは、変化する市場ニーズへの適応力を示しています。コンテンツの多角的な展開とデジタル化推進により、持続的な成長を目指していますが、個別のIPに対する依存リスクや、市場環境の変化への継続的な対応が求められます。
5. 技術革新と主力製品
技術開発に関する具体的な詳細は今回の情報からは確認できませんでしたが、経営戦略の柱である「グローバル・メディアミックス with Technology」の記述から、テクノロジーの活用を重視していることがうかがえます。収益を牽引する製品・サービスとしては、出版物（紙・電子書籍）、アニメ・実写映像作品、ゲームソフト（特にフロム・ソフトウェアの『ELDEN RING NIGHTREIGN』などが挙げられています）、そして動画コミュニティサービスや専門学校運営などの教育コンテンツが主力となっています。新規IPの創出数も、同社のコンテンツ力の一端を示しています。
6. 株価の評価
現在の株価（3319.0円）に対する評価指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）：(連)42.67倍
– PBR（実績）：(連)1.96倍
– EPS（会社予想）：(連)77.79円
– BPS（実績）：(連)1,690.77円
業界平均と比較すると、PERは業界平均（23.2倍）に比べ高水準にあります。PBRは業界平均（2.3倍）と比較してやや低い水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価3319.0円は、年初来高値4,117円、年初来安値3,076円の範囲内で、年初来安値に近い水準に位置しています。52週高値4552.00円、52週安値2860.50円と比較しても、安値圏に位置していると言えます。
直近10日間の株価推移を見ると、3491円から3319円へと下降傾向にあります。また、50日移動平均線（3669.38円）および200日移動平均線（3661.79円）ともに現在の株価を上回っており、短期および中期的なトレンドとして下降基調を示唆しています。
8. 財務諸表分析
損益計算書（年度別比較）:
過去数年間の売上高は増加傾向にあります。
– Total Revenue: 2022年221,208百万円 → 2025年（予想）277,915百万円
しかし、営業利益と親会社株主に帰属する純利益は、2023年をピークに減少傾向が見られます。
– Operating Income: 2023年25,931百万円 → 2025年（予想）16,652百万円
– Net Income Common Stockholders: 2022年14,078百万円 → 2025年（予想）7,392百万円
直近の財務指標（過去12か月 & 直近四半期）:
- 営業利益率（過去12か月）: 3.58%
- ROE（過去12か月）: 3.90%
- ROA（過去12か月）: 2.19%
- 自己資本比率（直近四半期）: 62.0%と高水準で、財務の健全性がうかがえます。
- 総負債/株主資本比率（直近四半期）: 9.59%と低く、負債は少ない状態です。
- 営業活動によるキャッシュフロー（過去12か月）: 13.11B円のプラスですが、レバードフリーキャッシュフロー（過去12か月）は-7.31B円とマイナスになっています。
2026年3月期 第1四半期決算（前年同四半期比）:
- 売上高: 64,844百万円（△1.5%）
- 営業利益: 2,318百万円（△61.5%）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 2,858百万円（△17.2%）
第1四半期は減収減益となり、特に営業利益は大幅な減少となりました。セグメント別では、出版・IP創出事業とアニメ・実写映像事業で減益が見られた一方、ゲーム事業（『ELDEN RING NIGHTREIGN』等）と教育・EdTech事業は増益となっています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは0.90%（1株配当30.00円）です。実績ベースの配当性向は57.18%と、利益の一部を株主へ還元する姿勢が見られます。2025年3月期、2026年3月期ともに年間配当は30.00円を予定しており、配当は安定しているものの、利回り自体は市場全体と比較して平均的な水準です。自社株買いに関する明確な情報は今回のデータには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は下落傾向にあり、50日および200日移動平均線を下回っていることから、下降モメンタムにあると考えられます。
直近の四半期決算では、売上は微減ながら利益が大幅に減少したことが株価に影響を与える可能性があります。信用取引では信用買残が増加傾向にあり、信用倍率も10.59倍と高めです。これは将来的な売り圧力につながる可能性も示唆しています。
株価への影響要因としては、主要IPのヒット状況（特にゲームやアニメ分野）、海外展開の成果、国内出版市場やWebサービス市場の動向、そして過去に経験したようなシステム障害リスクなどが挙げられます。
11. 総評
KADOKAWAは、多様なIPとメディアミックス戦略を強みとし、国内外への展開を進める総合エンターテイメント企業です。高い自己資本比率と低い負債比率から、財務基盤は健全であると言えます。しかし、近年の利益は減少傾向にあり、特に直近の第1四半期決算では大幅な減益を記録しました。株価は年初来安値圏にあり、短期・中期的に下降トレンドを示唆しています。PERは業界平均よりも高水準にあります。グローバル展開や新規IP創出といった戦略の成果が今後の業績と株価にどのように影響するかが注目されます。
【ご注意】
本レポートは提供された情報に基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 9468 |
| 企業名 | KADOKAWA |
| URL | https://www.kadokawa.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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