1. 企業情報
株式会社横河ブリッジホールディングスは、鋼製橋梁の設計、製作、架設において業界首位級の地位を誇る企業です。主に高速道路や鉄道、都市部の重要な交通インフラとなる橋梁を手掛けています。また、工場や倉庫などに利用されるシステム建築事業、港湾・海洋構造物や水門などの土木・建築・機械鉄構を含むエンジニアリング事業、半導体・フラットパネルディスプレイ製造用精密機器や情報処理システムを提供する先端技術事業も展開しています。インフラ整備や維持保全に強みを持つことで、社会基盤を支える事業に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「橋梁で首位級」「鋼製橋梁の最大手」とされており、鋼製橋梁分野においては国内で非常に優位なポジションを確立しています。大型工事に特色を持ち、国内の重要なインフラプロジェクトに多く関与しています。
市場シェアに関する具体的な数値の開示はありませんが、橋梁事業における実績と規模から、業界トップクラスの競争力があると考えられます。一方で、橋梁関連の国内発注量は伸び悩む傾向にあるため、海外市場への展開や、システム建築、エンジニアリング事業の強化により、事業領域の多様化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「第7次中期経営計画」（2025年5月14日公表）に基づき、成長牽引事業の明確化と情報発信の強化を進めています。その一環として、2025年4月1日より「システム建築事業」をエンジニアリング関連から独立させ、注力分野として位置付けています。
具体的な戦略としては、鋼製橋梁事業における首位級としての地位を維持しつつ、保全事業への注力、土木・海洋の重量構造物への展開、およびシステム建築事業の強化を通じて、収益基盤の多様化と持続的成長を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、公共インフラの建設と維持保全が中心であり、長期的な社会ニーズに応えるものであるため、持続可能性が高いと考えられます。特に、国内インフラの老朽化が進む中で、橋梁の維持・補修・更新需要は安定的に存在します。
また、システム建築事業や先端技術事業への展開を進めることで、公共事業に依存するリスクを分散し、民間需要や技術革新による新たな市場ニーズへの適応力を高めようとしています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、鋼製橋梁の設計・製作業における高度な技術力を保有しており、特に大型工事に強みを持っています。主力製品・サービスとしては、大規模な鋼製橋梁の新設や、既存橋梁のメンテナンス・補修・補強が挙げられます。
技術開発の動向としては、鋼製橋梁のトータル設計システムや架設シミュレーションシステム用ソフトウェアを提供しており、設計・施工の効率化・高度化に貢献しています。また、先端技術事業では半導体やフラットパネルディスプレイ製造用の金属フレームといった精密機器も手掛けており、多角的な技術蓄積が見られます。収益を牽引しているのは、連結売上高の約6割を占める橋梁事業と、強化を進めるシステム建築事業です。
6. 株価の評価
現在の株価2,800.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 13.83倍
* 業界平均PER17.5倍と比較すると、割安感がある水準です。
* PBR（実績）: 0.87倍
* 業界平均PBR0.7倍と比較すると、若干高い水準ですが、実績BPS3,220.29円に対して株価が簿記上の解散価値を下回っているため、割安と判断されることがあります。
* 配当利回り（会社予想）: 4.29%
* 高水準の配当利回りであり、株主還元に積極的であると考えられます。
* EPS（会社予想）: 202.51円
* BPS（実績）: 3,220.29円
現在の株価は、PERでは業界平均より低く、PBRでは1倍を下回っているため、理論上の割安感が見られます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,800.0円は、年初来高値2,822円、52週高値2,869.00円に迫る水準にあり、直近では高値圏で推移していると言えます。
年初来安値2,198円、52週安値2,198.00円と比較しても、大幅に高い位置にあります。
50日移動平均線（2,683.62円）および200日移動平均線（2,644.38円）をともに上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあることが示唆されます。
直近10日間の株価は2,765円から2,804円の範囲で比較的安定しており、勢いのある上昇は見られませんが、堅調な推移です。出来高は直近10日平均が3ヶ月平均を下回っており、やや市場の注目度が低下している可能性も考えられます。
損益計算書（年度別比較）
- 売上高 (Total Revenue): 2022年3月期から2023年3月期にかけて大きく増加しましたが、その後は緩やかに減少傾向にあります（2025年3月期実績は159,368百万円）。直近の2026年3月期第1四半期では、前年同期比で6.9%の減少となりました。
- 営業利益 (Operating Income): 過去数年間は安定的に増加傾向にあり、堅調な収益体質を示しています（2025年3月期実績は16,677百万円）。しかしながら、直近の2026年3月期第1四半期では、前年同期比で19.4%の減少となりました。
- 純利益 (Net Income Common Stockholders): 営業利益と同様に、過去数年間は増加傾向を示しています（2025年3月期実績は12,859百万円）。一方で、直近の2026年3月期第1四半期では、前年同期比で42.9%の大幅な減少となりました。これは、主に橋梁事業の売上減少が影響しています。
財務体質指標
- 自己資本比率（直近四半期）: 61.3%
- 非常に高く、財務の安定性が優れていることを示しています。
- ROE (過去12ヶ月): 9.76%
- 企業が株主資本を効率的に活用していることを示す指標として、良好な水準です。
- ROA (過去12ヶ月): 4.92%
- 総資産に対する利益の割合も健全な水準です。
- 流動比率 (Current Ratio): 2.99
- 短期的な支払い能力が非常に高いことを示しており、手元資金の厚さが見て取れます。
- 有利子負債比率 (Total Debt/Equity): 26.00%
- 負債が少なく、財務健全性が高いです。
キャッシュ・フロー
四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため詳細な分析はできませんが、流動資産に22,535百万円の現金及び預金を保有しており、一定の資金繰りの安定性が見込まれます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 4.29%
* 高水準の利回りであり、魅力的な水準です。
* 1株配当（会社予想）: 120.00円
* 2025年3月期実績の110円から増配予想であり、株主への還元意欲が高いことが伺えます。
* 配当性向 (Payout Ratio): 34.70%
* 十分な利益の中から配当を支払っており、持続可能な水準にあると考えられます。
* 自社株買い: 2025年7月28日に、110万株または総額20億円を上限とする自己株式取得を決議しており、これも株主還元策の一つとなります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇トレンドにあり、移動平均線を上回って推移しています。ただし、直近10日間の出来高は3ヶ月平均を下回っており、市場全体の関心が一時的に低下している可能性も考えられます。
信用取引においては、信用買残が500,400株と多く、信用売残7,600株と比較して信用倍率が65.84倍と高い水準にあります。この買い残の多さは、今後の株価の需給に影響を与える可能性があります。
今後の株価は、国内・海外のインフラ投資動向、システム建築事業の伸長、原材料価格の変動、そして四半期ごとの業績発表（特に次回は2025年7月28日～8月1日に第1四半期決算発表済、次回は不明）や配当落ち日（9月29日）が影響を与える要因となるでしょう。
11. 総評
横河ブリッジホールディングスは、鋼製橋梁の設計・製作・架設において国内で首位級の地位を確立しており、システム建築や先端技術分野への多角化も進めています。強固な財務基盤と高い自己資本比率、安定したROE・ROAは企業の健全性を示しています。株価評価においては、PERは業界平均より割安感があり、PBRも1倍を下回っています。高水準の配当利回りと自己株式取得の実施は、株主還元への積極的な姿勢を表しています。
一方、直近の2026年3月期第1四半期決算では、橋梁事業の売上減少を主因として売上高・営業利益・純利益がいずれも前年同期比で減少しており、通期予想も減益を見込んでいる点には注意が必要です。株価は年初来高値圏で推移し上昇モメンタムが見られるものの、信用買い残が多い点は今後の需給に影響を与える可能性があります。
総合的に見ると、同社は安定した事業基盤と健全な財務、そして株主還元への意欲を持つ一方で、足元の業績悪化と国内市場環境の変化への適応力が今後の課題となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 5911 |
| 企業名 | 横河ブリッジホールディングス |
| URL | http://www.ybhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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