株式会社ヤマタネ（証券コード:9305）の企業分析レポートを以下にまとめます。
1. 企業情報
ヤマタネは、創業1924年の歴史ある企業で、物流事業、食品事業、情報関連事業、不動産関連事業の4つのセグメントを柱に事業を展開しています。特に、倉庫準大手として都市型倉庫や文書保管に強みを持つ他、米穀卸においては大手の一角を占めています。M&Aによる食品事業の拡大、海外引越しサービス、そして安定した不動産賃貸収入が事業基盤を支えています。
2025年6月1日に普通株式1株につき2株の株式分割を実施しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ヤマタネは、倉庫事業において準大手の地位にあり、特に都市部での倉庫や文書保管サービスに強みを持っています。海外引越しサービスも提供しており、幅広い物流ニーズに対応しています。食品事業では、米穀卸売の大手として市場において一定のシェアを保有しています。また、安定的な不動産賃貸事業が収益を下支えする構造です。
直近の課題としては、物流部門での一部荷主解約や、食品部門におけるコメ原料の需給逼迫などが挙げられますが、外注費や人件費の価格転嫁、販売単価の上昇により収益性の改善を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
明確な中期経営計画の数値目標は開示されていませんが、直近の第1四半期決算では、以下の点が重点分野として収益拡大に貢献したと説明されています。
* 食品関連事業: コメ市場の需給逼迫による販売単価の上昇と、安定供給に努めながらの価格転嫁。加工食品事業も堅調。
* 物流関連事業: 国際物流（特に海外引越）の増加と、国内物流における外注費・人件費の価格転嫁の進展。人員配置の流動化による効率化も図られています。
* 不動産関連事業: 高い稼働率の維持と前期取得物件の収益寄与、修繕費の減少による増益。
情報関連事業については、汎用機基盤の請負案件の減少が見られますが、棚卸支援機器レンタルは第2・第4四半期に売上・利益が集中する傾向があります。
4. 事業モデルの持続可能性
物流、食品、情報、不動産という多角的な事業構成は、特定の市場変動リスクを分散し、安定した収益基盤を提供する点で持続可能性を高めていると考えられます。
食品事業におけるコメの需給逼迫と価格上昇は、一時的に収益を押し上げていますが、原料の安定確保は引き続き重要な課題です。物流事業では、コスト増に対する価格転嫁や効率化が収益性を向上させています。不動産賃貸事業の安定性は、全社収益を下支えする要因となっています。これらの事業基盤の強化を通じて、市場ニーズの変化への適応を図っています。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な情報は提供されていませんが、情報カンパニーがシステム開発・保守サービスや棚卸支援機器のレンタルを提供していることから、ITを活用した事業効率化やサービス提供に取り組んでいると推測されます。
収益を牽引している主力事業は、決算短信のセグメント別情報に基づくと、食品関連事業（コメ卸売・加工食品）と物流関連事業（倉庫、特に海外引越含む国際物流）、そして不動産関連事業の賃貸収入です。
6. 株価の評価
現在の株価は2,879.0円です。
* PER（会社予想）は12.95倍と、業界平均の12.1倍と比較してやや高い水準にあります。
* PBR（実績）は1.06倍と、業界平均の1.0倍と比較してほぼ同水準またはやや高い水準にあります。
* 予想EPSは222.35円、実績BPSは2,720.72円です。
7. テクニカル分析
現在の株価2,879.0円は、年初来高値3,280円を下回る一方で、年初来安値1,502.50円からは大きく上昇した水準にあります。
50日移動平均線（2,647.24円）および200日移動平均線（2,178.28円）を上回って推移しており、中長期的なトレンドとしては上昇基調にあると考えられます。
直近10日間の株価推移を見ると、8月下旬に高値を付けた後、やや調整局面に入り、直近は下降傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間（2022年3月期から2025年3月期予測まで）で一貫して増加傾向にあり、2025年3月期予測では80,922百万円となっています。
- 利益: 営業利益、純利益ともに売上高の増加に伴い堅調に伸びており、2025年3月期予測の純利益は3,091百万円です。直近の2026年3月期第1四半期も大幅な増益を達成し、通期業績予想が上方修正されています。
- 収益性指標: 過去12ヶ月のROEは7.09%、ROAは2.02%です。
- 自己資本比率: 直近四半期で35.4%と、安定した水準を維持しています。
- キャッシュフロー: 第1四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていませんが、現金及び預金は増加傾向にあります。負債合計は総資産の約65%を占め、Total Debt/Equity比率は129.41%です。不動産事業を持つ企業としては、事業特性上、資産規模が大きく負債が多くなる傾向が見られることもあります。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.17%（年間62.50円）です。
配当性向は70.11%で、利益に対して高い配当水準を維持する方針が伺えます。
2025年6月1日の株式分割（1株→2株）を考慮すると、2026年3月期の年間配当予想（62.50円）は、実質的に前期（2025年3月期年間105円、分割前）を上回る増配計画であり、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
また、発行済株式数における自己株口の割合（2.44%）から、過去に自社株買いが実施されたことが伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、8月下旬の高値からやや調整し、下降傾向にあります。しかし、50日および200日移動平均線は上向きであり、中長期的な上昇モメンタムは継続している可能性があります。
信用取引残高を見ると、信用買残が減少し（前週比-24,300株）、信用売残が増加していること（前週比+14,100株）から、信用倍率は1.67倍に低下しています。これは短期的な需給において、売り方の勢いがやや強まっている状況を示唆する可能性があります。
11. 総評
ヤマタネは、物流、食品、情報、不動産という多角的な事業展開により、安定した収益基盤を持つ企業です。特に都市型倉庫や文書保管、米穀卸売において強みを発揮し、不動産賃貸事業が収益を下支えしています。
過去数年間、売上高および利益は堅調に成長を続けており、直近の2026年3月期第1四半期も大幅な増益を達成し、通期業績予想を上方修正しました。これは、物流コストの価格転嫁や食品事業での単価上昇などが寄与したことによるものです。
財務面では、自己資本比率は安定しているものの、負債比率はやや高めです。株価は年初来高値圏に近い一方で、直近はやや調整局面に入っています。予想PER・PBRは業界平均と比較してほぼ同水準かやや高い水準にあります。
株主還元にも積極的で、株式分割後の年間配当も実質的な増配を計画しています。今後の業績動向や、各事業における効率化・成長戦略の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9305 |
| 企業名 | ヤマタネ |
| URL | https://www.yamatane.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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