うかい（7621）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、株式会社うかい（証券コード:7621）に関する情報を提供することを目的としています。提示されたデータに基づき、企業の現状と動向を多角的に分析します。投資の最終判断はご自身の責任で行ってください。
1. 企業情報
株式会社うかいは、1964年創業、1982年設立の企業で、主に首都圏で高級和洋食レストランを直営しています。「うかい亭」や「うかい鳥山」などが代表的なブランドです。事業は大きく「レストラン事業」「物販事業」「文化事業」の3つに分かれており、レストラン事業が売上高の約79%を占める主要な収益源です。物販事業では洋菓子や加工食品の製造・販売、文化事業では「箱根ガラスの森美術館」の運営を行っています。本社は東京都八王子市に所在し、東京証券取引所スタンダード市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
うかいは、日本の外食産業の中でも、高級レストランという特定のニッチ市場セグメントにおいて、長年の歴史と確立されたブランド力を持つ企業として事業を展開しています。具体的な市場シェアのデータは提示されていませんが、「うかい亭」のような施設での独自のおもてなしや空間演出を通じて、高い顧客満足度とリブランド力を維持していると推察されます。
業界全体としては、インバウンド需要の回復により来店客数は増加傾向にありますが、人手不足に伴う人件費の上昇や原材料価格の高騰が収益を圧迫する要因となっています。また、顧客の価格感度や物価高による消費マインドの変化も、高級レストラン業界にとっての課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
うかいは、2025年5月に「長期経営構想2035」を公表し、その中で2025年度から2030年度を「中期経営計画2030」と位置付けています。
主要な戦略的重点分野は以下の通りです。
* 成長の柱: 新業態開発の推進と物販事業のさらなる拡大を目指しています。新業態開発のため、2025年4月には新会社「UKAIzm corporation」を設立し、ブランドプロデュースの準備を進めています。
* 既存事業: レストラン事業を安定的な収益基盤として維持・強化していく方針です。
* 人材育成: 「UKAI Academy」を開設し、鉄板コースなどの専門教育を通じて人材育成にも注力しています。
* 事業再編: 文化事業である「箱根ガラスの森」を、2025年10月1日付で会社分割（簡易吸収分割）により子会社「箱根ガラスの森リゾート」へ承継する予定です。これは、事業の選択と集中を進める動きと見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
うかいの主要な収益モデルは、高級レストランで提供される飲食サービスです。長年のブランド力と顧客層に支えられていますが、景気変動や消費者のトレンド、高価格帯に対する消費マインドの変化に影響を受けやすい特性も持ち合わせています。
市場ニーズの変化への適応としては、中長期経営計画において、レストラン事業以外の「物販事業」を成長の柱と位置付け、オンライン販売（UKAI GOURMET DELI）などを通じて収益源の多角化を図っています。これは、店舗来店に限定されない新たな顧客層へのアプローチであり、持続可能性を高める施策と考えられます。また、インバウンド需要の回復は、高級レストラン事業にとって追い風となる可能性があります。文化事業の会社分割は、経営資源をコア事業に集中させることで、効率化と事業の持続性向上を目指していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
うかいの事業は飲食・サービス業が中心であるため、製造業のような技術革新とは異なる側面があります。同社においては、伝統的な調理技術、高品質な食材の選定、洗練されたおもてなし、特別な空間演出などが重要であり、これらが同社のブランド価値と独自性を形成しています。
収益を牽引しているのは、やはり「レストラン事業」です。売上高の約8割を占めており、特に「うかい亭」に代表される高級和洋食レストランが主力サービスと言えます。物販事業においても、製菓やとうふ、冷凍商品などが展開されており、今後の成長が期待されます。
6. 株価の評価
現在の株価は3,810.0円です。
各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 69.40倍
* PBR（実績）: 4.59倍
* EPS（会社予想）: 54.90円
* BPS（実績）: 829.75円
比較として、業界平均PERは21.1倍、業界平均PBRは1.3倍です。
現在のうかいのPER 69.40倍は、業界平均21.1倍と比較して高水準にあります。PBR 4.59倍も業界平均1.3倍と比較して高水準です。これらの数値は、市場が同社のブランド価値や将来の成長性に対して一定の期待を寄せている可能性を示唆しています。一方で、現在の利益水準（EPS 54.90円）から見ると、株価は割高感があるとも捉えられます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は3,715円から3,810円の間で推移しており、緩やかな上昇傾向を示しています。本日の本日高値は3,815円であり、これは年初来高値（3,820円）に迫る水準です。50日移動平均線（3,652.30円）と200日移動平均線（3,587.32円）ともに現在の株価が上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあると見ることができます。年間の株価レンジで評価すると、年初来安値が3,310円、年初来高値が3,820円（または52週高値3,970円）であるため、現在の株価は比較的高値圏で推移していると言えます。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年間を見ると、2022年3月期の9,815百万円から、2023年3月期12,652百万円、2024年3月期13,326百万円、そして直近12か月で13,462百万円と堅調に回復・増加しています。これは、コロナ禍からの回復とインバウンド需要の恩恵を受けていると考えられます。2026年3月期第1四半期も前期比+2.7%と増収を継続しています。
利益:
営業利益は、2022年3月期の赤字から、2023年3月期763百万円、2024年3月期890百万円と黒字化し回復基調にありました。ただし、直近12か月では721百万円に減少しています。
純利益も、2022年3月期の赤字から2023年3月期918百万円、2024年3月期870百万円と黒字転換しました。しかし、直近12か月では136百万円に大幅減少しており、2026年3月期第1四半期で計上された店舗閉鎖損失引当金約239百万円などの特別損失が主因となり、当四半期は△23百万円の純損失となっています。これにより、1株当たり四半期純利益も△4.20円となりました。
収益性指標:
- ROE（実績）: 2.87%（直近12か月の実績では-16.14%と記載されており、第1四半期の純損失の影響が大きいと見られます）
- 自己資本比率（実績および直近四半期末）: 安定した40%台（43.7%→42.9%）を維持しており、財務基盤の健全性を示しています。
キャッシュフロー:
営業キャッシュフロー（過去12か月）は633百万円のプラスとなっており、本業で安定して現金を稼ぎ出している状況です。
財務健全性:
直近四半期末の流動比率は約2.14倍（流動資産約6,770百万円 / 流動負債約3,169百万円）と、短期的な支払い能力は良好です。また、現金及び預金約4,354百万円に対し、有利子負債は約2,424百万円と、ネットキャッシュはプラスであり、借入は適切にコントロールされていると見られます。
9. 株主還元と配当方針
うかいの株主還元については、以下の通りです。
* 配当利回り（会社予想）: 0.39%
* 1株配当（会社予想）: 15.00円
* 配当性向: 2026年3月期の1株当たり当期純利益予想54.90円に対する配当予想15.00円から計算すると、約27.3%となります。提示されたPayout Ratioの61.45%は異なる計算期間に基づいている可能性があります。
年間15円の配当を継続する方針であり、株主への安定的な配当を目指していると考えられます。ただし、配当利回りは比較的低い水準です。自社株買いに関する情報は提示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇傾向にありますが、日々の出来高は1,100株から3,300株と非常に少ない水準です。これは市場における流動性が低いことを示しており、投資家の関心は限定的であると推察されます。
信用取引においては、信用買残が6,100株ある一方で信用売残は0株となっており、信用倍率は計算上0.00倍となります。これは、需給バランスにおいて売り圧力が小さい状況を示しています。
また、5年間の月次ベータ値が0.06と非常に低く、市場全体の変動に左右されにくい、独自の動きをする銘柄特性を持つと考えられます。
今後の株価に影響を与える要因としては、景気動向やインバウンド需要のさらなる回復、人件費・原材料費の高騰への対応、新業態開発や物販事業拡大の進捗、そして文化事業の会社分割が最終的な業績に与える影響などが挙げられます。
11. 総評
うかいは、高級レストラン事業を中核とし、物販や文化事業も展開する企業です。コロナ禍からの売上回復は順調に進んでおり、中長期経営計画では新業態開発や物販事業の拡大、文化事業の会社分割といった戦略を通じて、更なる成長と事業構造の最適化を目指しています。特に、インバウンド需要の回復は同社の高級レストラン事業にとって追い風となる要素です。
一方で、外食産業全体が直面する人件費や原材料費の高騰、消費マインドの変化といった課題は、今後の収益性に影響を与える可能性があります。また、最新の四半期決算では特別損失を計上し、純損失を計上しています。
現在の株価は、直近で上昇傾向にあり、年初来高値に近い水準で推移していますが、PERやPBRといった株価指標は業界平均と比較して著しく高水準にあります。これは、同社のブランド力や将来に対する期待が株価に織り込まれている可能性も考えられますが、現在の利益水準から見ると割高感があるとも評価できます。出来高が少ないため、流動性には注意が必要です。
投資を検討される際には、今後の経営戦略の進捗、特に文化事業の会社分割が業績に与える具体的な影響、コスト上昇への対応策、そして全体的な経済状況や消費動向を慎重に評価することが重要となります。
企業情報
| 銘柄コード | 7621 |
| 企業名 | うかい |
| URL | http://www.ukai.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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