電算システムホールディングス (4072) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、電算システムホールディングス（証券コード: 4072）の企業分析レポートをお届けします。提供された情報に基づき、客観的な視点から企業概要、業績、財務状況などを整理しました。投資判断の一助としてご活用ください。
1. 企業情報
電算システムホールディングスは、情報サービス事業と収納代行サービス事業を二本柱とする企業です。2021年7月に持株会社体制へ移行しました。情報サービス事業では、システムインテグレーションやソフトウェア開発、情報処理サービス（BPO含む）、Google関連のクラウドサービス、Chromebook販売などを手掛けています。収納代行サービス事業では、コンビニエンスストアでの料金収納代行や自治体向けの収納・集金代行、決済ゲートウェイサービスなどを提供しています。本社は岐阜県にあり、情報処理サービス開発の中堅企業として位置づけられます。
2. 業界のポジションと市場シェア
提供された情報からは、具体的な市場シェアの数値や業界内での詳細な競合他社比較は確認できません。しかし、情報サービス事業においてはGoogle関連のクラウドサービスやChromebookの販売が好調とされており、Googleとの連携が強みの一つであると考えられます。収納代行サービス事業では地方自治体向けの新規受注や大口案件の稼働が報告されており、この分野での実績を積み重ねていることがうかがえます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報には、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細な数値目標は明確に記載されていません。しかし、決算短信のセグメント情報からは、以下の点が各事業の重点分野として読み取れます。
* 情報サービス事業: BPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）とクラウドサービス関連（Google Workspace/Maps/GCPなど）、Chromebook販売が事業を牽引しています。これらの分野での需要を取り込むことに注力していると推察されます。
* 収納代行サービス事業: 地方自治体向けの新規受注や大口案件の取り扱いを増やし、収益性の安定化を図っています。決済ゲートウェイ事業におけるコスト見直しも進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
電算システムホールディングスの事業モデルは、成長が見込まれる情報サービス（特にクラウド関連やBPO）と、公共性の高い収納代行サービスという異なる特性を持つ二つの柱によって支えられています。
情報サービス事業におけるクラウドサービス需要への対応や、収納代行サービス事業における地方自治体向けの安定した需要は、事業の持続可能性に寄与すると考えられます。ただし、情報サービス事業では仕入価格上昇、人件費増加、一部受注契約の解除といった利益圧迫要因も指摘されており、これらのコスト管理と収益性改善が課題として挙げられます。収納代行サービス事業では、契約単価へのコスト転嫁や決済ゲートウェイのコスト見直しにより利益改善を図るなど、市場ニーズの変化への適応努力が見られます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報には、特定の画期的な技術革新や独自の技術開発に関する詳細な記載はありません。主力製品・サービスとしては、以下のものが収益を牽引していると考えられます。
* 情報サービス事業: Google関連のクラウドサービス（Google Workspace/Maps/GCPなど）、BPOサービス、Chromebookの販売。
* 収納代行サービス事業: 地方自治体や大口案件向けの収納・集金代行サービス、決済ゲートウェイサービス。
概要にはデジタルサイネージの提供も含まれていますが、具体的な収益貢献度は不明です。
6. 株価の評価
現在の株価（3340.0円）に対する各種指標は以下の通りです。
* PER（株価収益率）: 連結会社予想EPS 236.99円から算出されるPERは、約14.09倍です。これは業界平均PER 23.2倍と比較して低い水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）: 連結実績BPS 2,150.17円から算出されるPBRは、約1.55倍です。これも業界平均PBR 2.3倍と比較して低い水準にあります。
これらの指標を考慮すると、現在の株価は業界平均と比較して評価が低い水準にあると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価3340.0円は、年初来高値5,090円と年初来安値2,160円の中間のレンジに位置しています。
直近の株価推移（過去10日間）を見ると、9月1日に3,860円の高値を付けた後、9月10日には3,340円まで下落しており、短期的な調整局面にあると考えられます。
一方で、現在の株価は50日移動平均線（2,988.68円）および200日移動平均線（2,615.75円）を上回っており、中長期的なトレンドはまだ維持されていると見ることができます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 直近12か月の売上高は632.8億円で、四半期ベースの前年同期比成長率は7.30%と堅調に推移しています。2025年12月期の中間期売上高は322億69百万円（前年同期比+6.7%）と増収で、通期売上高予想も675億円（前年比+10.2%）と成長を見込んでいます。
- 利益: 直近12か月の営業利益率は3.33%、純利益率は3.19%です。2025年12月期の中間期では、営業利益16億41百万円（+6.0%）、経常利益18億44百万円（+15.2%）、親会社株主に帰属する中間純利益12億52百万円（+15.3%）と増益を達成しました。しかし、情報サービス事業の利益が仕入価格・人件費の上昇等により圧迫された一方で、収納代行サービス事業が利益を牽引しました。通期の営業利益予想は35億円（+51.4%）と大幅な増益を見込んでいます。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業活動によるキャッシュフローは24億円のプラスです。しかし、2025年6月中間期の営業活動によるキャッシュフローは10億47百万円と、前年中間期の16億71百万円から減少しています。財務活動によるキャッシュフローは、短期借入金の増加により41億56百万円の大幅なプラスとなっています。
- 効率性・安全性:
- ROE（自己資本利益率）は、実績で8.67%、過去12か月で8.92%です。
- ROA（総資産利益率）は、過去12か月で2.20%です。
- 自己資本比率は、2024年12月期末の35.8%から、2025年6月中間期末には30.1%に低下しています。
- 流動比率は、2025年6月中間期末で133.0%と、短期的な支払い能力は確保されています。
- 提供されたTotal Debt/Equity（借入金/自己資本）は24.13%ですが、決算短信記載の負債合計（預り金含む）と純資産合計で計算する負債比率は約229.6%となっており、負債の内訳を考慮する必要があります。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.41%で、1株当たり年間配当金は80.00円を予定しています。過去12か月の配当性向は42.31%であり、利益の約4割を配当に充てる方針と見られます。2024年12月期の年間配当金が60円であったのに対し、2025年12月期は80円と増配傾向にあります。自社株買いに関する具体的な施策は、提供された情報からは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、短期的な高値から下落傾向にありますが、52週間の株価変化率は28.04%と、S&P500の17.26%を上回るパフォーマンスを見せています。これは、年初来で市場平均よりも高い関心を集めていたことを示唆します。
直近10日間の出来高平均は121万株と、過去3ヶ月平均の50万9300株と比較して増加しており、特に9月1日には310万株を超える活況を見せました。これは、足元での投資家からの注目度が高いことを示しています。
信用取引残高を見ると、信用買残が727,700株、信用売残が138,400株であり、信用倍率は5.26倍と買い残が優勢です。
11. 総評
電算システムホールディングスは、情報サービスと収納代行サービスという安定性と成長性を兼ね備えた二つの事業を柱としています。情報サービスではGoogle関連のクラウドサービス、収納代行では自治体向けを中心に事業を拡大しています。
財務面では、売上高・利益ともに堅調な成長を見せており、2025年12月期は大幅な増益を予想しています。株価評価指標（PER、PBR）は業界平均と比較して低い水準にあり、配当も増配傾向で安定した株主還元を行っています。
一方で、情報サービス事業における利益圧迫要因や、自己資本比率の低下、営業キャッシュフローの減少には注意が必要です。株価は年初来で良好なパフォーマンスを見せたものの、直近では高値圏からの調整が続いています。市場の関心は引き続き高いと見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 4072 |
| 企業名 | 電算システムホールディングス |
| URL | https://ds-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。