以下にリンカーズ（証券コード: 5131）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
リンカーズは、日本の「ものづくり領域」に特化したビジネスマッチングサービスおよび技術調査サービスを提供している企業です。具体的には、企業の技術課題解決のためのパートナー探索（Linkers Sourcing）、用途開拓（Linkers Marketing）、金融機関向けSaaS型マッチングシステム（LFB）、事業会社向けマッチングシステム（Linkers for Business）、技術動向調査（Linkers Research）などを手掛けています。
主な収益源は探索・マッチングサービスとリサーチサービスで、直近の2025年7月期第3四半期累計ではビジネスマッチング事業が売上高の約76%を占めています。
同社は2011年9月に設立され、東京証券取引所のグロース市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
リンカーズは、情報・通信業の中でも特に「Specialty Business Services（専門ビジネスサービス）」の分野に位置付けられます。「ものづくり領域」というニッチながらも重要な市場に特化している点が特徴です。
競争優位性:
- 業界コーディネーター、中小企業ネットワーク、独自のデータベースを活用し、多様な技術パートナーを探索する能力があります。
- 金融機関向けSaaS型マッチングシステム「Linkers for BANK (LFB)」の提供を通じて、ストック収益の基盤拡大を図っています（累計導入機関数48）。これは、金融機関のネットワークを活用できる可能性を秘めています。
- TechMesseなどのデジタルプラットフォームを通じて、製造技術分野のDX（デジタルトランスフォーメーション）を支援しています。
課題:
- 直近の業績では営業損失・純損失を計上しており、収益性の改善が課題です。
- リサーチ事業では、分社化後の営業体制構築の遅れが指摘されており、採算性改善への取り組みが進行中です。
- 国内探索サービスは逓減傾向にあるとされており、新たな成長ドライバーの確立が求められます。
- 市場シェアに関する具体的な情報はありません。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「マッチングで世界を変える」というビジョンを掲げています。
中期的な経営戦略としては、来期以降の拡大に向けた事業基盤の構築強化を重点分野としています。具体的には以下の施策を実施しています。
– 人材採用の強化
– カスタマーサクセス機能の強化
– フィールドセールス人材の増員
– マッチングプラットフォーム機能の強化
– 新規プロダクトの開発
LFBにおける導入機関数増加は、安定したストック収益基盤の拡大に貢献する方向性です。また、海外探索営業でも一部成果が出始めています。
4. 事業モデルの持続可能性
リンカーズの収益モデルは、技術探索・マッチングサービスと技術調査サービスが主軸です。LFBの提供により SaaS 型のストック収益モデルを導入し、安定性と持続可能性の向上を目指しています。
「ものづくり領域」における企業の技術探索や用途開拓ニーズは継続的に存在すると考えられ、DX化の流れも事業には追い風となる可能性があります。
課題と適応力:
- 現在は先行投資段階にあり、営業損失を計上しているため、事業モデルの持続的な成長には収益化が不可欠です。
- 販管費の増加が利益を圧迫している状況であり、投資効果が今後の売上・利益にどのように結びつくかが重要です。
- 市場ニーズの変化に対応するため、プラットフォーム機能強化や新規プロダクト開発を行っており、適応力向上への取り組みが見られます。
5. 技術革新と主力製品
リンカーズは、独自のデータベースと業界ネットワークを組み合わせたマッチング技術を中核としています。
また、製造技術プラットフォーム「TechMesse」や、技術・サービス販促支援の「TechMesse Academy」など、デジタルを活用したサービスも提供しており、技術革新を取り入れています。
主力製品・サービスは、売上構成比から探索・マッチングサービスを含む「ビジネスマッチング事業」であり、特にLFBの導入拡大は今後の収益を牽引するドライバーとして期待されます。
6. 株価の評価
現在の株価は204.0円です。
– EPS（会社予想）: (連結)-26.56円
– 会社予想が赤字であるため、PER（株価収益率）は算出できません。
– BPS（実績）: (連結)102.41円
– PBR（実績）: (連結)1.99倍
– 株価をBPSで割ると、204.0円 ÷ 102.41円 ≈ 1.99倍となります。
– 業界平均PBR3.5倍と比較すると、現在のPBRは低い水準にあります。ただし、現状は赤字であることに留意が必要です。
時価総額は2,815百万円と、グロース市場銘柄としては比較的小規模です。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 288円
- 年初来安値: 124円
現在の株価204円は、年初来のレンジで見ると中程度の水準にあります。
– 50日移動平均線: 190.66円
– 200日移動平均線: 168.96円
現在の株価は50日移動平均線と200日移動平均線の両方を上回っており、中長期的な移動平均線は上昇傾向を示しています。
直近10日間の株価推移は195円から215円の範囲で推移し、大きな方向性のある動きは見られません。本日の出来高は450,600株と、通常の10日間平均出来高（約210,050株）を上回っています。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 過去数年、売上高は概ね14億円～16億円台で推移しており、大幅な成長は見られていません。
- 直近12ヶ月（14.6億円）および2025年7月期第3四半期累計（10.7億円）では、前年同期比で減収傾向にあります。
利益:
- 売上総利益率は、2025年7月期第3四半期累計で約69.9%と高水準を維持しています。
- 営業利益は2021年7月期をピークに減少し、過去12ヶ月および2025年7月期第3四半期累計では営業損失を計上しています。
- 純利益も同様に、直近では純損失となっています。これは、事業拡大に向けた人材採用やプラットフォーム強化などの先行投資に伴う販管費（営業費用）の増加が主な要因と考えられます。
キャッシュフロー:
- 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは-57百万円、フリーキャッシュフローは-210.75百万円といずれもマイナスです。事業単体での資金創出力には課題があります。
- 一方、直近四半期の現金及び預金は10.78億円と潤沢であり、短期的な資金繰りに問題はないと考えられます。
収益性・安全性指標:
- ROE（実績）: -11.43%（過去12ヶ月: -21.34%）
- ROA（過去12ヶ月）: -12.08%
- いずれもマイナスであり、収益性の悪化を示しています。
- 自己資本比率: 89.8%（直近四半期: 88.1%）
- 非常に高い水準で、財務基盤は安定しており、負債は非常に少ない状態です。
- 流動比率: 6.31倍（直近四半期）
- 短期的な支払い能力も極めて高い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
リンカーズは、現在のところ配当を実施していません。
– 配当利回り（会社予想）: 0.00%
– 1株配当（会社予想）: 0.00円
事業拡大に向けた先行投資を優先する段階であるため、自社株買いなどの株主還元策に関する情報もありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は移動平均線の上で推移していますが、直近10日間では明確なトレンドは見られません。
– 信用取引状況: 信用買残が信用売残を上回っており、信用倍率は2.08倍です。これは需給面で株価の上値を抑える要因となる可能性もありますが、両残高の前週比減少は整理が進んでいると見ることもできます。
– 株価への影響要因:
– 今後の決算で、現在の先行投資が売上・利益に結びつき、早期の黒字化が達成されるかどうかが最大の注目点です。
– LFBの導入機関数やストック収益の具体的な成長度合い。
– 新しいプロダクトの開発状況や海外展開の進捗。
– 販管費が継続して増加し、赤字が続く場合は、投資家の関心が低下する可能性があります。
– 筆頭株主は代表者の前田佳宏氏であり、インサイダー保有割合も50%以上と高く、安定した大株主構成です。
11. 総評
リンカーズは、「ものづくり領域」のマッチングという専門性の高いサービスを提供するグロース市場の企業です。非常に強固な財務基盤（高い自己資本比率と流動性）を持つ一方で、現在は事業拡大を目的とした先行投資の段階にあり、直近では営業損失・純損失を計上しています。
評価のポイント:
- 強み: 独自のネットワークとマッチング技術、金融機関向けSaaS（LFB）によるストック型収益モデルへの転換、非常に安定した財務体質。
- 課題: 売上高の成長鈍化、先行投資に伴う販管費増加による赤字化、営業キャッシュフローのマイナス。
- 今後の注目点: 現在の多額の先行投資が、将来的な売上拡大と利益改善にどの程度貢献するかが鍵となります。特に、LFBによるストック収益の積み上がりや、新規プロダクト・海外展開の具体的な成果が待たれます。
現在の株価はPBRが業界平均を下回っていますが、EPSがマイナスであるため、収益面での評価は難しい状況です。今後の決算において、先行投資の効果が顕在化し、黒字転換の道筋が明確になるかどうかが、投資家の判断に大きく影響すると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 5131 |
| 企業名 | リンカーズ |
| URL | https://corp.linkers.net/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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