KNT-CTホールディングス（証券コード:9726）企業分析レポート
個人投資家向けに、KNT-CTホールディングスについて、提出されたデータに基づき分析を行います。
1. 企業情報
KNT-CTホールディングスは、近鉄グループ傘下の旅行業界大手です。主な事業は、個人・団体向けの国内外パック旅行の企画・販売、ツアーの案内、新聞広告や情報誌「旅の友」を通じたメディア販売、ウェブ販売など多岐にわたります。傘下には「近畿日本ツーリスト」と「クラブツーリズム」といった主要ブランドを擁しています。連結事業構成では、国内旅行が約60%、海外旅行が約29%、その他が約11%を占めています（2025年3月期予想）。
2. 業界のポジションと市場シェア
KNT-CTホールディングスは、近鉄グループを背景に、国内旅行および海外旅行市場において日本の大手旅行会社の一つとしての地位を確立しています。特に、「クラブツーリズム」はテーマ型旅行やシニア層向けの旅行に強みを持つことで知られています。
市場全体では、宿泊費や旅行代金の上昇、生活コスト増による消費者の節約志向により、国内旅行の需要は伸び悩みが見られます。海外旅行も円安や渡航先の物価上昇、原油高により旅行代金が高止まりしている状況ですが、コロナ前の水準に向けた緩やかな回復が期待されています。訪日旅行市場は回復基調にあり、同社も多言語サイト「YOKOSO JAPAN TOUR」やクラブツーリズムのグローバルサイトを通じてこの需要を取り込む動きを見せています。競合優位性としては、長年の事業実績とブランド力、多様な顧客層への対応力が挙げられますが、市場の変動や競争環境への適応が課題となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、市場ニーズの変化に対応し、旅行事業全体の収益力を高めることを目指しています。具体的な施策としては、以下のような重点分野が挙げられます。
* 商品開発の強化: クラブツーリズムでは、添乗員同行の季節商品や、下田海中水族館貸切ツアーのような体験価値を重視した商品開発を推進しています。
* 特定需要の取り込み: 近畿日本ツーリストでは、大阪・関西万博関連の需要への対応や、企業報奨旅行、視察旅行などの法人向け受注拡大に注力しています。
* 国際市場への対応: 訪日外国人旅行者向けに多言語サイト「YOKOSO JAPAN TOUR」を展開し、需要を取り込んでいます。
* 地域共創・CSR: 被災地学習ツアーや難病児支援プロジェクトの実施など、地域貢献や社会貢献活動も行っています。
通期業績予想では、売上高、営業利益、経常利益の増益を見込んでおり、これらの戦略を通じて業績の回復・成長を目指していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、国内外の旅行商品の企画・販売が主な収益源です。特に、国内旅行と海外旅行が収益の大部分を占めており、市場ニーズの変化への適応力が重要となります。
新型コロナウイルス感染症の影響で一時的に業績が悪化しましたが、旅行需要の回復に伴い売上高は回復基調にあります。円安や物価上昇といった外部環境の変化が旅行代金に影響を与える中で、体験価値重視の商品開発や、訪日旅行市場への注力、法人向け・MICE（会議、報奨旅行、国際会議、展示会）事業の強化など、幅広い需要に対応することで収益基盤の多様化を図っているようです。これにより、特定の市場変動リスクを軽減し、事業の持続可能性を高める可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社が注力している技術革新に関する具体的な詳細情報は今回のデータには含まれていませんが、情報収集・販売チャネルとして「ウェブ販売」や訪日客向け「多言語サイト（YOKOSO JAPAN TOUR）」、クラブツーリズムの「グローバルサイト」の運用を通じて、デジタル技術の活用を進めていることがうかがえます。
現在の主力製品・サービスとしては、国内外の団体・個人向けのパック旅行やツアーが挙げられます。特に「クラブツーリズム」では、独自の企画力と添乗員同行型ツアーによる顧客満足度の高さが強みであり、収益を牽引する重要な事業であると考えられます。近畿日本ツーリストは、法人向けやMICE分野において強みを持っています。
6. 株価の評価
現在の株価1,548.0円に対して、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 6.22倍
* PBR（実績）: 4.10倍
* EPS（会社予想）: 248.90円
* BPS（実績）: 377.79円
業界平均と比較すると、
* 業界平均PER: 15.0倍 に対して、同社PER 6.22倍
* 業界平均PBR: 1.2倍 に対して、同社PBR 4.10倍
同社のPERは業界平均と比較して低い水準にある一方、PBRは業界平均よりも高い水準にあります。この数値は、収益性（PER）が市場評価に対して相対的に高い可能性があることを示唆する一方、純資産に対する評価（PBR）は高い水準にあることを示しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1,548.0円は、年初来高値1,737円、年初来安値969円の範囲内で推移しています。
直近10日間の株価は、1482円から1737円の間で変動しています。9月9日には1737円の高値をつけましたが、その後は調整し、本日1548円で終えています。
50日移動平均線1,224.24円、200日移動平均線1,160.79円と比較すると、現在の株価は両移動平均線を大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドにあると考えられます。しかし、直近の高値からは調整局面に入っていることから、現在の価格は高値圏からやや下落した水準にあると見受けられます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と最新の財務指標から、以下の点が読み取れます。
* 売上高: 2022年3月期にコロナ禍の影響で低迷しましたが、2023年3月期以降は旅行需要の回復に伴い大きく増加し、2025年3月期は約2,745億円と順調に回復しています。2026年3月期第1四半期も前年同期比で6.7%増の売上高を記録しています。
* 営業利益・経常利益・純利益: 2022年3月期は大幅な赤字でしたが、2023年3月期に黒字転換し、その後も黒字を維持しています。特に2023年3月期は114億円の営業利益を計上しましたが、2024年3月期、2025年3月期に向けては、人件費やシステム経費の増加により利益水準はやや減少傾向にあります。ただし、2026年3月期第1四半期では、増収と売上総利益率の改善により、営業利益、経常利益、純利益ともに前年同期比で増加しています。
* 収益性: ROE（実績）は16.10%（過去12ヶ月では15.79%）、ROA（過去12ヶ月）は2.73%であり、収益性は改善しています。
* 財政状態: 自己資本比率（実績）は37.5%（直近四半期では36.4%）であり、安定した財務基盤を一定程度維持していると考えられます。総資産は増加傾向、負債も旅行前受金等の増加に伴い増えています。純資産は四半期純利益の計上で増加しています。決算短信では、資本準備金減少・欠損填補の会計処理変更が記載されていますが、純資産総額への影響はないとされています。
* キャッシュフロー: 第1四半期連結累計期間のキャッシュフロー計算書は作成されていません。
全体として、コロナ禍からの業績回復は進んでいますが、費用増による利益率の変動には注目が必要です。
9. 株主還元と配当方針
同社は、普通株式の配当利回り（会社予想）および1株配当（会社予想）に関するデータが「—」と表記されており、年間配当予想も「未定」とされています。ただし、種類の株式に関しては、2026年3月期に配当の予定が示されています（金額は資料参照）。現在のところは、普通株式に対する具体的な配当実績や予想は開示されていない状況です。自社株買いに関する情報もデータには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来安値から大きく上昇しており、52週間で見ても22.00%の上昇（対S&P 500の16.73%を上回る）を示しています。
直近の出来高を見ると、3ヶ月平均出来高が72.6千株に対し、10日平均出来高は115.61千株と増加しており、市場の関心が高まっている様子がうかがえます。
信用取引においては、信用買残が108.7千株、信用売残が2.5千株で、信用倍率は43.48倍と買残が大幅に多い状況です。前週比では信用買残が減少、信用売残が増加しており、短期的な売り買いのバランスに変化が見られます。
株価への影響を与える要因としては、旅行需要の回復状況、インフレや円安を含む経済全体のマクロ環境、為替相場、旅行代金、そして今後の国内外の感染症の動向などが挙げられます。足元の業績は前年同期比で増収増益となっており、これが株価モメンタムの一因となっている可能性があります。
11. 総評
KNT-CTホールディングスは、近鉄グループ傘下の大手旅行会社であり、コロナ禍からの旅行需要回復に伴い、業績は着実に回復基調にあります。国内旅行と海外旅行が事業の中心であり、体験価値を重視した商品開発や法人需要の取り込み、訪日旅行市場への注力など、複数の戦略を通じて持続的な成長を目指しています。
財務面では、売上高は回復し黒字を維持しているものの、人件費等の増加により利益水準は変動しています。しかし、ROEは改善傾向にあり、自己資本比率も一定の安定性を示しています。株価評価については、PERは業界平均と比較して低い一方で、PBRは業界平均よりも高い水準です。
テクニカル分析からは、株価は中長期的な上昇トレンドにあり、直近では高値圏からやや調整している状況です。出来高の増加や信用買残の状況から、投資家の関心は一定程度高いと見受けられます。
株主還元については、普通株式の配当予想は現時点では未定となっています。今後の業績回復と共に、配当方針の開示が注目される可能性があります。企業が公表する通期業績予想や今後の市場動向、経営戦略の進捗が、引き続き同社の株価に影響を与える要因となり得ると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 9726 |
| 企業名 | KNT-CTホールディングス |
| URL | https://www.kntcthd.co.jp/ja/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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