決算説明：エイチームホールディングス（3662）

2025年7月期 通期決算説明資料

決算説明（要約：株式会社エイチームホールディングス / FY2025 通期 決算説明資料）

以下は、提供資料（決算説明資料：2025.9.5）を基に整理した要約です。情報が資料に明記されていない項目は「–」としています。投資助言・価値判断は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社エイチームホールディングス（証券コード：3662）
  • 主要事業分野：デジタルマーケティング事業（メディア・ソリューション／法人支援等）、エンターテインメント事業（ゲーム）／D2C 等
  • 代表者名：代表取締役社長 林 高生（はやし たかお／資料表記）
• 説明会情報
  • 開催日時：資料日付 2025年9月5日（説明会の具体的時刻は資料に明記なし） → 出典資料：決算説明資料（2025.9.5）
• 説明者
  • 発表者（役職）：資料上の代表およびIR窓口（代表取締役社長 林 高生、社長室 IR）を想定
  • 発言概要（資料ベースの要旨）：FY2025の業績ハイライト（Y/Yで増益、業績予想に概ね着地）、プライム市場上場維持基準への適合報告、中期経営計画（FY2025–FY2028）に基づく戦略転換（M&A中心の成長、HD体制でのガバナンス強化、株主還元強化）、調整後EBITDAを業績評価指標として採用、FY2026に向けた戦略投資実行（人材・広告等）。
• 報告期間
  • 対象会計期間：FY2025（2024年8月〜2025年7月）※資料内表記（例：「主要な業績評価指標（2024.8 – 2025.7）」）
  • 配当支払開始予定日：–（ただしFY2026配当予想の基準日は中間 01/31、期末 07/31 として提示）
• セグメント（報告上）
  • デジタルマーケティング事業：比較サイト・情報メディア、広告プラットフォーム、法人向けデジタル集客・業務効率化支援（集客支援、運用代行、業務支援ツール等）
  • エンターテインメント事業：ゲーム開発・運営（自社オリジナルタイトルおよび協業案件）
  • （注）D2C等の事業も説明資料で言及ありが、決算上の主要報告セグメントは上記2つ

業績サマリー（主要指標：FY2025 実績）

• 売上高：23,917 百万円（FY2025 実績）
  • 前期比（Y/Y）：100.0%（前年とほぼ同水準）
  • 連結業績予想に対する達成率：95.7%
• 調整後EBITDA（注：当資料の主要モニタリング指標）：1,719 百万円
  • 前期比：232.2%（大幅増）
  • 予想比：114.6%
• EBITDA：1,273 百万円
• 営業利益：845 百万円（前期比 +150.3%）
• 経常利益：1,585 百万円（前期比 +260.3%）
• 当期純利益：1,036 百万円（前期比 +8.7%）
• 1株当たり利益（EPS）：55.75 円（資料の経年表による）
• 進捗状況（中期計画に対する状況）：
  • FY2025は中期計画初年度の位置づけ。調整後EBITDA等で大幅改善を実現しつつ、FY2026は「事業構造変革や戦略投資を実行する足場固めの1年」と位置付け。FY2026計画は保守的に見込む旨を提示。
• セグメント別（FY2025 通期実績）
  • デジタルマーケティング事業
  • 売上高：19,718 百万円（FY2025）
  • 調整後EBITDA：2,127 百万円
  • 特記：M&Aで取得した企業の連結化、自動車関連・引越し関連の好調で牽引
  • エンターテインメント事業
  • 売上高：4,199 百万円（FY2025）
  • 調整後EBITDA：519 百万円（FY2025）
  • 特記：既存タイトルのダウントレンドはあるが、協業案件の取り組み・運営効率化により収益性確保

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • FY2025は売上が前年並みの一方で、調整後EBITDAや経常利益などで大幅増益を達成。経営管理強化と事業ポートフォリオの適正化、M&Aの成果（連結化）等が寄与。
  • Q4（2025.5–7）は売上はY/Y増となったが、Q/Qでは減収減益。FY2026を見据えた戦略的投資（人材・広告投資・賞与増額など）を実行したことによる減益。
• 増減要因（資料より）
  • 増収寄与要因：M&Aでの連結対象追加（microCMS、Paddle、WCA、Strainer 等）、自動車・引越し関連等の事業好調。
  • 減益寄与要因（特にQ4）：FY2026以降の事業成長に向けた広告投資、賞与の増額、人材投資、事業投資、暗号資産価格上昇に伴う販売促進引当金繰入額の増加、PPA（買収会計）による償却差額等。
  • Paddle社（暗号資産関連事業）の連結開始に伴い、暗号資産関連の会計処理（引当金、評価損益）がP/Lに大きく影響。これを踏まえ「調整後EBITDA」を業績評価指標として導入。
• 競争環境・競争優位性（資料ベースの記載要旨）
  • 戦略：従来のBtoBtoC領域に加え、法人向け（BtoB）領域への拡張を進め、売上向上支援カンパニーへの転換を目指す。デジタルマーケティング能力・メディア資産・SaaS等の組合せによる差異化を重視。
  • M&A戦略を中核としたインオーガニック成長に注力する方針。
• リスク要因（資料に明示／明示的に示唆されている事項）
  • 暗号資産市場価格の変動（Paddle社に関連する評価損益や引当金により損益が振れる）
  • 協業案件の契約終了や外部要因（エンタメの協業契約の変動）
  • M&Aに伴う一過性費用（FA費用、DD等）、PPAによる会計上の差額
  • 規制変更や市場環境の変化（資料中一般的注意事項として）
  • （その他の外部リスク：為替変動等は一般的リスクとして資料末尾に触れあり）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画 FY2025–FY2028 の要点）
  • 数値目標（中期目標）：売上高 340億円、EBITDA 40億円、営業利益 20億円、M&A投資額 100億円、株主還元総額 40〜50億円、総還元性向平均100%以上（FY2025–FY2028）
  • 4つの戦略転換：BtoB領域への染み出し（売上向上支援カンパニーへ）、インオーガニック成長（M&A中心）、レバレッジを効かせたBS戦略（資本効率向上）、HD体制による全社モニタリング強化（ガバナンス強化）
• 進行中の施策（主な実行事項）
  • 積極的M&Aの推進（FY2025で4社取得：microCMS、Paddle、WCA、Strainer 等）およびPMIの実行
  • HD主体の予実管理や戦略投資の意思決定体制構築、IR情報発信強化（個人投資家向けセミナー、IR note 等）
  • 株主還元制度の見直し（累進配当導入、株主優待制度新設、機動的な自己株式取得方針）
• セグメント別施策と成果
  • デジタルマーケティング：M&Aで機能・顧客基盤を獲得し、法人向け集客支援・SaaS等で事業拡張。FY2025は自動車関連・引越し関連の好調で増収。FY2026に向け広告投資を実行。
  • エンターテインメント：既存タイトルのダウントレンドを踏まえ、協業案件の比率増加・運営効率化により黒字運営を継続。受託系／協業中心への戦略転換で収益性確保。

将来予測と見通し（FY2026 予想：資料ベース）

• FY2026 連結業績予想（主な指標）
  • 売上高：24,500 百万円（FY2025比 約102.4%）
  • 調整後EBITDA：1,500 百万円（FY2025比 87.2%）
  • EBITDA：1,300 百万円（FY2025比 102.1%）
  • 営業利益：900 百万円（FY2025比 106.4%）
  • 経常利益：900 百万円（FY2025比 56.8%）
  • 当期純利益：600 百万円（FY2025比 57.9%）
• 配当予想（FY2026）
  • 年間（中間＋期末）：28.0 円／株（中間 14.0 円、期末 14.0 円）→ FY2025 実績は合計 22.0 円（資料参照）
• 根拠・前提（資料の説明）
  • FY2026は中期計画の2年目だが、協業案件の契約終了や株式報酬制度の費用計上等の不確定要因から保守的に見積もっている旨。FY2027以降でのアップサイドを狙う姿勢。
  • 経常利益・営業利益の予想に関しては、暗号資産価格は2025年7月31日時点の水準から変動しないものとして仮定（資料注記）。
• 中長期計画の進捗可能性（資料上の見解）
  • M&A投資の継続、HD体制によるモニタリング・資本効率改善、株主還元の強化を進め、FY2028目標に向けた基盤整備を行う段階。FY2026は「足場固めの年」と位置付け。
• マクロ経済の影響
  • 暗号資産価格の変動が業績に大きく影響（Paddle関連）。その他一般的要因（為替、金利、景況）については一般的注意事項として言及あり。

配当と株主還元

• 配当方針（中期経営計画）
  • 累進配当の導入、総還元性向平均100%（FY2025–FY2028）を目標、株主還元総額 40〜50 億円（期間合計）を計画。機動的な自己株式取得方針。株主優待制度新設により流動性向上も図る旨。
• 配当実績・予想
  • FY2024 実績：合計 22.0 円（普通配当 18.0 円＋特別配当 4.0 円）
  • FY2025 実績：合計 22.0 円（普通配当 22.0 円）
  • FY2026 予想：合計 28.0 円（中間 14.0 円、期末 14.0 円）
• 配当関連注記・自社株買い等
  • FY2025 実績における還元総額は約 18.8 億円（2025年6月16日に実施した自社株買い：総額約32億円のうち、権利行使価額等を控除した約14億円を還元総額に含める旨の記載あり）。
  • 総還元性向（FY2025 実績ベース）：181.6%（資料）。
• 特別配当：FY2024には特別配当を実施（4.0 円）だが、FY2025は特別配当の記載なし。

製品やサービス（主要）

• エンターテインメント（主要タイトル例）
  • ヴァルキリーコネクト、ユニゾンリーグ、ダークサマナー、三国大戦スマッシュ！、ダービーインパクト、レギオンウォー 等
• メディア・ソリューション（主要サービス）
  • 引越し比較・予約サイト（引越し侍）
  • 車査定・車買取サイト（ナビクル）
  • 結婚式場情報サイト（Hanayume）
  • エンジニア向け情報共有サイト（Qiita）
  • Webサイト作成・管理ツール（microCMS：M&Aで連結）
• D2C（自社ブランド等）
  • 化粧品・スキンケア（lujo 等）、ドッグフードブランド（OBREMO 等）
• 協業・提携（主なもの）
  • アドバンテッジパートナーズ（資本業務提携）
  • 過去1年のM&A実行：microCMS（2024/6）、Paddle（2024/11、暗号資産ポイントアプリ運営）、WCA（2024/12）、Strainer（2025/3）等。これらは事業領域拡大／機能獲得を目的。

重要な注記

• 会計方針・業績評価指標の変更
  • 「調整後EBITDA」を業績評価指標として導入（理由：連続的M&Aに伴う一過性費用の発生、及び暗号資産関連事業（Paddle）連結開始により会計上の費用／評価損益が事業実態を反映しにくい点への対応）。
  • 調整後EBITDAの主な調整項目：M&A関連費用を加算、Paddle関連の販売促進引当金繰入額・販売促進費を加算、対象期間のポイント付与分の費用を差し引く等（資料P14等参照）。
• リスク・特記事項（資料明記）
  • 暗号資産の市場価格変動は営業損益や経常損益に大きく影響する旨が詳細に説明されている（Paddle社のビジネスモデルの特性）。
  • FY2026予想において、暗号資産価格は2025年7月31日時点の水準で変動しないものとして仮定している旨（資料注記）。
• その他の重要告知・イベント等
  • 東京証券取引所による「プライム市場上場維持基準」への適合確認（2025年7月末時点で適合）。
  • 中期経営計画（FY2025–FY2028）公表（株主還元方針の追加等は2025年9月2日開示）。
  • FY2025における自社株買い（2025年6月16日実施、総額約32億円）等の開示あり。
  • IR窓口：社長室 IR（ir@a-tm.co.jp）／IRページなど（資料に連絡先とURL記載）

（参考）資料参照ページ例
– 決算ハイライト（P2）、調整後EBITDAの定義（P14–15）、セグメント別サマリー（P16）、Q4サマリー（P18–21）、中期経営計画概要（P43–46）、M&A実績（P49–51）、会社概要（P53）等

注：本要約は提示資料（2025.9.5 決算説明資料）に基づく事実の整理です。資料に明記がない項目は「–」としています。本資料は将来見通しに関する記述を含みますが、実際の結果は様々な要因で異なる可能性がある旨、資料でも注記されています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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