イメージ・マジック（証券コード: 7793）の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
1. 企業情報
イメージ・マジックは、オンデマンドプリントサービスの提供を通じて、個人・企業向けにオリジナルグッズの作成や製造のDX化（デジタルトランスフォーメーション）を推進している企業です。主な事業内容として、クラウドベースのオンデマンドECサービス「maker town」やカスタマイズEC OEMサービスなどのシステム提供、オリジナルグッズ製造のための受発注ツール、画像連携APIなどの協力システム、さらにはオンデマンド転写プリンターや自動仕分け機などの各種ハードウェア製品の販売を手掛けています。ソフトウェアとハードウェアの両面から顧客にソリューションを提供することを特徴としています。東京証券取引所のグロース市場に上場しており、情報通信・サービスその他（33業種区分ではその他製品）に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、オンデマンドプリント市場において、オーダーシステム、連携システム、ハードウェア販売まで一貫したソリューションを提供しています。これにより、顧客はオリジナルプリント製品の企画から製造、販売までを効率的に行うことが可能となります。
市場の動向としては、EC市場やD2C（Direct to Consumer）の拡大に伴い、小ロット・短納期・多品種へのニーズが増加しています。特に「推し活」関連グッズに代表されるような、限定性や個性を重視する需要がオンデマンド市場を牽引しているとされます。同社は、このような市場ニーズに対応する形で、ソフトウェアとハードウェアの両面から製造のDX化を推進し、競争優位性を構築していると考えられます。具体的な市場シェアに関するデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社の経営戦略と重点分野は、決算短信の記述から以下の点が挙げられます。
* オンデマンドプリントサービス: 自社ECサイト「オリジナルプリント.jp」の取扱商品の拡充や新商品の導入を進めています。また、3Dプリントによるフィギュアサービス「3DME」においては、各種イベントへの出展を通じて認知度の向上を図っています。
* ソリューションサービス: 顧客サービスの拡充を目指し、2025年4月には西日本支社を新たに設置しました。さらに、2025年7月には「ソリューション＆オートメーション本部」を創設し、オンデマンドプリントのソフトウェア及びハードウェア提供体制の強化を図っています。ハードウェア関連の消耗品販売も堅調に推移しています。
製造のDX化を推進し、顧客の生産性向上に貢献することを重点的な取り組みとしています。
中期経営計画の具体的な内容については、提供データに記載がありません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社のオンデマンドプリントソリューション事業は、EC市場やD2Cの成長、そして消費者の個性化・パーソナライズ化ニーズの高まりという市場トレンドに合致しており、持続的な需要が見込まれる事業モデルです。
ソフトウェア（クラウドEC、デザインツール、連携API）とハードウェア（プリンター、自動化機器）の両面からサービスを提供することで、顧客の多様なニーズに対応し、幅広い収益機会を獲得しています。小ロット・多品種・短納期に対応できる生産体制と技術力は、変化の速い市場において競争力を維持する上で重要と考えられます。
直近の中間期では売上高、営業利益ともに大幅な増加を示しており、事業成長の勢いが見られます。ただし、市場の変化への継続的な適応と技術革新への投資が、今後の持続可能性を支える上で重要と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向と独自性: 同社は、クラウドベースのオンデマンドECサービス「maker town」やカスタマイズEC OEMサービス、デザインツールAPIなどのソフトウェア開発により、オンデマンドプリントの受発注から製造までのプロセスを効率化・自動化するソリューションを提供しています。また、オンデマンド転写プリンター、折り畳み梱包圧縮システム、自動仕分け機などの多岐にわたるハードウェア製品の開発・提供を通じて、顧客の製造現場のDX化を支援しています。さらに、3Dプリント技術を活用したフィギュアサービス「3DME」も手掛けており、新たなニーズの開拓にも取り組んでいます。
- 収益を牽引している製品やサービス: 主力は「オンデマンドプリントサービス」であり、自社ECサイト「オリジナルプリント.jp」を通じて個人や企業にオリジナルグッズ作成の機会を提供しています。また、「ソリューションサービス」として、オンデマンドプリントのソフトウェアやハードウェア、さらには関連消耗品の提供も重要な収益源となっています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,645.0円
- PER（会社予想）: 14.77倍
- PBR（実績）: 2.15倍
- 1株当たり利益（EPS 会社予想）: 111.39円
- 1株当たり純資産（BPS 実績）: 764.19円
同社のPER（会社予想14.77倍）は、業界平均PER（16.8倍）と比較して低い水準にあります。これは、利益面から見ると株価が割安であると評価される可能性があります。
一方で、PBR（実績2.15倍）は、業界平均PBR（1.7倍）と比較して高い水準にあります。これは、企業の純資産価値と比較すると株価が割高であると評価される可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,645円は、年初来高値1,700円に近い水準にありますが、年初来安値1,000円からは大幅に上昇しています。
50日移動平均線（1,448.56円）および200日移動平均線（1,337.61円）を上回って推移しており、短期的・中期的には上昇トレンドにあると見ることができます。
直近10日間の株価推移も概ね堅調です。
ただし、本日出来高は4,000株、過去3ヶ月平均出来高は5,000株、過去10日平均出来高は2,700株と比較的小規模で、流動性は高くない傾向が見られます。52週間の株価変動率48.82%はS&P500の変動率16.73%を大きく上回っており、株価の変動が大きい銘柄である可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 損益計算書によると、過去数年は40億円台後半から50億円台前半で推移していました。2025年12月期の中間期（2025年1月1日～6月30日）の売上高は43億7千万円（前年同期比29.3%増）と大幅に増加しています。2025年12月期の通期予想では87億7千万円（前年比12.9%増）と、引き続き増収傾向が予想されています。
- 利益: 営業利益と純利益は過去数年間で変動が見られます。2023年4月期は営業利益が約6千9百万円、純利益が約4千8百万円と比較的低水準でした。しかし、2025年12月期の中間期では営業利益が約2億7百万円（前年同期比52.5%増）、中間純利益が約1億1千6百万円（同21.5%増）と大きく改善しています。一方で、2025年12月期の通期予想では、売上増にもかかわらず、営業利益、経常利益ともに前期比で減少、純利益は微増益が見込まれています。
- キャッシュフロー: 2025年12月期中間期の営業キャッシュフローは3千3百万円と、前年同期の1億6千1百万円から減少しました。これは主に売上債権や棚卸資産の増加が要因とされています。投資キャッシュフローは△2億6千3百万円と多額の支出があり、特に有形固定資産の取得に2億5千3百万円を投じています。これは事業拡大に向けた積極的な設備投資と見られますが、結果として現金及び現金同等物の期末残高は期首から減少しています。
- 効率性・安全性: 自己資本比率（実績）は59.8%と高く、財務の健全性が高い水準にあることを示しています。ROE（実績）は15.44%と効率性も良好です。また、直近四半期の流動比率は176.7%、負債資本比率（Total Debt/Equity）は10.70%と、短期的な支払い能力や負債水準についても問題ない状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年12月期において、年間30.00円（期末配当のみで中間配当はなし）の1株当たり配当を予想しており、この予想に現時点での修正はありません。現在の株価（1,645.0円）に基づく配当利回り（会社予想）は1.82%となります。
配当性向は31.39%であり、利益に対する配当金の水準は持続可能な範囲にあると見られます。
配当による株主還元に加えて、2025年12月期中間期には自己株式の取得に27,037千円を支出しており、自己株式買いによる株主還元も実施しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来で約48.82%の上昇を示しており、同時期のS&P500の変動率（16.73%）を大きく上回るパフォーマンスを見せています。直近の株価は50日移動平均線（1,448.56円）及び200日移動平均線（1,337.61円）を上回る水準で推移しており、株価モメンタムは現時点では上昇方向にあると見ることができます。
しかし、出来高は日によって変動が大きく、平均的に見て小規模であるため、市場での流動性には留意が必要です。
信用取引においては、信用買残が127,400株存在する一方で、信用売残は0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは信用取引の需給が買い方に偏っていることを示唆しており、将来的な株価変動に影響を与える可能性があります。
投資家の関心は、EC・D2C市場の成長に伴うオンデマンドプリント需要の拡大、「推し活」関連グッズ市場の動向、そして同社が推進する製造DX化ソリューションの進捗状況といった事業の成長ドライバーに集まることが予想されます。
11. 総評
イメージ・マジックは、成長市場であるオンデマンドプリント分野において、ソフトウェアとハードウェアの両面から独自のソリューションを提供する企業です。ECやD2C、パーソナライズ化といった現代の市場ニーズに合致した事業モデルを展開し、製造業のDX化を支援しています。
直近の2025年12月期中間期決算では、売上高、営業利益、純利益ともに前年同期比で大幅な増加を達成し、事業の好調さを示しました。しかしながら、通期予想では増収基調を維持しつつも、営業利益・経常利益は減益、純利益は微増益と、期末にかけての利益成長ペースは中間期ほどではない見込みです。財務体質は自己資本比率も高く健全ですが、積極的な設備投資と運転資金の増加により、中間期の営業キャッシュフローは減少傾向にあります。
株価は全体として年初来高値圏にあり、移動平均線を上回って推移しており、テクニカル的には上昇モメンタムが確認できます。PERは業界平均より低く、利益面からは割安感がある一方で、PBRは業界平均より高く、資産面から見ると割高感がある可能性があります。配当は安定的な年間30円（会社予想）を予定しており、自己株式取得による株主還元も実施しています。
流動性の低い出来高や信用買残の状況は、株価変動要因として注視が必要な点です。同社の今後の成長は、オンデマンドプリント市場の継続的な拡大、ソリューション事業におけるDX推進の成果、そして3Dプリントのような新技術の展開にかかっていると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 7793 |
| 企業名 | イメージ・マジック |
| URL | https://imagemagic.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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