個人投資家の皆様へ
1. 企業情報
株式会社ホットマンは1975年に設立され、本社を宮城県仙台市に置く企業です。主な事業は、自動車用品専門店「イエローハット」のフランチャイズ（FC）運営ですが、その他にもレンタル・販売店「TSUTAYA」、中古自動車・バイク用品の「アップガレージ」、新車・中古車販売の「カーセブン」、100円ショップ「ダイソー」、喫茶店「コメダ珈琲」、洋菓子店「シャトレーゼ」、宝くじ売場など、多岐にわたる業種のFC店舗を展開しています。東北地方を地盤とし、多様な店舗を出店することで「自前モール」の構築を目指している点が特徴です。売上高の大部分をイエローハット事業が占め、特にスタッドレスタイヤの販売が収益の柱となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ホットマンは「小売業」に分類されます。主力であるイエローハット事業は、自動車用品販売および車検・整備サービスを提供し、地域に根差したサービスを展開しています。日本全国で多数の店舗を持つイエローハットのFCとして、一定のブランド力と信頼性を享受できる一方で、自動車関連市場の競争環境に晒されます。
また、TSUTAYAのように市場環境の変化が著しい事業や、ダイソー、コメダ珈琲、シャトレーゼといった消費者の日常ニーズに応える事業を多角的に展開することで、特定事業への依存度を下げ、リスク分散を図るビジネスモデルとなっています。具体的な市場シェアの情報は提供されていませんが、東北地域における事業展開の深さが強みの一つと考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
ホットマンは、多業種のFC店舗を積極的に展開し、地域における「自前モール」を目指す戦略を掲げています。これは、様々な業態の店舗を一箇所に集約することで、顧客の利便性を高め、来店頻度の向上や購買機会の創出を狙うものと推測されます。
直近の決算短信では、イエローハット事業において売上は増加したものの、タイヤ仕入価格の高騰により利益が減少したことが報告されており、原価管理が重点課題の一つとなっています。TSUTAYA事業では店舗退店の影響で売上が低調であり、アップガレージ事業では収益構造の見直しによる粗利率改善が見られます。ダイソーやシャトレーゼといった他事業の好調は、多角化戦略の一環として、個々の事業の成長と全体収益への貢献が期待されます。
4. 事業モデルの持続可能性
ホットマンの事業モデルは、多様なFC店舗を運営することで収益源を分散し、特定の市場変動リスクを抑制する可能性があります。主力であるイエローハットは、自動車の維持に不可欠なサービスを提供しており、安定的な需要が見込まれます。特にスタッドレスタイヤは季節性が高いものの、地域特性上、重要な収益源です。
一方で、TSUTAYAのようにデジタルコンテンツの普及により市場が縮小傾向にある事業も抱えています。そのため、市場ニーズの変化に対応した事業ポートフォリオの見直しや、新たな顧客価値を提供できるFC業種の選定が持続可能性には重要となります。原材料費やエネルギーコスト、特にタイヤの仕入価格高騰は収益性を圧迫する要因となっており、仕入れ交渉力や価格転嫁能力が問われます。
5. 技術革新と主力製品
ホットマンは、フランチャイズ運営を主とするため、自社で革新的な技術開発を行っているという情報は提供されていません。しかし、FC加盟企業として、各ブランドの持つ製品開発力やサービス力を活用しています。
主力製品・サービスは、イエローハットでの「タイヤ（特にスタッドレスタイヤ）」をはじめとする自動車用品、および車検・整備サービスです。これらは自動車の安全維持に不可欠であり、定期的な需要が見込まれます。その他、TSUTAYAでの書籍・CD/DVDレンタル・販売、アップガレージでの中古カー・バイク用品の売買なども、各々の顧客層に支持される主力サービスと言えます。
6. 株価の評価
現在の株価595.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）: 9.95倍
– PBR（実績）: 0.56倍
– EPS（会社予想）: 59.81円
– BPS（実績）: 1,054.06円
業界平均と比較すると、PER（業界平均21.1倍）はホットマンの9.95倍が低く、PBR（業界平均1.3倍）もホットマンの0.56倍が低い水準にあります。PBRが1倍を下回っていることから、現在の株価は純資産価値と比較して低い水準にあると言えるでしょう。これらの指標からは、現在の株価に割安感があると感じる投資家もいることが考えられます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は604円から595円の間で推移しており、やや下降傾向が見られます。本日終値の595円は、年初来高値の633円と年初来安値の543円の中間付近に位置しています。
50日移動平均線が597.52円、200日移動平均線が585.70円であるため、現在の株価は50日移動平均線をわずかに下回っていますが、200日移動平均線は上回っている状況です。これは、短期的にはやや軟調ながら、中長期的には上昇基調を維持していると解釈することもできます。出来高は4,000株と比較的少なく、流動性は低い状態です。
損益計算書（年度別比較）と直近四半期情報：
- 売上高: 過去数年間、約200億円から220億円程度の規模で推移しています。2025年3月期の通期売上高（過去12か月データ）は219億円で、2026年3月期の通期予想も220億円とほぼ横ばいの見通しです。
- 営業利益: 2024年3月期は2.8億円と低迷しましたが、2025年3月期は6.6億円、2026年3月期予想は6.7億円と回復傾向にあります。
- 純利益: 2024年3月期は2.0億円と低調でしたが、2025年3月期は3.3億円、2026年3月期予想は4.2億円と、利益改善が見込まれています。
- 第1四半期（2026年3月期）: 売上高は前年同期比2.9%増の52.0億円と増加しましたが、営業利益は前年同期比26.8%減の1.69億円、経常利益は26.3%減の1.86億円、四半期純利益は27.0%減の1.21億円と、減益となりました。これは主にイエローハット事業でのタイヤ仕入価格高騰による利益率低下が影響したと報告されています。
貸借対照表と各種指標：
- 自己資本比率: 前期末の45.1%から、直近第1四半期末では47.7%と改善しています。これは財務の健全性が高まっていることを示唆しています。
- ROE（実績）: 4.61%となっており、資本の効率性を示す指標としては平均的な水準です。
- 流動比率: 直近第1四半期末で約130.7%であり、短期的な支払い能力は比較的安定していると考えられます。
- 有利子負債: Total Debt/Equityは104.21%と、自己資本に対して有利子負債がやや高い水準にありますが、FC事業における設備投資の特性を考慮する必要があるかもしれません。
全体としては、売上高は安定しているものの、利益は変動がある状況です。特に直近の第1四半期では原価高騰が利益を圧迫していますが、通期では増益予想を維持していることから、今後の利益改善に向けた取り組みが注目されます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は10.00円であり、現在の株価595.0円に基づくと配当利回りは1.68%です。配当性向は21.10%と低めの水準にあり、企業が利益を事業再投資に回しているか、あるいは将来的な増配の余地がある可能性を示唆しています。今後のイベントとして2026年3月30日に期末配当の権利落ち日が予定されています。自社株買いに関する情報は提供されていませんが、配当による株主還元は継続する方針であると見込まれます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は小幅なレンジでの推移に留まり、明確な上昇または下降の勢いは確認できません。出来高は4,000株と少なく、市場における流動性は現状では低いと言えるでしょう。投資家の関心度を示す信用取引のデータを見ると、信用買残が6,500株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率も0.00倍です。これは、現時点では株価に大きな売り圧力がかかっていないことを示唆している可能性があります。株価への影響を与える主要因としては、主力事業であるイエローハットの業績動向、特にスタッドレスタイヤの販売状況や原材料価格の変動、さらには多角的に展開するFC事業全体の収益性が挙げられます。
11. 総評
株式会社ホットマンは、東北地域を地盤に、イエローハットを主力事業としつつ、TSUTAYA、アップガレージ、ダイソー、コメダ珈琲など多岐にわたるFC事業を展開することで、収益の多角化と地域経済への貢献を目指しています。
財務面では、自己資本比率が改善傾向にあり、PBRが1倍を下回る水準で推移していることから、純資産価値と比較して株価に割安感があると感じる投資家もいるかもしれません。PERも業界平均と比較して低いです。
業績は売上高が安定しているものの、直近の第1四半期では原材料費高騰により利益が減少しました。しかし、通期では増益を予想しており、今後の利益改善策とその進捗が注目されます。株主還元は安定配当を継続する方針と見られ、配当性向も比較的低い水準にあります。
株価は小幅なレンジでの推移が続いており、流動性は低い状況です。信用取引のバランスからは売り圧力が低いことが示唆されますが、今後の業績変動や市場動向が株価に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3190 |
| 企業名 | ホットマン |
| URL | http://www.yg-hotman.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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