以下は、株式会社カルラ（証券コード:2789）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社カルラは、東北・北関東エリアを中心に和食ファミリーレストラン「まるまつ」をチェーン展開している企業です。その他にもカニ料理専門店「かに政宗」や、蕎麦専門店「まるまつ」などの複数業態の飲食店を運営しています。地域に根ざした食の提供を通じて事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
カルラは東北・北関東の小商圏を中心に和食ファミリーレストランを展開しており、地域密着型のビジネスモデルを特徴としています。外食産業全体としては、訪日外国人観光客の増加や個人消費の回復により市場は拡大基調にあります。しかし、原材料費や人件費の高騰が継続しており、厳しい経営環境に直面していると会社は認識しています。提供データには具体的な市場シェアや競合他社との直接的な比較データはありませんが、特定の地域において一定の顧客基盤を築いていると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「多店舗展開」を目標に掲げており、その実現に向けた仕組み化（マニュアル整備や特定の個人に依存しない業務体制の構築）による業務効率化と生産性向上を重点施策としています。
販売促進面では、SNS（Instagram、X）、LINE、折込チラシなど多様なチャネルを活用し集客強化を図っています。また、訪日外国人観光客の需要を取り込むため、インバウンド対応の専属部署を設置し、予約強化にも取り組んでいます。
商品開発では、他社とのコラボレーションメニューの提供や、店頭での調味料販売の拡大なども実施しています。
4. 事業モデルの持続可能性
カルラの主要な収益モデルは、地域に密着した和食ファミリーレストランの運営による飲食サービス提供です。市場ニーズの変化への適応策として、販促活動の強化、他社とのコラボレーション、インバウンド需要への対応などを進めています。
しかし、原材料費や人件費の高騰は収益性を圧迫する要因となっており、原価管理や効率的な店舗運営が持続可能性の鍵となります。地域に根ざした顧客基盤と多様な店舗形態は、安定的な収益確保に貢献する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
提供データに技術革新に関する具体的な記述はありません。同社の主力製品は「まるまつ」ブランドの和食メニュー全般であり、カニ料理や蕎麦の専門店も主要なサービスとして収益に貢献しています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 9.42倍
- 業界平均PER: 21.1倍
- PBR（実績）: 1.35倍
- 業界平均PBR: 1.3倍
- EPS（会社予想）: 50.31円
- BPS（実績）: 351.82円
現在の株価474.0円に対し、会社予想PERは9.42倍と、業界平均と比較して低い水準にあります。PBRは1.35倍で、業界平均の1.3倍と同程度の水準です。EPS（1株当たり利益）は50.31円、BPS（1株当たり純資産）は351.82円です。PERやPBRといった指標を見る限り、業界平均と比較して割安感があるかどうかの判断は、投資家の評価基準によって異なる可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は474.0円です。年初来高値504円、年初来安値419円の範囲で推移しており、現在の株価はレンジの中間よりやや上の水準に位置しています。
直近10日間の株価は466円から474円の狭い範囲で推移しており、大きな上昇または下降の勢いは見られません。出来高も2,100株から3,600株と比較的少ない状況です。
50日移動平均線（459.88円）および200日移動平均線（463.12円）を上回って推移しており、短期的なトレンドは強含む可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で堅調な増加傾向が見られます。2022年2月期：5,199百万円 → 2023年2月期：6,041百万円 → 2024年2月期：6,840百万円 → 過去12ヶ月（2025年2月期実績に近似）：7,263百万円。直近の2026年2月期第1四半期も前年同期比4.1%増の1,855百万円と増収を継続しています。
- 利益: 2022年2月期と2023年2月期は営業赤字および最終赤字でしたが、2024年2月期には営業利益348百万円、純利益437百万円と黒字転換しました。過去12ヶ月（2025年2月期実績に近似）では営業利益365百万円、純利益363百万円を計上し、黒字を維持しています。しかし、直近の2026年2月期第1四半期では、売上高は増加したものの、原材料費や人件費等のコスト上昇により、営業利益、経常利益、純利益は前年同期比で減益となりました（純利益は△35.8%の81百万円）。
- キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。しかし、貸借対照表の現金及び預金は前期末から当期にかけて増加しており（約457百万円増）、一定の現金確保はなされています。
- ROE（実績）: 20.06%（過去12か月では16.80%）と高い水準にあり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示唆します。
- ROA（過去12か月）: 3.79%です。
- 自己資本比率: 実績39.4%、直近四半期36.6%です。財務の健全性を示す一つの指標として、一定の水準を維持しています。長期借入金の増加により、直近では若干の低下が見られます。
- 流動比率（直近四半期）: 1.42倍であり、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。
- 負債比率（直近四半期）: 1.73倍と、長期借入金の増加が影響し、負債が増加傾向にあります。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.05%
- 1株配当（会社予想）: 5.00円
- 配当性向（Payout Ratio）: 7.93%
会社は年間5.00円の配当を予想しており、配当利回りは1.05%です。配当性向は7.93%と低い水準にあります。この低い配当性向は、利益を内部留保し、事業拡大や財務基盤の強化に充当する方針を示している可能性があります。自社株買いに関する具体的な情報は提供データからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近10日間で小幅なレンジ内で推移しており、強い上昇または下降の勢いは確認できません。52週変更率は6.76%であり、S&P500の同時期間の成長率16.73%と比較すると低い水準です。
出来高は安定しているものの、少ない水準にとどまっており、投資家からの関心は限定的と推察されます。
信用買残はありますが信用売残がないため、信用倍率は0.00倍となっています。株価への影響要因としては、今後の店舗展開の進捗、原材料費や人件費のコストコントロール、国内外の景気動向や個人消費の回復状況などが考えられます。
11. 総評
株式会社カルラは、東北・北関東を地盤とする和食ファミレスチェーンとして、売上高は堅調な成長を続けています。コロナ禍からの回復により、業績は黒字転換を果たしました。収益性を示すROEも高い水準にあります。
一方で、直近の四半期決算では、売上高の増加にもかかわらず原材料費や人件費の高騰により利益が減少している点が課題として挙げられます。多店舗展開に向けた効率化や販促強化といった経営戦略を推進しており、今後の事業拡大が注目されます。
財務基盤は自己資本比率が約36%と健全性を維持していますが、長期借入金の増加による負債の増加傾向も見られます。
株価評価については、PERが業界平均を下回る水準にあり、割安感を判断する要素の一つとなり得ますが、PBRは業界平均と同水準です。株価のモメンタムは現時点では限定的で、出来高も少ない状況です。今後は、コスト上昇をいかに吸収し、収益性を確保しながら成長戦略を実行できるかが重要な焦点となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 2789 |
| 企業名 | カルラ |
| URL | http://www.re-marumatu.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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