テイカ (4027) 企業分析レポート
テイカは、大阪に本社を置く化学品メーカーです。個人投資家向けに、同社の企業情報、財務状況、株価動向などを包括的に分析します。
1. 企業情報
テイカは1919年創業の老舗化学品メーカーで、酸化チタンや界面活性剤を主力製品としています。特に、塗料やUV化粧品向けの酸化チタン分野で大手の一角を占め、高付加価値品に強みを持っています。その他、導電性高分子薬剤や医療診断用圧電材料といった電子材料分野も拡大しており、多様な産業ニーズに対応しています。連結事業の売上構成比を見ると、機能性材料が51%、電子材料・化成品が47%と、両事業がほぼ半分ずつを占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は酸化チタン市場において、塗料やUV化粧品向けといった特定用途で大手としての地位を確立しています。微粒子酸化チタンや光触媒酸化チタンなど、高付加価値品に強みを持つことで、差別化を図っています。また、導電性高分子薬剤や圧電材料といった特定の電子材料分野でも用途を拡大しており、専門性の高い領域での競争優位性を構築しています。
しかしながら、事業の性質上、原燃料価格の高止まり、地政学リスク、米国の通商政策などが業績に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
テイカは中期経営計画「MOVING-10 STAGE2」を掲げ、成長戦略を推進しています。主な戦略は以下の通りです。
* 成長事業の拡大: 化粧品原料や電子材料といった高成長が期待される分野への注力。特に電子材料分野では、車載用コンデンサ向けの導電性高分子薬剤が好調に推移しています。
* 新規事業の創出: 新たな収益源となる事業分野の開拓。
* 汎用製品の事業構造改革: 主力の汎用製品においても、収益性の改善に向けた事業構造の見直しを進めています。
直近の第1四半期決算では、電子材料分野での販売拡大が進んでおり、中期経営計画の進捗が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、主力である酸化チタンや界面活性剤といった汎用化学品に加え、高機能・高付加価値な特殊化学品（微粒子酸化チタン、導電性高分子、圧電材料など）を組み合わせることで構成されています。特に、UV化粧品や車載用コンデンサ、医療診断分野といった成長市場へのフォーカスは、市場ニーズの変化への適応力を高め、収益モデルの持続可能性に貢献すると考えられます。電子材料・化成品事業がセグメント利益の約63%を占めることから、高付加価値品へのシフトが進んでいることが示唆されます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は「酸化チタン」と「界面活性剤」です。技術革新の方向としては、これらの汎用製品にとどまらず、以下のような高機能製品の開発・提供に注力しています。
* 微粒子酸化チタン、微粒子酸化亜鉛: 化粧品や塗料向けの高機能材料。
* 光触媒酸化チタン: 環境分野などで利用される技術。
* 赤外線反射酸化チタン: 特殊な機能を持つ顔料。
* 導電性高分子薬剤: 電子部品（特に車載用コンデンサ）向けの需要が拡大。
* 圧電材料: 医療診断用など、高精度が求められる分野での用途拡大が期待されています。
これらの製品群は、テイカの技術的独自性を示しており、収益を牽引する重要な柱となっています。
6. 株価の評価
現在の株価1,339.0円、会社予想EPSは105.18円に基づくと、PER（株価収益率）は12.73倍です。また、実績BPS（1株当たり純資産）2,582.42円に基づくと、PBR（株価純資産倍率）は0.52倍となります。
業界平均PERが20.4倍、業界平均PBRが1.1倍であることと比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均を下回っています。PBRが1倍を大きく下回っていることは、現在の株価が1株当たり純資産の半分程度の水準にあることを示しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1,339.0円は、年初来高値1,710円、年初来安値1,041円の間に位置しています。
過去10日間の株価推移を見ると、8月29日の1,282円から9月11日の1,339円へと上昇傾向にあります。
移動平均線を見ると、50日移動平均線（1,286.82円）は上回っていますが、200日移動平均線（1,388.61円）は下回っている状況です。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と最新の四半期決算、企業財務指標に基づき評価します。
* 売上高: 過去の推移を見ると、2022年3月期から2023年3月期にかけて大きく伸長し、2024年3月期に一時的に減少したものの、2025年3月期には55,737百万円と過去最高水準を更新する見込みです。直近の2026年3月期第1四半期は、前年同期比で0.5%の微増となりました。
* 利益: 営業利益は2023年3月期の4,225百万円をピークに2024年3月期は2,325百万円に減少しましたが、2025年3月期の会社予想では3,526百万円へ回復を見込んでいます。ただし、直近の2026年3月期第1四半期においては、前年同期比で営業利益が17.9%減、親会社株主に帰属する四半期純利益も22.7%減となりました。これは、機能性材料事業の一部製品販売が低調であったことが影響しています。
* キャッシュフロー: 第1四半期では四半期連結キャッシュ・フロー計算書が作成されていないため詳細分析は困難ですが、貸借対照表上では現金及び預金が減少する一方で、商品及び製品、原材料及び貯蔵品が増加しています。
* ROE・ROA: ROE（自己資本利益率）は実績で4.17%、過去12か月で3.78%、ROA（総資産利益率）は過去12か月で2.39%です。
* 自己資本比率: 実績で66.6%、直近の第1四半期末で66.8%と高い水準を維持しており、財務の安定性は高いと言えます。
* 流動比率: 直近四半期で2.88倍（288.6%）と、短期的な支払い能力も高い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
テイカは株主還元として配当を実施しており、2026年3月期は年間40.00円（中間20.00円、期末20.00円）の配当を予想しています。これは2025年3月期の実績38.00円からの増配予想となります。
現在の株価に基づく配当利回り（会社予想）は2.99%であり、過去5年間の平均配当利回り2.69%を上回る水準です。
配当性向は36.03%となっており、利益の約3分の1を配当に回す方針であると見られます。提供情報に自社株買いに関する具体的な記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、モメンタムはやや上向きです。
ただし、本日出来高（20,200株）は、3ヶ月平均出来高（56,190株）や10日平均出来高（73,360株）と比較してやや低い水準にあります。
信用取引においては、信用買残が92,000株、信用売残が5,300株、信用倍率が17.36倍と、信用買いが信用売りを大きく上回る状況です。
同社の株価に影響を与える要因としては、原燃料価格の変動、地政学リスク、米国を中心とする通商政策の動向、そして主要製品の市場需要の変化などが挙げられます。特に、中期経営計画で重点を置く電子材料や化粧品原料分野の市場動向が注目されます。
11. 総評
テイカは、堅実な基盤を持つ汎用化学品事業に加え、高付加価値の機能性材料や電子材料に強みを持つ化学品メーカーです。中期経営計画「MOVING-10 STAGE2」に基づき、成長事業の拡大と新規事業創出に取り組んでおり、特に電子材料分野での進展が見られます。
財務面では、自己資本比率が高く流動比率も良好であることから、高い安定性を示しています。利益面では、直近の第1四半期は機能性材料事業の一部低調により減益となりましたが、通期の業績予想は維持されており、下期以降の回復が期待されます。
現在の株価は、PERやPBRにおいて業界平均と比較して低い水準にあります。配当についても増配予想が出ており、株主還元への意識が見られます。
今後の株価は、原燃料価格の動向や世界経済の状況、そして同社が注力する高付加価値製品の市場における競争力と需要動向によって影響を受ける可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 4027 |
| 企業名 | テイカ |
| URL | http://www.tayca.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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