決算説明：全保連（5845）

2025年3月期　決算説明資料

決算説明資料（要約・整理）

対象資料：全保連株式会社（Zenhоren）2025年3月期 決算説明資料（2025年5月）
※不明な項目は「–」で記載しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：全保連株式会社（Zenhоren）
  • 主要事業分野：家賃債務保証事業（賃貸保証）、学費保証などの保証サービス、関連デジタルサービス
• 説明会情報
  • 参加対象：投資家・アナリスト向け想定（IR資料） → 一般投資家・機関投資家等
• 説明者
  • 発言概要：決算ハイライト、長期経営計画（2026/3〜2030/3）、配当方針（累進配当）等の説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年3月期（2024年4月〜2025年3月）
  • 配当支払開始予定日：–（配当金方針は提示）
• セグメント

業績サマリー（単位：百万円）

• 主要指標（2025年3月期 実績 vs 前期・計画）
  • 売上高：25,658（前期比 +4.7%）／計画 26,021（計画比 -1.4%）
  • 販売費及び一般管理費（SG&A）：14,605（前期比 -3.2%、計画比 -7.6%）
  • 営業利益：2,548（前期比 +14.6%）／計画 2,403（計画比 +6.0%）
  • 経常利益：2,538（前期比 +16.0%）／計画 2,372（計画比 +7.0%）
  • 当期純利益：1,621（前期比 +5.4%）／計画 1,623（計画比 -0.1%）
  • 注：公開買付関連費用3億円を特別損失計上後でも過去最高益を達成と記載
  • （調整後）EBITDAマージン：31.5%（前期比 △1.4ポイント）
• 進捗状況（中長期計画・年度目標に対する達成率）
  • 2026/3期（短期目標）に対する進捗（比較）：2025実績売上 25,658 ÷ 2026計画 26,003 ≒ 98.7%（ほぼ計画通り）
  • 2030/3期（長期目標）に対する進捗（比率）
  • 売上：25,658 / 34,500 ≒ 74.4%
  • 営業利益：2,548 / 5,300 ≒ 48.1%
  • ※長期計画（2030年目標）：売上 345億円、営業利益 53億円、時価総額 600億円 等

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 売上高は2期連続で過去最高を更新。営業・経常・純利益も増益（当期純利益は過去最高）。
  • DX推進等による業務効率化で販管費を圧縮し利益改善に寄与。
  • 不採算取引見直しの影響で保有契約は調整しつつ増加。
• 増減要因
  • 増加要因：継続保証委託料の増加、累計契約件数の増加、電子化（Z-WEB2.0）等による業務効率化で費用削減。
  • 減少要因（計画差）：一部不採算取引の解消で計画比売上は若干下振れ。公開買付関連費用で特別損失計上（約3億円）。
• 競争環境
  • 市場内での強み：協定会社拠点数が約54,123拠点（資料）と大規模な営業基盤を有し、上場同業他社と比較して協定会社数は上位。
  • 審査・回収の高度化、MUFGとの資本業務提携による信用力向上が競争優位性として強調。
• リスク要因（資料・想定）
  • 記載注意事項：業績見通しは将来の仮定に基づき、実績は異なる可能性あり。
  • 主な外部リスク（資料に具体列挙なしだが一般的留意点）：景気変動（賃料回収・代位弁済動向）、法規制変化、サプライチェーンよりは業務運営側のリスク、金利動向（ただし借入は少ないため耐性あり）、為替（国内事業中心のため直接影響は限定的と説明）。

戦略と施策

• 現在の戦略（長期経営計画：2026/3〜2030/3）
  • 目指す姿：圧倒的信用力を背景に採算重視の営業（トップラインよりボトムライン重視）、審査・回収高度化による信用コスト低減、MUFG連携によるシナジー活用。
  • 主要戦略（5本柱）：1) MUFGとの戦略、2) 地銀戦略、3) 高齢者戦略、4) 事業用（法人）戦略、5) DX戦略
• 進行中の施策（具体例・進捗）
  • MUFG連携：
  • クレジットカードでの家賃決済導入検討（収益・利便性向上）
  • 三菱UFJファクター等と法人審査エンジン共同開発、データ・ノウハウ共有で審査高度化を推進
  • 地銀戦略：地方銀行との業務提携を拡大中（提携開始：2行、提携合意：1行等の記載あり）。地域営業網の補完と顧客基盤拡充を狙う。
  • 高齢者戦略：見守りサービス（電力データ活用）・孤独死保険付帯商品・居室外の残置物撤去費用等保証拡充で単身高齢者向けトータルサポートを提供。
  • 事業用（法人）戦略：賃料単価が高くデフォルト率が低い事業用債務保証の拡大、専用商品の導入、MUFGの顧客リレーション活用で獲得加速。
  • DX戦略：Z‑WEB2.0を中心に審査・回収・オペレーションの効率化、データドリブン経営、顧客向けデジタルサービスで「生活のプラットフォーマー」を目指す。
• セグメント別施策：セグメント分解の詳細は資料に無し。主力の家賃保証分野で上記施策を展開。

将来予測と見通し

• 業績予想（短期・長期）
  • 2026年3月期（計画）ハイライト：売上 26,003（百万円）、営業利益 2,667（百万円）、当期純利益 1,829（百万円）
  • 2030年3月期（長期目標）：売上 34,500（百万円）、営業利益 5,300（百万円）、当期純利益 3,700（百万円）、時価総額目標 60,000（百万円＝600億円）
  • 注：時価総額算定のPER根拠は東証スタンダードの同業平均（16.1倍）を使用
• 中長期計画の進捗可能性
  • 2030目標に向け、MUFG連携・地銀提携・DX推進・高齢者・事業用領域の拡大を主要施策として掲げている。2025実績は短期（2026目標）に対しほぼ計画並み、長期目標（2030）へは現時点で累積的成長が必要。
• マクロ経済の影響
  • 国内事業特化により為替影響は限定的と説明。借入が少ないため金利上昇の直接的負荷は限定的と記載。ただし景気悪化や賃料下落等は代位弁済・回収に影響するリスクあり。

配当と株主還元

• 配当方針（長期）：累進配当の実施を明確化
  • 方針：1株当たり配当金35円以上または配当性向50％以上のいずれか高い方を長期経営計画期間中の基準とし、累進配当（毎年増配、または最低横ばいを維持）を実施する旨。
• 配当実績（直近）
  • 2024/3期：30円／株（資料グラフ）
  • 2025/3期：35円／株（実績）
• 特別配当：資料に特別配当の記載なし → 無しまたは記載なし

製品やサービス

• 主要製品・サービス
  • 家賃債務保証（主力）／Z‑WEB2.0（審査・申込の電子化ツール）／Z-College Support（学費保証）等
  • 新サービス：クレジットカードでの家賃決済導入検討、孤独死関連保険付帯商品、見守りサービスの提供など
• サービス提供エリア・顧客層
  • 国内（日本）に特化。顧客は賃貸オーナー・管理会社（協定会社拠点数約54,123拠点）、専門学校・教育機関（学費保証）等。高齢者向けサービスは単身高齢者を対象。
• 協業・提携
  • 三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）との資本業務提携。三菱UFJニコス、三菱UFJファクター等と連携（クレジット家賃決済、法人審査エンジン共同開発等）。地方銀行との業務提携拡大。

重要な注記

• 会計方針：資料に特段の会計方針変更の明示はなし。特別損失の計上（公開買付関連費用 約3億円）あり。
• リスク要因（資料中の留意事項）
  • 業績見通しは仮定に基づくものであり、将来の事象や動向により実際の業績は見通しと異なる可能性あり。詳細は資料末尾の「ご留意事項」を参照。
• その他（IR連絡先等）
  • IR窓口：経営企画部
  • E-mail：ir-info@zenhoren.co.jp
  • 電話：050-3124-6500

補足（主要数字・指標）
– 協定会社拠点数：54,123拠点（2025年3月末）
– 累計家賃債務保証契約件数：4,243千件（約424.3万件）
– 保有契約件数：1,949千件（約194.9万件）
– 安全性指標：
– 売上対比求償債権率：25.0%（同業他社と比較して良好と主張）
– 求償債権対比貸倒引当率：49.3%（同業他社と比較して良好と主張）
– 早期入金控除後30日期間代位弁済率：2024年度 0.47%（低下傾向）
– 代位弁済回収率：2024年度 96.0%（改善傾向）
– 電子化指標（Z‑WEB2.0等）：
– Z‑WEB2.0導入拠点数：12,581拠点（2025年3月）
– 電子申込率：37.4%（2025年3月）
– 電子契約率：24.1%（2025年3月）

以上。追加で「特定の指標の計算」「スライド原文のOCR抜粋」「財務比率の詳細計算」などが必要でしたらお知らせください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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