ユナイテッドアローズ（7606）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社ユナイテッドアローズ（証券コード:7606）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
株式会社ユナイテッドアローズは、婦人服・服飾雑貨や紳士服・雑貨の企画、仕入、販売を手掛けるセレクトショップ大手です。「UNITED ARROWS（ユナイテッドアローズ）」を主力ブランドとし、その他にも「BEAUTY&YOUTH UNITED ARROWS」や「green label relaxing」など多数のブランドを展開しています。商品展開の約半分は自社企画商品であり、ショッピングセンター向けには「coen（コーエン）」ブランドも手掛けています。1989年10月2日に設立され、本社は東京都渋谷区に位置しています。従業員数は4,096名で、平均年齢は35.5歳です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内セレクトショップ業界において大手の一角を占めています。多様なブランドポートフォリオを持つことで、幅広い顧客層のニーズに対応できる点が強みと考えられます。特定の競合他社との定量的な市場シェアデータは当レポートに含まれていませんが、決算短信からはブランド強化、定価販売比率の向上、およびOMO（Online Merges with Offline）施策やサプライチェーンの最適化を通じて競争優位性を高める戦略が見て取れます。
一方、原材料価格や人件費の上昇、物価高による消費マインドの変化、インバウンド需要の動向といった外部環境要因が業界全体の課題として存在します。また、子会社のコーエンにおいては商品の中的率や在庫調達が課題として挙げられています。
3. 経営戦略と重点分野
ユナイテッドアローズは、2033年3月期を最終年度とする長期ビジョン「美しい会社ユナイテッドアローズ…」と、2026年3月期を最終年度とする中期経営計画「感動提供 お客様と深く広く繋がる」を掲げています。当期、すなわち2026年3月期は中期経営計画の最終年度にあたり、「新しい価値提供を加速する」を経営方針としています。
具体的な重点施策として以下の3つを挙げています。
* UA CREATIVITY: 既存事業の成長とブランド強化、(株)コーエンの再成長に注力し、商品クオリティ向上と最適価格設定による既存店売上拡大を目指しています。
* UA MULTI: 事業開発や新規ブランド展開を進めるとともに、グローバル展開を推進しています（例：韓国ブランド「NICE WEATHER」の日本初出店、中国大陸での直営店展開準備など）。
* UA DIGITAL: OMOの推進、新会員制度の稼働、および新商品管理基幹システム（2025年4月稼働）によるサプライチェーンの最適化を通じて、デジタル活用を強化しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは衣料品小売事業の単一セグメントであり、多ブランド展開と自社企画商品の比率の高さが特徴です。市場ニーズの変化に対しては、前述の「UA DIGITAL」戦略に見られるように、オンラインとオフラインを融合したOMO施策や、新会員制度による顧客エンゲージメント強化、サプライチェーンの最適化による在庫管理の効率化を進めることで適応しようとしています。これらの取り組みは、変化の激しいアパレル市場における持続的な成長を支える基盤となると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
技術革新という点では、製品そのものより、事業運営の効率化と顧客体験向上を目指したデジタル技術の活用に注力しています。特に、2025年4月に稼働を開始した「新商品管理基幹システム」は、サプライチェーン全体の最適化と商品調達・在庫管理の精度向上に寄与することが期待されます。
収益を牽引している主力製品は、創業ブランドである「UNITED ARROWS」をはじめとする幅広いセレクトショップで取り扱われる衣料品や服飾雑貨です。これらの多くは同社が企画・開発したオリジナル商品であり、ブランドの独自性を確立しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,236.0円です。
会社予想EPS（1株当たり利益）は184.15円であり、これに基づくPER（株価収益率）は約12.14倍となります。
実績BPS（1株当たり純資産）は1,379.22円であり、これに基づくPBR（株価純資産倍率）は約1.62倍となります。
業界平均PERが21.3倍、業界平均PBRが1.8倍であることと比較すると、同社のPERとPBRは業界平均よりも低い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,236.0円は、年初来高値2,789円と年初来安値1,982円の間で推移しており、レンジの中間付近に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、2088円から2239円の範囲で変動しており、全体としてはやや上昇傾向にあるものの、高値から押し戻される動きも見られます。
50日移動平均線（2,164.94円）よりは上に位置していますが、200日移動平均線（2,277.84円）よりは下に位置しています。これは、短期的な上昇モメンタムが見られる一方で、中長期的な株価トレンドはまだ下降傾向にあることを示唆している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は順調に増加傾向にあります。2022年3月期の1,183億8,400万円から、2025年3月期には1,509億1,000万円（予想）へと拡大しています。2026年3月期第1四半期累計でも381億9,000万円を計上し、前年同期比で+7.6%の増収となりました。
- 利益: 営業利益は2022年3月期以降、改善傾向にあります。2026年3月期第1四半期累計では売上が増加したものの、宣伝費や人件費（賃上げ対応）、出店に伴う減価償却費などの販管費が増加したため、営業利益は25億3,400万円と前年同期比で△8.4%減少しました。親会社株主に帰属する四半期純利益も14億6,300万円と前年同期比△17.0%減少しています。ただし、2026年3月期通期では増益を会社予想としています。
- キャッシュフロー: 2026年3月期第1四半期累計の営業活動によるキャッシュフローは、法人税等の支払額増加や棚卸資産の増加を主な要因として△14億9,400万円のマイナスとなりました。投資活動によるキャッシュフローも有形固定資産の取得などで△40億8,800万円のマイナスです。一方、短期借入金の増加により財務活動によるキャッシュフローは+40億8,300万円となりました。
- 収益性指標: 過去12ヶ月のROE（自己資本利益率）は10.79%、ROA（総資産利益率）は7.34%となっており、株主資本および総資産を一定の効率で活用していることが伺えます。
- 財務健全性: 自己資本比率は第1四半期末で55.2%と高く、財務基盤は安定していると考えられます。短期借入金は増加したものの、流動比率は1.67倍であり、流動性にも一定の余裕が見られます。棚卸資産は増加傾向にありますが、会社は在庫調達のコントロールを継続していると説明しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元を目指しています。2025年3月期の年間配当金は63.00円（配当利回り2.86%）でしたが、2026年3月期の年間配当金は会社予想で74.00円（配当利回り3.31%）と増配を予定しています。予想配当性向は40.61%であり、利益に応じた配当を行う方針が伺えます。
過去には自社株買いも実施されており、株主情報には自社（自己株口）が8.19%を保有していることが示されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、2088円から2239円の間で推移しており、短い期間では上下動を繰り返すものの、全体としてはやや上昇基調が見られます。出来高は11万株から60万株弱で推移しており、平均出来高も直近の上昇とともに増加傾向にあります。
信用取引の状況を見ると、信用買残が133,300株、信用売残が50,700株であり、信用倍率は2.63倍です。信用買残が売残を上回っており、投資家の一定の関心がうかがえますが、買い残が多い状態が続く場合、需給面での重しとなる可能性もあります。
株価に影響を与える要因としては、国内景気の動向、消費マインドの変化、原材料費や人件費などのコスト変動、そして同社の中期経営計画で掲げた諸施策の進捗や成果などが考えられます。
11. 総評
ユナイテッドアローズは、多ブランド展開と自社企画商品の強みを活かし、国内セレクトショップ市場で存在感を示す企業です。売上高は堅調に成長を続けていますが、直近の第1四半期決算では販管費の増加により営業利益・純利益が一時的に減少しました。これは、積極的なマーケティング投資や人件費増、新規出店に伴う費用増が背景にあり、会社としては通期での増益を予想しています。
財務基盤は自己資本比率が50%を超えるなど安定しており、持続可能な事業モデルへの取り組みとしてOMOやサプライチェーン最適化などのデジタル戦略を推進しています。株価評価については、PER、PBRともに業界平均を下回っており、割安感が見られます。株主還元に対しても意識が高く、増配予想を発表しています。
今後の注目点としては、コスト増加圧力を吸収しつつ、中期経営計画で掲げた「UA CREATIVITY」「UA MULTI」「UA DIGITAL」といった施策がどれだけ業績に貢献し、収益を向上させられるか、そして消費マインドやインバウンド動向といった外部環境の変化にどう対応していくかが挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 7606 |
| 企業名 | ユナイテッドアローズ |
| URL | http://www.united-arrows.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。