全保連（証券コード: 5845）企業分析レポート
1. 企業情報
全保連は、家賃債務保証サービスを主要事業として展開している企業です。住居用建物の家賃保証のほか、店舗・オフィス、駐車場、倉庫・トランクルームの保証、さらには学費保証サービスも提供しています。同社は独立系の企業であり、家賃債務保証業界において最大手とされています。特に、信託口座を利用した概算払い方式の家賃集金方式に強みを持っています。2001年に設立され、本社は沖縄県那覇市に所在します。2025年4月3日時点では、三菱UFJ NICOS株式会社の子会社となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
全保連は、提供データにおいて「家賃債務保証業界最大手」と明記されており、業界内で主導的なポジションを確立していると考えられます。同社の競争優位性の一つとして、「信託口座を使う概算払い方式の家賃集金方式」が挙げられます。これは、家主や不動産管理会社にとって、安定した家賃収入と回収リスクの軽減に貢献する仕組みであると推察されます。
しかし、決算短信の記述では、賃貸住宅の新規着工戸数や新規投資予定額の減少傾向が指摘されており、市場全体の動向が今後の事業環境に影響を与える可能性が示唆されます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣の掲げるビジョンや戦略としては、主に以下の重点分野が挙げられます。
* 事業用家賃債務保証の拡大: 今後成長が見込まれる分野として、事業用物件の家賃保証サービスに注力しています。
* 地方銀行との提携（地銀戦略）: 事業規模拡大のため、地方銀行との業務提携を継続的に推進しています。
* DX推進: 電子申込システム「Z-WEB2.0」の普及による電子申込率・電子契約率の向上（2025年6月実績：電子申込率38.5％、電子契約率21.1％）、AI審査モデルに関する特許取得と導入により、業務効率の向上、審査の高度化、信用コストの削減を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
全保連の収益モデルは、主に家賃債務保証サービスから得られる保証料収入に基づいています。安定的な賃貸市場の存在と、借り手の信用リスクを管理する需要が事業の基盤です。
市場ニーズの変化への適応に関しては、賃貸住宅市場の一部に鈍化の兆しがある中で、同社は事業用家賃保証への注力、地方銀行との連携強化、そしてDX推進によるサービス向上とコスト効率化を図ることで、事業モデルの持続可能性を高めようとしています。特に、AI審査モデルの導入や電子化の取り組みは、顧客利便性の向上とリスク管理の高度化に寄与すると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
全保連は、AI審査モデルに関する特許を取得しており、技術革新に積極的に取り組む姿勢が見られます。このAI審査モデルや、電子申込・電子契約システムの導入は、保証業務の効率化と精度の向上に貢献する技術開発と言えます。
主力製品は「家賃債務保証」であり、提供データによると単一事業として売上高の100%を占めています。特に住居用家賃保証が事業の核ですが、今後は事業用家賃債務保証を戦略分野として拡大していく方針です。
6. 株価の評価
現在の株価（935.0円）に対する各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 13.34倍
* 業界平均PER（14.1倍）と比較すると、現在のPERはやや低い水準です。
* PBR（実績）: 3.53倍
* 業界平均PBR（1.0倍）と比較すると、現在のPBRは高い水準にあります。
* EPS（会社予想）: 70.10円
* BPS（実績）: 264.78円
これらの指標からは、現在の株価は利益面では業界平均に対して割安感がある一方、純資産面では割高感があるという見方もできます。
7. テクニカル分析
現在の株価は935.0円です。
* 年初来高値（52週高値）は976円、年初来安値（52週安値）は659円（または647円）です。現在の株価は、年初来高値に近い高値圏で推移していると言えます。
* 50日移動平均線（857.16円）と200日移動平均線（817.78円）は、現在の株価を下回っています。これは、短期的および中長期的に株価が上昇トレンドにあることを示唆しています。
* 直近10日間の株価推移を見ると、9月4日に970円の高値を付けた後、やや調整局面に入り、その後は930円台で推移しています。9月12日の出来高は65,300株で、9月4日の458,500株と比較すると大きく減少しており、短期的な取引の勢いは落ち着いている可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、持続的な増加傾向にあります。2022年3月期から2025年3月期（過去12ヶ月）にかけて、21,705百万円から25,658百万円へと着実に成長しています。2026年3月期第1四半期も前年同期比で+2.4%の増収を記録しています。
- 利益: 営業利益も売上高と同様に増加傾向にあり、2022年3月期1,700百万円から2025年3月期（過去12ヶ月）2,549百万円へと推移しています。純利益は2023年3月期に一時的な減少が見られましたが、直近は持ち直し、2025年3月期（過去12ヶ月）は1,621百万円となっています。2026年3月期第1四半期は、営業利益が前年同期比+34.6%、四半期純利益が同+29.3%と大幅な増益を達成しています。
- キャッシュフロー: 第1四半期決算短信ではキャッシュ・フロー計算書が作成されていないため、詳細な分析は困難です。ただし、減価償却費は第1四半期で256百万円と安定的に計上されています。
- ROE: 実績値で27.13%と非常に高い水準にあり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いことを示しています。
- 自己資本比率: 実績値で31.6%（2025年6月30日時点では31.0%）です。一般的に30%を超えていることから、財務の健全性は一定程度保たれていると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
全保連の配当方針に関して、会社予想の1株配当は年間35.00円であり、現在の株価に基づいた配当利回りは3.74%です。配当性向は54.72%と、利益の半分以上を配当として株主に還元する方針が示唆されます。
株主還元策としては、配当に加えて自社株買いも実施しています。2025年4月11日には自己株式600,000株を消却しており、これは1株当たりの価値向上を通じて既存株主への還元につながる可能性があります。また、役員報酬制度として譲渡制限付株式処分も行われています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
全保連の株価は、過去52週間で33.95%の上昇率を示しており、市場平均（S&P 500の16.89%）を上回る強いモメンタムが見られます。移動平均線も上向きで、直近の上昇トレンドを示唆しています。
第1四半期決算が好調であったことや、DX推進、事業拡大戦略が投資家の関心を集めている可能性があります。三菱UFJ NICOSの子会社であるという点も、市場の信頼感に繋がり得る要因です。
信用取引においては、信用買残が前週比で大きく増加しており、今後の株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆しています。一方で、信用買残の増加は将来的な売り圧力となる可能性も考慮する必要があります。直近の出来高は、9月4日の急騰時を除き、通常の水準に戻っており、一時的な過熱感は落ち着いている可能性があります。
11. 総評
全保連は、家賃債務保証業界の最大手として、堅調な売上成長を続けており、特に直近の第1四半期決算では大幅な増益を達成しました。事業用家賃保証への注力、地方銀行との提携、AI審査モデルの導入を含むDX推進といった戦略は、市場環境の変化に対応し、将来の成長を目指すものです。
財務面では、高いROEと一定の自己資本比率を維持しており、経営効率性と安定性が見られます。株価は年初来高値圏で上昇トレンドにあり、配当利回りも一定の水準を保っています。
しかし、PBRが業界平均と比較して高い水準にあること、賃貸市場全体の動向、信用買残の積み増しによる将来的な影響など、留意すべき点も存在します。これらの要素を総合的に考慮し、企業価値と株価動向を継続的に注視していくことが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 5845 |
| 企業名 | 全保連 |
| URL | https://www.zenhoren.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – その他金融業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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